黄金将在三季度迎来美好时光

　　很长一段时间以来，黄金都走入了“毕业季”，上行无力，下跌又有支撑，对于未来的方向黄金就像毕业季大多数的学生一样一片迷茫。不过，小编认为，黄金在经历了不愠不火的二季度之后，三季度因为厄尔尼诺现象料引发通货膨胀刺激黄金需求升温、希腊退欧引发的避险需求以及美联储加息的不确定性增加，黄金或将迎来属于它的美好时光。
　　
　　第一，厄尔尼诺现象料引发通胀，将会刺激黄金需求升温。6月9日，澳大利亚气象局报告称，今年的厄尔尼诺现象仍在增强，它所爆发的“威力”将是近20年时间罕见，其影响将持续一整年。
　　
　　厄尔尼诺现象将造成全球气候异常，极端气候不利于农作物生长。从历史经验来看，在大多数情况下，厄尔尼诺现象一旦发生，糖、水稻、玉米、天然橡胶等农产品的产量或将大幅下滑，带来农产品价格上涨的预期，从而引发通货膨胀。
　　
　　而且，厄尔尼诺将影响有色金属等矿业开采。在厄尔尼诺发生时期，印尼、澳大利亚、南亚次大陆和巴西东北部等主要矿产地区均会出现干旱，而在金属采矿过程中通常需要消耗大量水资源，因此，这些地区的矿业开采可能受到显著影响。同时，因大量降雨而遭遇洪水的矿区也会减产(如全球最大的铜产国智利和秘鲁)。从全球主要矿产国各种金属占全球比例的排序进行分析，锂、铜、锡、银、锌和镍等是受影响的核心品种，它们产量的下滑将推动有色金属价格集体上涨，进而推升通胀水平。
　　
　　通货膨胀发生时，黄金因具备保值功能，需求将升温，金价也就得到了支撑。比如2009年7月至2010年4月，厄尔尼诺强度最高达1.6，在此期间，铜价涨幅约54%，金价涨幅约27%。
　　
　　第二，7月希腊或走出退出欧元区的第一步，黄金避险需求将增加。彭博欧元区首席经济学家DavidPowell认为，希腊只要在7月下旬之前同债权人达成协议，就有可能躲过被赶出欧元区的结局。若6月对国际货币基金组织的还款出现延期，应该也不足以让欧洲央行切断对该国银行业的流动性生命线。
　　
　　然而，要是在市场化的债券上违约--尤其是希腊政府应于7月20日偿付欧洲央行的35亿欧元还不上的话，欧洲央行可能被迫下手。在这个关键日期之前，希腊政府仍有望同债权人就改革清单达成协议。
　　
　　7月19-20日，希腊必须支付当月最大的国债付息，分别为1.99亿欧元和1.04亿欧元，当月总额是8.10亿欧元。此外，欧洲央行持有的35亿欧元希腊国债在20日到期。这是一个高风险事件，违约将导致欧洲央行切断紧急流动性援助资金，这也可能成为希腊退出欧元区的第一步。
　　
　　希腊目前的经济状况不容乐观，改革也是步履维艰，高风险事件之前，黄金的避险需求将增加。
　　
　　第三，因为黄金和美元的负相关性，一般认为美联储加息是金价的强敌。现在市场上也一般认为美联储将于9月加息，可是如果从另一个角度看美联储的加息进程，就会发现现在距离美联储加息还远的很。
　　
　　纵观历史上美联储加息，有一个数据也非常重要，那就是名义GDP增长数据。什么是名义GDP？通俗地说，名义GDP就是不考虑通货膨胀因素的GDP，按照当年的价格计算的货币计量的总量。因为该数据包含了经济增长和物价两个方面，非常便于了解美联储对经济形势的判断。
　　
　　5月初，德意志银行策略师Jim Reid和Craig Nicol在发布的研究报告中指出，自从1948年以来，美联储曾经加息118次，加息当季名义GDP平均增长速度为8.6%。只有在1958年和1982年的第三季度，美联储在名义GDP增长低于4.5%的情况下加息，而且在1982年这一次加息之后仅仅一个月就转而降息。所以可以说，自从杜鲁门入主白宫以来，基本上每次加息的时候名义GDP增速都高于4.5%，而且其中112次是高于5.5%。
　　
　　但反观当今美国的名义GDP数据又是怎样的呢？自从2012年美国经济复苏启动以来到2015年第一季度，名义GDP增速平均为2.2%。那么近期GDP数据又如何呢？美国2014年第一季度GDP数据为-2.1%，第二季度4.6%，第三季度为5%，第四季度为2.2%，2015年第一季度是0,2%。这么差的数据也难怪令美联储对加息望而却步。从德意志银行策略师的统计中我们发现：“每次加息的时候名义GDP增速都高于4.5%，而且其中112次是高于5.5%”。面对如此之差的经济数据，难怪会不断有人跳出来，不要管什么加息了，等着美联储启动下一轮QE吧。
　　
　　而且，4月份，国际货币基金组织在对美国经济年度审查之后表示，美国今年经济增长预期应为3.1%。而疲软的经济前景意味着，美联储应将加息时间推迟到2016年上半年。继国际货币基金(IMF)之后，6月初，世界银行也跑出来呼吁美联储推迟加息，而这无疑又给金价带来了有力的支撑。
　　
　　此外，第三季度由于各种节日和婚礼季的来临，黄金的实物需求将增加；“金九银十”的历史经验推动；近两年的乌克兰争端、马航坠机事件等已经可见一斑，随时出现的“黑天鹅”事件也可能对金价构成支撑等原因，黄金在第三季或有突破，迎来属于它的美好时光。