希腊前景预期严重分歧 黄金多头仅存一线契机

　　国际现货黄金周二（7月7日）亚欧盘中震荡下行，最低触及1165.90美元/盎司，延续6月中旬以来的跌势。因希腊在上周日的公投中否决了国际债权人提出的新协议，黄金周一高开，但希腊在欧元区的前景预期存在严重分歧，也有分析认为，与2011年欧债危机时相比，欧洲采取了一些安全措施来限制金融危机向其他国家蔓延，黄金的避险需求并未被激发，此外，欧元下挫提振美元，黄金也因此受到削弱。
　　
　　联邦公开市场委员会（FOMC）将于北京时间周四凌晨公布6月会议纪要，投资者希望从探寻美联储加息的时间线索。美联储年内加息的广泛预期仍是黄金基本面最大的利空因素。
　　
　　希腊在欧元区前景如何？ 市场分析高度分歧
　　
　　希腊周日公投否决了债券人的新提议，该国退出欧元区的风险飙升，尽管至少六七成的希腊民众希望继续以欧元区的成员而存在。
　　
　　希腊领导人认为，公投后可以手握很强的筹码，继续与债权人谈判——这似乎暗示，希腊政府认为自己可以留在欧元区，并且把该国全民公投当作加强自身谈判地位的一个筹码。
　　
　　但问题是，欧洲所有的掌权者似乎都不赞同这一观点。他们都认为希腊实际上已经投票决定退出欧元区。欧元集团主席戴塞尔布卢姆指出，尽管希腊政府竭力掩饰真实目的，公投本质上事关希腊是否留在欧元区。目前来看尽管希腊不符合欧元区的准入门槛，但一旦退欧将给希腊民众带来严重后果。
　　
　　不过，希腊退出欧元区这一幕不会在明天发生，未来还会出现更多的不确定因素。首先，德国总理默克尔和法国总统奥朗德号召周二召开欧元区峰会讨论希腊危机。
　　
　　然后，所有的目光将聚焦于7月20日，届时希腊应到期偿还欧洲央行持有的一笔35亿欧元债务。如果希腊无法偿付这批债务，那么向希腊提供救助资金的紧急流动性援助机制很可能会被撤走，这会摧毁希腊银行业。由于外界不再提供欧元，希腊央行将不得不重新使用自己的货币，尽管这违反了欧元区创始公约。现在，还不存在成员国退出欧元区的明确机制，而这种退出进程可能曲折，要持续很久。
　　
　　摩根士丹利（Morgan Stanley）指出，希腊公投反对救援方案，该国退出欧元区的概率升至75%。在此前的报告中，大摩经济学家将希腊退出欧元区概率从45%提高至60%，称其为“大概率事件”。
　　
　　巴克莱预计，公投反对国际债权人救助条件后，希腊可能本月就不得不因为耗尽资金退出欧元区，最早在本月20日。巴克莱分析师在报告中预计，如果不能大臣个协议，这一公投结果可能导致希腊政府本月20日就耗尽流动性，无疑会债务违约，可能因此放弃欧元、退出欧元区，重新起用本币德拉马克，还会开欠条进行国内银行系统重组。
　　
　　首先，巴克莱认为，基于反对的公投结果，希腊救助达成一致的难度相当大。欧元区国家领导人现在很难与希腊现政府达成一致方案。即使他们接受希腊的所有提案，国内政界也难以接受，特别是在德国和西班牙这种面临大选的国家。
　　
　　不过，也有相当的分析认为， 希腊最终不会突出欧元区。
　　
　　法国兴业银行（Societe Generale）的首席经济学家Michala Marcussen认为，希腊不会立即离开欧元区，希腊政府已经明确表示，不会主动寻求离开欧元区。只要希腊政府和债权人的谈判还在进行，欧洲央行就不会切断ELA，切断ELA那天就是希腊离开欧元区之时。
　　
　　经济合作与发展组织(OECD)秘书长Angel Gurria说，希腊将会与债权人达成协议，从而继续留在欧元区，这是因为希腊退欧的代价太高。Gurria表示，“在这个问题上有太多人是重大利益攸关方，也有很多很重要和很明智的人，每个人都希望达成协议。我们知道某种解决方案的代价，但是我们还不知道达不成协议的代价。”Gurria说，他预计希腊将可以避免债务违约，因为这与希腊及其债权人的最佳利益不符。他认为没有人会离开欧元区，相反他看到有更多人希望加入欧元区。希腊总理齐普拉斯齐普拉斯和其他欧洲领导人均表示要不惜一切代价避免出现这样的结果。
　　
　　据美国财政部发言人表示，美国财政部长雅各布?卢（Jacob Lew ）周一与希腊总理齐普拉斯及财长察卡洛托斯进行了电话沟通，雅各布?卢称美国希望希腊与其他各方重启谈判以解决债务问题。
　　
　　美国财政部声明称，财长雅各布·卢表示，希望希腊能够开展艰难但必要的财政和结构性改革，恢复经济增长，在欧元区内实现债务可持续。
　　
　　希腊局势正在发展  前景展望
　　
　　希腊新财长察卡洛托斯在当地时间7月6日上任后，批准暂时延长资本管制两天。也就是说，希腊的银行7日不开门，且到8日午夜前都不会开门营业。
　　
　　希腊财长瓦鲁法基斯辞职后，察卡洛托斯取代了他的职务。瓦鲁法基斯称，这可能有助于希腊达成协议，因此他提出辞职。
　　
　　希腊各党的政治领袖周一就一份有关该国和其国际债权人重启谈判的共同草案达成一致。希腊总理齐普拉斯已签署了这份共同文件，新联合政党的独立希腊人党领袖坎梅诺斯以及新民主党、大河党和社会主义运动等反对党领袖均签署了草案。
　　
　　这份草案是政治领袖们与希腊总统Prokopis Pavlopoulos商谈七个小时后的结果。根据领袖们在会后的评论，这分草案包括一项限制性条款，即任何与债权人达成的协议都应包含债务重组。据一位希腊高级政府官员称，周一稍早，齐普拉斯与德国总理默克尔通了电话。此时正值雅典在希腊民众以压倒多数的反对票拒绝接受国际债权人提出的条款后寻求重启救助谈判。
　　
　　上述官员补充说道，两位领导人同意由希腊总理在周二于布鲁塞尔举行的欧盟峰会上提出该国政府的草案。
　　
　　在通过公投拒绝国际债权人的救助协议草案后，现在希腊政府必须拿出一个新的方案。德国总理默克尔和法国总统奥朗德7月6日称，希腊必须快速行动，提出一个严肃的提案以重启谈判。欧元区领导人将于7月7日下午就希腊问题召开特别峰会。据路透社援引一位希腊官员称，齐普拉斯承诺默克尔将在特别峰会上提出新方案。
　　
　　希腊6月30日未能偿还国际货币基金组织15亿欧元的贷款，下一个关键时间点是其须在7月20日偿还欧洲央行35亿欧元的贷款。若希腊对欧洲央行违约，将失去其提供的紧急流动性援助（ELA），这是希腊目前流动性的主要来源。
　　
　　欧洲央行7月6日发布公告称，欧洲央行理事会当天决定维持对希腊银行业的紧急流动性援助上限不变，即维持在6月26日的水平。根据此前媒体报道，该水平为890亿欧元。
　　
　　欧洲央行理事会当天还决定调整希腊银行用于获得紧急流动性援助抵押品的估值折扣。公告未明确指出是上调还是下调估值折扣。据彭博社报道，欧洲央行对希腊国债和抵押品的估值折扣已经上调至45%。估值折扣的高低反映出投资者持有资产的风险。估值折扣上调意味紧急流动性援助减少，下调则意味着增多。公告还称，欧洲央行理事会正密切关注欧元区金融市场状况，并决定在其职责范围内动用一切可用的政策工具。
　　
　　与2012年时不同，现在不少观点认为若希腊退出欧元区未必是坏事，欧元区可能会更加健康强劲。不过，美国智库外交关系委员会（ Council on Foreign Relations）高级研究员马拉比（Sebastian Mallaby）7月6日在电话会议中指出，还应从地缘政治角度考虑希腊问题，例如希腊可能会转向其他国家寻求援助或结成联盟，如俄罗斯。
　　
　　据法新社报道，克里姆林宫表示，俄罗斯总统普京7月6日与希腊总理齐普拉斯通了电话。普京在电话中向齐普拉斯表示，支持希腊人民克服该国面临的困难。报道指出，此次电话会谈是由希腊方面发起的，两国领导人还在电话中讨论了俄罗斯与希腊将来合作的相关问题。
　　
　　黄金前景展望
　　
　　金融市场对希腊最新危机的淡定反应表明，自2011和2012年希腊债务担忧扰乱全球市场以来许多事情已经发生了变化。资金管理者们对欧洲央行及美联储处理这类危机以及全球经济承受危机能力的信心增强。
　　
　　纽约银行梅隆财富管理公司(BNY Mellon Wealth Management)的首席投资长格罗霍夫斯基(Leo Grohowski)指出，这些经济实力较弱的欧洲国家，其金融市场的信心如何，可以从其国债当中得到反映。随着希腊引发的担忧情绪逐渐蔓延，这些国家的国债市场所受到的影响却相对有限。美国市场之所以对希腊公投结果反应平淡，原因之一在于基金经理们认为，它几乎不会对美国企业的盈利产生直接影响。
　　
　　美联储加息预期仍是黄金基本面面临的最大利空因素，FOMC将在北京时间周四凌晨公布6月会议纪要，投资者希望从中找到美联储加息的时间线索。
　　
　　我们认为，如果希腊最终推出欧元区，黄金多头可能尚有一搏，随后在加息预期下回吐涨幅，重归跌势，等待美联储启动加息。
　　
　　技术面看，4H图上，黄金底部和顶部逐渐降低，仍处于下行趋势。金价下行的初步支撑位于1150，进一步看行1140，后市或可触及1130水平；黄金反弹的阻力位于1174.00，进一步阻力位于1190.00水平，更关键阻力位于1200关口。
　　
　　北京时间18:31，现货黄金报1165.10美元/盎司。