6月15-19日央行动向汇总——本周万众瞩目的美联储公开市场委员会（FOMC）议息会议结果出炉，纪要中诸多措辞变化，加之2016以及2017年利率点阵图预期下降，美元指数暴跌，久违地令黄金基本面改观，直接导致金价在随后的交易日内重夺千二关口。
在4月美联储公布决议之后，通过与3月内容比较可见两者变化极少，这恐怕是美联储的缓兵之计。本次会后因为有耶伦的新闻发布会，若继续保持对经济乐观措辞，“女王大人”恐怕会面对记者们铺天盖地的质疑，要求美联储给出实际证据，因为一系列经济数据都看起来不那么美好。
日本央行这边维持了宽松规模不变，周五公布决议后市场反应平淡，未对金价造成很大影响。
FOMC利率决议
美联储联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了利率决定并发表政策声明，维持关键利率在0-0.25%不变。对于市场关注的加息问题，结果显示，15位决策者认为首次升息的适合时间在2015年(之前为15位)，2位认为在2016年(之前为2位)。同时美联储点阵图预测结果显示今年会加息两个25基点。
FOMC会议声明表示，美国经济活动第一季度持平后温和扩张，就业增速反弹。劳动力市场松弛问题已经有所缓解，劳动力利用率不足的问题将在某种程度上消退，薪资增速抬头，失业率企稳。消费开支温和增长，房地产行业好转。
声明还表示，基于调查的通胀预期保持稳定，预计通胀在中期内升向2%的目标。美联储表示，将在就业市场进一步改善以及对通胀将向2%目标回升“有合理信心”后才会升息。预计未来升息步幅小幅放缓，短期内经济成长放缓。美联储重申希望对通货膨胀具有合理信心，同时重申经济和就业市场风险大致均衡。美联储表示，国际局势发展将被纳入考量。
声明显示，FOMC委员会以10∶0的投票结果否决提升联邦基金利率。据华尔街日报报道，FOMC决定已连续第四次会议保持一致。
在美联储最新经济预期中，2016年底联邦基金利率预期中值1.625%；3月份预期为1.875%。下调2016年预期中值至1.625%(3月份料为1.875%)，并下调2017年预期中值至2.875%(3月份料为3.125%)。下调2015年GDP预期至增长1.8-2.0%(3月份料增2.3-2.7%)，上调2016年预期至增长2.4-2.7%(3月份料增2.3-2.7%)，上调2017年预期至增长2.1-2.5%(3月份料增2.0-2.4%)，维持长期GDP增幅预期在2.0-2.3%不变。上调2015年失业率预期至5.2-5.3%(3月份料为5.0-5.2%)，维持2016年预期在4.9-5.1%不变，上调2017年预期至4.9-5.1%(3月份料为4.8-5.1%)，维持长期失业率预期在5.0-5.2%不变。
美联储主席耶伦新闻发布会
美联储主席耶伦在政策声明发布之后进行了新闻发布会，耶伦表示，自从上次会议以来，就业增速加快，劳动力市场好转；通胀下行压力减轻，但尚未达到首次加息的条件。FOMC委员会认为加息取决于经济状况能否达到美联储目标，首次加息时机将逐次会议决定。即使在首次加息之后，货币政策依然将会保持宽松。
耶伦表示，不要过高评估首次加息的重要性。消费者信心以及家庭开支的潜在基本面仍稳健。劳动力市场数据显示进一步向目标方向好转，尽管就业市场的一些周期性疲软因素依然存在，薪资增速依然受抑，但已经取得部分进展，失业情况的较广泛指标继续改善，预计仍有改善空间。
耶伦同时指出，FOMC预计通胀在中期升向2%。能源价格近期似乎已经企稳。就业参与率低于趋势估值；薪资增长相对迟滞。FOMC委员们认为今年通胀率非常低迷。耶伦表示，进口物价下滑限制了通胀。但随着就业市场改善，通胀将升向目标。
耶伦表示，我们看到通胀和就业有些进展。但FOMC希望看到更多关于经济增长的决定性证据。耶伦重申美联储加息将是逐步的，并表示预计经济只能支撑逐步加息。耶伦表示希望看到更明确的迹象，显示温和的经济成长可以持续。耶伦表示委员们提到了金融危机残留的影响，并表示政策可视经济状况加速或放缓。
耶伦在接下来的回答记者问题环节，在被问及加息时间时表示，过早加息会令经济复苏脱轨，等待太久才加息有导致通胀过高的风险，将密切关注未来经济数据。耶伦表示，市场应关注整个政策预期，而不是只盯着首次加息时间，并拒绝提供利率政策的“路线图”。耶伦认为就业市场闲置情况已经缓解，通货膨胀已经有些好转；美元基本企稳。
当被问及是否从2004年至2006年利率周期获得经验时，耶伦表示，我们并不预计会机械地遵循每次加息25个基点的模式。耶伦表示，2004-2006年如果更快紧缩政策可能会更好，并承诺美联储将努力做到透明和负责。
盘点美联储6月会后声明的变与不变
会后声明措辞中六大变化：
温和扩张vs放缓
6月17日声明称“经济活动在第一季度基本持平后温和扩张”；4月29日声明称“经济增长在冬季放缓，部分反映出临时性因素的影响”。
加快vs减缓
6月17日声明称“就业增长步伐加快”；4月29日声明称“就业增长步伐减缓”。
消减vs未变
6月17日声明称“劳动力资源利用不足的情况有所消减”；4月29日声明称“劳动力资源利用不足的情况基本未变”。
温和vs下滑
6月17日声明称“居民开支增长温和”；4月29日声明称“居民开支增长下滑”。
好转vs缓慢
6月17日声明称“住宅领域有些好转”；4月29日声明称“住宅领域复苏依然缓慢”。
新增“能源价格看来已趋稳”
不变
目前0-0.25%的联邦基金利率目标区间依然合适；
在看到劳动力市场进一步好转且对通胀在中期将升向其2%目标方面抱有合理信心时，上调联邦基金利率目标区间将是合适之举；
失业率依然稳定；
通胀继续低于委员会的长期目标；
在适度的政策宽松之下，经济活动将以温和步伐扩张，其中劳动力市场指标会继续向委员会认为与其双重职责相一致的水平发展；
经济活动以及劳动力市场展望方面的风险接近平衡；
随着劳动力市场进一步好转以及能源与进口产品价格下跌的临时影响消退，通胀在中期内会逐步升向2%；
将所持机构债券与机构抵押贷款支持证券的到期本金再投资到机构抵押贷款支持证券，并在标售时将到期国债展期；
即使在就业和通胀接近与其法定职责相一致水平的情况下，经济状况在一段时间内可能有理由让委员会将联邦基金目标利率维持在其认为长期正常的水平之下。
美银美林：点阵图泄露天机 美联储开始向鸽派倾斜
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)分析师周三表示，美联储FOMC决议偏向鸽派，尽管措辞相对乐观，但是在点阵图方面下调了预期。
在九月加息的问题上，美银美林分析师表示，“我们确信九月加息仍然是最可能的时间，尽管目前看来，稍晚加息的可能性一定程度上提高了。在措辞上，FOMC对声明第一段作出一定修改，去掉了一些消极的措辞，作出一些相对更为平衡的评估。”
分析师认为，这种改变与目前经济数据的提升是像吻合的。美联储同时还修改了一些经济预期数据，主要集中在中期展望方面，下调2015年GDP从2.5%至1.9%，这表示在第一季度-0.7%GDP变化之后美联储预计余下三个季度GDP增长达到2.8%。失业率预期从5.1%上调至5.25%。而中值“点阵图”结果轻微下调，2016以及2017年底的数值均小幅下降，尽管这些都是小幅改动，但是整体显示美联储目前立场偏向鸽派。
可能本次会议最重要的信息隐藏在利率预期的“点阵图”之中，在上次预期评估中，有两位FOMC委员认为2016年不会加息，这两人应是埃文斯(Evans)以及柯薛拉柯塔(Kocherlakota)。一位认为将会有一次加息，另有7人认为将会有两次加息。而在此次六月利率预期中，仍然有两位认为2015年不应该加息，但现在有5位FOMC委员认为美联储在2015年内仅仅会有一次加息。在美银美林看来，罗森格伦(Rosengren)、布雷纳德(Brainard)、塔鲁洛(Tarullo)、杜德利(Dudley)、洛克哈特(Lockhart)、鲍威尔(Powell)以及耶伦(Yellen)本人都可能是这5位支持2015年只有一次加息的委员。目前还不可能得知究竟这5名委员具体是谁，但是美联储主席很有可能是这5人其中之一。
在外汇市场方面，点阵图已经使美元涨势不得不延后了。美银美林分析师表示，目前美联储延迟加息的可能将会使美元指数维持在目前的盘整局面之下。直到经济数据给出更为明显的9月加息证据之前，美元指数都可能继续维持目前随着欧洲方面消息而波动的状态。
法巴银行：美联储下调经济增长预估 实则是降低首次升息门槛
周五（6月19日）法国巴黎银行（BNPP）经济学家指出，美联储（Fed）近期下调了2015年经济增长预期、提高了失业率预期，这是几上是降低了首次升息的门槛。
法国巴黎银行重申，预计美联储最有可能在年内9月开始加息。且随着美国经济数据的持续好转，预计可能促使美联储年内两度升息。
与此同时，法国巴黎银行指出，修正近期经济增长预期比修正未来1-2年的预期更加重要。
本周美联储主席耶伦在记者会上展现乐观论调，其表明态度称美联储比4月份更加接近支持升息。
因此法国巴黎银行经济学家认为，随着美国经济数据的好转，加之美联储下调经济增长预估，并提高失业率预期，实际是降低了首次升息的门槛，如果年内美联储两度升息不足意外。
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