美联储维持利率不变 后期经济数据是关键

　　隔夜公布的美联储决议略微偏鹰，美元指数收至97上方，亚市盘中触及97.32，欧元兑美元(1.0971, -0.0007, -0.06%)一度跌至1.0958。美联储在周三的声明中一如预期维持利率不变，强调就业市场取得进展，但对通胀过低显示出部分忧虑。美联储决议略微偏鹰，美指收至97上方。
　　
　　决议声明显示，美联储以10∶0的投票结果维持利率在0-0.25%不变。包括住房部门在内的多个经济领域已显示出更多的改善。FOMC预计，当其看到就业市场进一步改善并有理由相信通胀将朝着中期内重返2%目标的方向运动时，调高联邦基金利率的目标区间将是合适的。
　　
　　美联储重申经济和就业前景所面临的风险接近平衡。劳动力市场继续好转，就业增长稳固。美联储还指出最近几个月的经济温和扩张。消费开支温和，住房领域进一步好转。企业投资和净出口依然疲软。
　　
　　受到美联储决议提振，美元周三全面走强，美指收至97上方，报97.19。欧元兑美元下跌0.74%，日内亚市盘中跌至1.0958，英镑兑美元(1.5599, 0.0001, 0.01%)回落至1.56关口下方，美元兑日元上涨0.33%，日内亚市盘中升破124关口至124.08。
　　
　　巴克莱称，美联储加息的大门敞开，我们仍然预计FOMC将在9月份采取行动；如果美国经济数据再某种程度上下滑，或者国际担忧情绪“从幕后窜到前台”，则恐FOMC选择谨慎态度并推迟加息。
　　
　　美联储通讯社”Hilsenrath表示，此次美联储FOMC会议决定将利率维持在零水平附近，却又提及劳动力市场方面取得的进展，暗示其将在9月或今年稍晚些时候加息。美联储官员们将在9月16至17日政策会议上面临更为艰难的抉择。
　　
　　Hilsenrath进一步指出，美联储还表示了对低通胀的担忧，这有可能令官员们更趋谨慎并推迟首次加息时间。此次声明并未给出加息时间的暗示，令美联储即可拥有9月加息这一选项，同时有不必固定在这一时间上。
　　
　　法国巴黎银行认为，美联储9月加息的概率下降。此次会议重申决策对数据的依赖，但却意外上调对房地产市场的评估，且委员会只需看到劳动力市场有“某种程度的”进一步好转即可加息，表明美联储加息时间正越来越近；但声明并未给出加息时间的明确暗示，因9月会议前有两份非农报告，美联储无法肯定就业市场的改善是否板上钉钉，所以想留有余地，但美联储对年底前达成目标很有自信；因此预计美联储将于12月而非9月加息。
　　
　　FOMC委员声称，当经济透露出做好升息准备的迹象时，他们就会提高目标利率。这也意味着美联储观察家必须对关键报告深思细琢，从中寻找美联储声明中没有提到的信号。以下是投资者必须关注的至关重要数据：
　　
　　1）国内生产总值(GDP)。发布时间：7月30日，修订数据8月27日。
　　
　　关注点：美联储官员正在寻找经济产出在一季度下滑0.2%后出现反弹的迹象，根据知名外媒调查的经济学家预估中值，美国二季度GDP料增长2.5%。
　　
　　Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家、原美联储研究员Stephen Stanley表示，“只有出现重大意外时形势才会改变，若结果符合普遍预期或者比预期更好，我们当然很高兴，同时预计美联储将在9月升息。”
　　
　　2）通胀率。发布时间：美联储所青睐的通胀指标个人消费支出价格指数将于8月3日和8月28日发布。劳工统计局编制的另一项通胀指标——消费者物价指数将于8月19日和9月16日公布。
　　
　　关注点：决策者希望看到通胀率朝着2%目标攀升的迹象，但美联储始终未能实现这个目标，5月份个人消费支出平减指数同比涨幅只有0.2%。
　　
　　富国银行首席经济学家John Silvia认为，“下一个关键问题是我们是否会得到一些显示经济已经更为强劲的通胀数据？”。要深入了解美联储对通胀数据的解读方式，投资者必须静候8月19日将公布的FOMC会议纪要对本周会议情形的更详细描述。除了删除掉6月份声明中“能源价格看来已趋稳”的表述外，美联储官员周三几乎没有修改有关通胀的措辞。
　　
　　3）工资。发布时间：就业成本指数定于7月31日公布，平均时薪数据将与8月7日和9月4日发布。
　　
　　关注点：工资上升在某种程度上可以说是劳动力市场数据的圣杯，所有人都充满期待。工资持续上涨表明劳动力市场已经恢复健康且正在趋紧，从而让工人有了议价能力。它也可能是通胀即将来临的信号，虽然这种纽带关系并不是十分牢*。
　　
　　接受彭博调查的经济学家普遍预测，继第一季度上涨0.7%后，美国第二季度就业成本指数会上升0.6%。这项对工资和福利变化均有所反映的指标定于本周稍晚公布。
　　
　　4）就业。发布时间：8月7日和9月4日
　　
　　关注点：美联储描绘出了一幅就业市场正在好转的美好图景，并表示要看到劳动力市场有了某种程度的好转，升息才是合适之举。
　　
　　Silvia声称，“尽管我很喜欢本周五发布就业数据的日子，会认真观察这些数据，但我认为这个数据目前已经不是关键变量，就业形势是木已成舟。他们说就业增长稳固，我认为已经到采取行动的时候了。”
　　
　　自当前至9月份，决策者有充分的时间通过各种讲话就他们对数据的看法展开沟通。目前可以说是敞开着大门，没有排除任何可能。
　　
　　彭博经济学家Carl Riccadonna和Josh Wright称，考虑到围绕GDP结果的不确定因素增加，该数据对金融市场产生的影响相对而言可能要更大一些。
　　
　　法国农业信贷(Crédit Agricole)预计美国二季度实际GDP年化季率初值可能会符合市场普遍预期，上升2.5%，但也有可能会高于这一预期，进而将巩固加息预期并提振美元。如果GDP数据疲弱则可能引发美元下行，尽管这并非该行的基本预测情境。