美9月加息声浪高涨黄金守稳 空头强弩之末or集结待发？

　　国际现货黄金周四（8月6日）亚欧盘中窄幅盘整，交投于1085水平附近，亚市盘初触及日内低点1083.50后上扬触及日内高点1087.30美元/盎司，随后承压回落。黄金周三北美盘初一度反弹触及1092.50，因美国7月ADP就业增幅显著低于预期，但随后公布的7月ISM非制造业指数跳升至10年高点，美联储加息预期升温，黄金尽数回吐此前全部涨幅。
　　
　　FOMC关键官员释放鹰派言论，美国7月ISM非制造业指数异常强劲，但黄金仍守稳7月底触及的五年半低点1077.20美元/盎司。黄金透支了美联储9月加息预期，空头势如强弩之末，还是正在集结力量，等待新一轮攻击的时机（如周五非农就业报告）？
　　
　　官员讲话和经济数据前后呼应 美联储9月加息声浪高涨
　　
　　交易员们从未像周三（8月5日）这样确信美联储将在9月开始加息。目前美联储在下个月加息的概率从两天以前的38%跃升到了52%。是什么推动了人们看法的转变？这可能要归功于周二亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)“鹰派”的表态和周三美国服务业增速好得惊人的数据。
　　
　　美国供应管理协会(ISM)周三(8月5日)公布的数据显示，受企业活动急速扩张、就业和新订单大幅增长所带动，美国7月服务业PMI升至60.3，为2005年8月来最高，这表明服务行业在急速增长。
　　
　　数据为美联储在9月下次政策会议上升息提供了进一步支持。近期美国经济数据良莠不齐，强劲的就业数据被疲弱的楼市、制造业和通胀报告所抵销。
　　
　　7月ISM非制造业就业分项指数由前值52.7上升至2005年8月来最高水平59.6；新订单指数由前值58.3升至63.8；供应商交付指数由前值51.5升至53.0；物价指数由53.0温和升至53.7。
　　
　　道明证券驻纽约分析师Cheng Chen表示，“市场认为，这些数据对美联储而言是非常好的消息，这进一步确认美国经济成长正在向目标*近。目前，我们仍预计美联储将在9月会议上升息。”
　　
　　德国商业银行的分析师Daniel Briesemann称，“ISM服务业数据的影响力盖过了ADP数据，美联储可能在9月升息的预期没有改变。”
　　
　　巴克莱银行认为，夏季剩余时间的经济数据足够强劲。美联储依然趋向于在9月份加息。
　　
　　纽约United Nations Federal Credit Union首席投资官Christopher Sullivan负责监管24亿美元资产，他指出：“我更加确信，美联储将于9月加息。市场也持这种观点，微弱多数的投资者预期美联储将于9月加息。”
　　
　　ISM非制造业数据令债市收益率在本周重磅数据非农就业报告出炉之前受到推动上涨。美联储官员此前表示，希望在升息之前看到就业市场进一步改善的一些迹象。
　　
　　在周三数据公布前的几天里，圣路易斯联储主席布拉德，亚特兰大联储主席洛克哈特均发表了讲话，他们认为美联储可以在9月加息，“债券大王”格罗斯也认为，美联储将在9月加息。
　　
　　不过，美联储理事鲍威尔周四的讲话则稍显温和。他认为年内很有可能加息，但9月是否加息尚不确定。鲍威尔指出，要极力关注从现在到9月中旬FOMC会议前的经济数据，之后再对9月升息与否做出决定。
　　
　　巴克莱(Barclays)的Rob Martin周三(8月5日)在研报中写道，相信经济数据可能足以消除对上半年经济力度的怀疑， “我们维持对9月份加息的预测”，认为夏季剩余时间的经济数据足够强劲，令美联储在今年加息。巴克莱指出，美联储理事鲍威尔周三在CNBC的讲话体现了观望态度，是有意回应Lockhart和Bullard，说明耶伦可能希望在9月会议之前保持对传递信息的控制，耶伦“可能希望FOMC和市场不要对9月份加息与否变得过于确信。”
　　
　　ADP疲软ISM非制造业指数就业分项强劲 非农迎接大考
　　
　　数据处理公司ADP周三公布的数据显示，美国7月ADP就业人数增加18.5万人，预期增加21.5万人，前值修正为增加22.9万人。
　　
　　美国7月ADP就业增幅骤降，且与市场预期值的差距创下2015年3月以来最大，这或为周五(8月7日)公布的7月就业报告抹上一层阴影。
　　
　　不过，ADP就业报告后，穆迪首席经济学家詹迪仍认为，美国就业市场增速虽然仍很强劲，但增速自今年年初以来已经放缓。
　　
　　詹迪表示，“能源行业的裁员及制造业岗位增长缓慢是此次数据下降的原因。即使经济增长步伐变缓，劳动力市场仍逐渐接近充分就业状态。”
　　
　　ADP主席兼首席执行官Carlos Rodriguez则指出，美国7月ADP就业人数增长较6月放缓，但仍与年初以来所看到的情况相一致。他指出，“值得注意的是，雇员超过500人的大型企业就业人数增长录得去年12月以来最强，几乎是6月增幅的两倍。”
　　
　　好消息是，7月ISM非制造业就业分项指数由前值52.7上升至2005年8月来最高水平59.6。美国服务业占经济总量比例达七成，非制造业就业的强劲或能弥补ADP就业的不足，支持7月非农就业维持良好的扩张势头。
　　
　　数据发布之后，FTN经济学家Chris Low和Sophia Kearney-Lederman点评称，美国ISM数据凸显出强势美元和弱势大宗商品的双刃剑效果，虽然制造业和采矿业受到强势美元和大宗商品价格下跌的影响，但服务业和建筑业却可能因此繁盛；预计数据将支持美联储在9月份加息。
　　
　　凯投宏观分析师Adam Collins在研报中称，非制造业指数的增长“强化了我们对美国经济立足稳固的看法。”Collins预计下半年经济增速提升，因为服务业增长将抵消制造业的疲软虽然ISM数据暗示第三季度4%-5%的GDP增速，但实际增速不会这么好。
　　
　　根据接受调查的分析师的预测中值，目前市场预期7月非农将增加22.5万人，6月曾增加22.3万人，失业率料持稳在5.3%。
　　
　　花旗集团(Citi)周三(8月5日)公布的外汇调查显示，多数认为如果今年8-9月的美国非农就业平均增量在20万人，那么美联储就会在下次，也就是9月会议上加息。
　　
　　根据对花旗319位客户的调查结果，约53%的受访者认为美国非农均值在20万人，美联储就会加息；另外33%认为非农均值在22.5万人才可令美联储加息；剩下的14%认为非农均值只有在18人即可满足。
　　
　　黄金空头势如强弩之末or集结待发？
　　
　　联邦公开市场委员会（FOMC）重要官员释放鹰派言论，美国7月ISM非制造业指数异常强劲，市场预期美联储9月加息的可能提升至52.0%，而两天前此比率仅为38.0%。尽管如此，黄金仍守稳7月底触及的五年半低点1077.20美元/盎司。
　　
　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月31日)公布的周度报告显示，截至7月28日当周，COMEX黄金投机净空头头寸减少10手，至11334手，此前一周，CFTC持仓有史以来首次转为净空。Comex期金空头头寸处于纪录高位，在黄金基本面承压，金价上周维持疲软的情况下，净空头未能进一步增加， 黄金透支了美联储9月加息预期，空头势如强弩之末或是集结力量，等待新一轮攻击的时机（如周五非农就业报告）？