作为稳增长的新招，中国政府昨天主动使人民币贬值，而工业等经济运行数据跌跌不休，令宽松政策加码的预期进一步升温，有分析师预计近期会有降准举措。中国央行上次降息是在5月11日，上次全面降准则是在4月20日。
中国央行周二完善人民币兑美元汇率中间价报价，以增强其市场化程度和基准性，并一次性贬值近2%。此前横盘五个月之久的人民币兑美元即期近两日急跌3.6%。
人民币币值下调料将对外贸出口产生刺激效果。但同时引发的资本外流风险也令近期降准的预期升温，周三公布的经济数据疲弱，进一步加深了市场对央行降准在即的预期。
“金融业和地产业对GDP贡献难以持续，下半年经济有破7风险，稳增长不会退出，只会加码，而且思路会更加务实。”民生证券宏观团队朱振鑫、张瑜在数据公布后点评道。
他们认为，从货币政策看，下一步央行的宽松将更加重“质”而不是“量”，主要是通过降准（对冲汇率贬值）、定向宽松（PSL、再贷款）等方式降低长端利率，虽选择放松汇率保外需，但也不会任由利率上行冲击内需。从财政政策看，主要是通过加快PPP项目签约和城镇化基金扩容来解决基建融资问题，让基建稳增长说到做到。
国泰君安固收团队首席分析师徐寒飞表示，货币政策宽松在即。近期金融数据表现明显好于经济数据，核心因素在于“注水”，无论是通过“救市”，还是通过专项金融债，还是通过央行各种操作，量化宽松事实上已经发生。
而汇率一次性贬值的重要意义在于汇率定价机制的改变，央行货币政策操作的独立性将大幅上升，会更多的根据国内经济实际情况来确定货币政策的宽松程度，而不再受制于外部货币的松紧程度。预计近期央行大幅下调法定准备金率的概率大大上升。不过，华创证券债券团队的屈庆认为，短期来看经济数据不好不会触发央行的货币宽松。
他指出，汇率贬值压力大的时候，如果央行再度大幅放松货币，无疑是给汇率贬值更大的压力。相比而言，财政政策更为积极才是核心，7月份财政支出已经加快，后期专项金融债的发行甚至不排除下半年国债的增发都可能承担更多的保增长的重任。
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