RMB持续贬值担忧缓和美元持稳 黄金维持升势迎零售数据

　　国际现货黄金周四（8月13日）六个交易日来首次走低，于亚市盘初触及逾三周高点1126.60后震荡走低，失守1120水平，刷新日内低点至1117.60美元/盎司。
　　
　　美联储极有可能在年内加息，最早会在9月，这种预期已经被市场定价，黄金近期大幅下跌，触及五年半低点1077.20美元/盎司。但是，作为一个出口大国，中国出口商品的价格可能因人民币贬值而走低，在全球通胀低迷之际，中国有向全球输出通缩的风险，而美国作为中国最大的贸易伙伴国，毫无疑问将受到影响，低迷的通胀有进一步下滑的风险，这将阻碍美联储在9月加息，美元走低触及一个月低点，黄金受到提振，突破1100后连续两个交易日强劲上攻。此外，人民币贬值引起的保值和避险需求也是黄金上涨的动力之一。
　　
　　中国人民银行可能无意引导人民币持续贬值，据传在外汇市场积极干预，美元走低的压力减轻。美元/人民币周四一度走高，但低于周三高点，而美元周三也止跌企稳。
　　
　　市场的主导力量再度回到美国经济数据和美联储加息前景上来。投资者目前关注的重点是周四晚间将要公布的美国7月零售销售数据，这个被称为“恐怖数据”的经济指标往往会引起市场的剧烈波动。
　　
　　人民币贬值拖累美元 黄金触及逾三周高点
　　
　　中国人民银行周三公布的人民币中间价较周二的中间价再贬1000余点至6.3306，贬值幅度1.6%，离岸人民币兑美元迅速下挫1.75%，人民币中间价连续两天下调千点，周二下调幅度接近2%，创央行历史上最大。
　　
　　由于人民币贬值可能给美国进口价格带来下行压力，尽管影响有限，然而对于特别关注通胀的美联储来说，料将更谨慎地对待加息问题，9月加息的概率降低。美元指数受拖累下滑至一个月低点，这是提振金价升至三周高点的主要因素。
　　
　　据彭博编纂的数据显示，市场预期首次加息之后平均利率料将位于0.375%水平，交易员当前预计美联储9月加息的概率为40%，较8月7日的54%大幅下滑。
　　
　　美联储加息预期
　　
　　人民币不会出现趋势性贬值 美联储副主席杜德利称回落调整适宜
　　
　　中国人民银行表示，汇率波动是正常的，人民银行在人民币汇率中间价报价机制方面做出的调整会让市场在人民币汇率形成方面发挥更大的作用。
　　
　　对于市场对人民币持续贬值的担忧，央行回应称，从国际国内经济金融形势看，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。原因有五：一是我国经济增速相对较高；二是我国经常项目长期保持顺差；三是境外主体对人民币的需求逐渐增加；四是市场已在消化美元走强预期；五是我国外汇储备充裕为人民币汇率保持稳定提供了有力支撑。
　　
　　彭博援引不愿具名知情人士称，中国央行周三通过代理银行入场干预人民币兑美元在岸市场汇率。干预目的是避免人民币兑美元过度贬值，而非阻止人民币贬值。其中一位人士称，央行在1美元兑6.4300元人民币附近位置进行了干预。
　　
　　市场分析人士指出，在岸美元/人民币周四接近中间价水平，这也暗示人民币短线进一步大幅贬值的风险有限。人民币企稳背后依然有央行“疑似干预”的影子。有上海的外汇交易员称，中国国有银行代央行抛售美元。央行干预是希望将人民币兑美元保持在6.4300元附近。据三位交易员表示，在岸人民币兑美元即期市场中，尾盘时看到至少一家中资大行抛售美元，支撑人民币跌幅收窄。
　　
　　值得注意的是，中国央行除了疑似“出手干预”之外，口头上也在安抚市场人心。中国央行在早间的通气会中称，人民币累积贬值压力已释放，央行已退出常态干预。
　　
　　央行研究局首席经济学家马骏指出，人民币不会出现趋势性贬值，央行的举措是一个技术层面的变化，主要目的是解决过去一段时间中间价与市场汇率持续偏离的问题，此项改革有利于提高人民币汇率中间价的市场化程度及其基准性。
　　
　　纽约联储主席杜德利（William Dudley）周三表示，如果经济较中国当局的预期疲软，人民币汇率的调整可能是适当的。
　　
　　这是美联储高官首次就中国贬值人民币做出回应。杜德利表示，“显然，如果中国经济比中国政府的预期疲软，货币相应地走软或许不是不适当的事。”他还指出，目前要研判中国汇率政策发生什么状况仍为时过早。
　　
　　杜德利还表示，“很明显，人民币此一直跟随这美元升值。”他还称，人民币的现况对于全球需求及商品价格有重大意义。
　　
　　关于美联储加息，杜德利称美国经济越快进入强劲稳定复苏，就可以尽早升息 ，美联储可望在“不远的将来”升息 。杜德利称若有金融面或外部冲击导致美国失业增加，美联储将会重新检视政策，但目前状况并非如此。
　　
　　人民币可能难以持续性贬值，其对市场的影响可能是短暂的。金市的主导力量再度回到美国经济数据和美联储加息前景上来。
　　
　　美7月零售销售再袭市场 黄金走到关键节点
　　
　　北京时间周四20:30，美国商务部将公布7月零售销售数据。接受调查的经济学家的预期中值显示，美国7月零售销售月率料上升0.5%，上月为下滑0.3%；7月核心零售销售月率料增长0.4%，上月为下滑0.1%。
　　
　　消费在美国经济中占有重要地位，零售销售数据往往对市场产生显著影响，因此这个数据也被我们戏称为“恐怖数据“。美联储已经准备在年内某个时刻加息，但其加息与否依旧是“取决于数据“，零售销售数据将继续受到市场的关注。
　　
　　此外，美国周四还将公布上周初请失业金人数数据。初请失业金人数料仍接近四周移动平均值26.8万人，外媒预估上周初请失业金人数为27万人。
　　
　　目前，黄金反弹走到了关键点，受到34日均线阻力，如果数据不支持美联储9月加息，黄金可能扩大涨幅进入1130-1140区域，关键阻力位于1150.00水平；反之，黄金可能回测1110水平支撑，甚至下探1100关口。
　　
　　我们认为，黄金仍维持8月初以来的反弹趋势，Comex期金大规模的空头头寸发生回补可能继续充当黄金的上行推动力。此外，NYMEX原油再度跌向年初触及的五年低点，美国疲软的通胀水平未来可能继续受到抑制，美联储可能加息的途径是首次小幅加息，随后缓慢收紧货币政策。这是黄金受到支撑的根本基本面因素。