FED加息进入敏感期 极端情绪下黄金或绝地反击

　　国际现货黄金周五(7月24日)亚欧盘中再创新低，刷新2010年2月以来低点1077.30美元/盎司，因周四公布的美国上周初请失业金人数跌至四十多年低位，数据为美联储年内加息的预期摇旗鼓劲。
　　
　　美联储即将在下周召开7月货币政策会议，在希腊援助协议达成，中国金融市场动荡平缓之际，美联储担忧的外部风险烟消云散，而美联储在考虑加息时最为关注的通胀和就业数据近期表现积极，这无疑调高了美联储在9月加息的可能。美联储主席耶伦在上周的国会证词中表示，若美国经济经济形势的发展一如预期，那么在今年某个时间升息是适当的，她倾向于稍早加息，随后缓慢收紧货币政策。
　　
　　关键经济数据力挺耶伦证词 美联储9月加息唾手可及
　　
　　美国劳工部(DOL)周四(7月23日)公布的数据显示，美国7月18日季调后初请失业金人数骤减2.6万至25.5万，创下1973年11月份以来最低，预期28.0万，前值28.1万。
　　
　　美国上周初请失业金人数远低于市场预期，且创下1973年以来的最低水平，继续化解7月初可能与年中工厂关停以及学校暑假相关的初请的大幅增加。报告表明，美国的就业市场依然处于强劲复苏的态势。
　　
　　自3月初以来，首次申领失业救济人数一直低于30万，经济学家们称这与就业市场好转的情况一致。
　　
　　富国证券高级经济学家Mark Vitner在上述数据公布之前表示，“首次申领失业救济人数在可预见的未来会维持在低点，”，“企业目前在找它们需要的员工方面存在困难。它们预计销售会增长。”
　　
　　数据公布之后，华尔街日报评论称，美国当周初请失业金人数大幅低于预期，且创下40年来最低水平，尽管因7月份美国汽车厂商都会暂时关闭进行设备更新，因此通常初请数据波动性可能较大，但近来数据却持续表现靓丽，仍显示美国劳动力市场正强劲复苏。
　　
　　就业和通胀是美联储在决定加息时最为关注的问题。在就业维持改善势头之际，上周公布的美国6月CPI月率连续五个月上升，核心CPI年率增长1.80%，当通胀开始爬升，传递升息必要性就容易多了。
　　
　　基于已经公布的研究报告，经济学家对下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议后美联储(FED)何时开始加息仍然存在较大分歧。FOMC下周三至周四(7月28-29日)的会议没有新闻发布会，也不会公布点阵图数据及经济预测。
　　
　　美银美林全球新兴市场固定收益策略及经济部门联合负责人Alberto Ades和经济学家Isidore Smart表示，美联储9月份加息有可能，只要就业市场和经济增长复苏维持在当前轨道上。瑞银集团经济学家Drew Matus也表示，劳动力市场指标继续改善，美联储将保持在9月份首次加息的轨道上。
　　
　　道明证券经济学家道利率，外汇以及大宗商品全球研究主管Eric Green则指出FOMC政策声明将是下周判断美联储政策倾向的唯一途径。摩根士丹利资深经济学家Ellen Zentner 和经济学家Ted Wieseman)则认为，美联储会议讨论的重点将围绕美元升值对经济增长和通胀前景的影响，该行预计美联储会在12月份首次加息。
　　
　　杰富瑞集团经济学家Ward McCarthy表示，官员们在等待通胀、就业出现进一步好转，FOMC在9月份不会加息。
　　
　　黄金总空头处于纪录高点 市场情绪可能逆转
　　
　　国际现货黄金本周相继跌破1130,1100两大重要价格水平，刷新2010年2月以来低点1077.20美元/盎司。以高盛为代表的国际投行纷纷发布报告，看空黄金表现。高盛商品研究员Jeffrey Currie周二(7月21日)表示，眼下黄金最糟糕的时刻还没有到来，金价今年料跌破1000关口，为2009年来首次。
　　
　　荷兰银行(ABN Amro)的Georgette Boele以及法国兴业银行(Societe Generale)的Robin Bhar都认为年底金价将接近1000美元关口。荷兰银行甚至认为黄金在2016年底将跌至800美元/盎司。
　　
　　瑞士信贷(Credit Suisse)分析师周二(7月21日)表示，黄金仍然位于中期下行趋势内，该行继续看空黄金，目标956美元/盎司。
　　
　　加拿大蒙特利尔银行(BMO)的技术分析师Russ Visch周二(7月21日)在报告中写道，现货黄金跌破了关键支撑位，恢复了长期下行趋势，新的目标在956美元，预示着从当前水平下跌13%。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周三(7月22日)在报告中称，在最糟糕的情况下，黄金价格可能跌至800美元/盎司。这类情况包括中国股市再度暴跌，美联储加息周期开启以及央行抛售黄金储备。
　　
　　黄金的投资情绪急剧恶化，SPDR基金（世界上最大的黄金ETF）周四流出2.68吨，连续六个交易日降低。该基金上周五流出11.63吨，为2014年以来最大的单日流出。自上周以来，SPDR已流出24.44吨，其持有量跌至2008年9月以来最低水平。黄金ETF流出是金价在2013年暴跌的主要驱动因素。
　　
　　美国商品期货期货交易委员会（CFTC）上周五（7月17日）公布的数据显示，截止7月14日一周，Comex期金净空头升至2014年12月以来最高水平，总空头创纪录高点。加拿大皇家银行资本市场全球期货（RBC Capital Markets Global Futures）贵金属策略师George Gero周四（7月23日）表示，市场上所有的空头已经进入。这意味着如果没有空头进一步入场，黄金的风险情绪可能逆转，这种情况在2014年6月，2014年11月和2015年3月均有发生。
　　
　　福四通（INTL FCStone）商品咨询顾问Edward Meir周四（7月23日）指出，黄金可能必须经历另一轮大幅卖出后才能触底。Meir表示，“我们要看看黄金在未来几天发生什么。金价似乎在再经历一次大量卖出才能触底，随后发生日内逆转反弹走高，这表明黄金趋势逆转，或许是短期底部的标志。”
　　
　　黄金面临的一个负面因素可能是原油下跌的溢出效应，他表示情况很复杂，这可能是黄金下跌的下一个因素。