黄金疲态尽显来回拉锯 耶伦女王能否再掀市场狂澜？

　　周五(6月12日)美市盘初，国际现货黄金刷新日内低位至1176.43美元/盎司，因日内公布的美国PPI录得2个月增长，表明通胀回升势头改善。本周以来，黄金在1169.20美元/盎司至1191.90美元/盎司之间反复来回“拉锯”，美联储加息预期“桎梏”令黄金疲态尽显，由于缺乏明显利好的基本面因素支撑，黄金上升乏力，而由于美元对众多利好数据的“无动于衷”令黄金下行方向似乎受到有力支撑。美元走势相对疲弱，黄金有望结束三周连跌态势。
　　
　　本周尽管金价出现了连续的回升，但黄金ETF的流出却显现出了黄金市场情绪的疲软。SPDR黄金ETF的总持有量跌到了2008年金融危机以来的最低水平，仅仅704.22吨。本月以来，SPDR黄金ETF流出了9.85吨，并且今年以来该ETF已逆转年初的流入状态，净流出了4.8吨。5月SPDR黄金ETF流出了25.89吨。SPDR黄金ETF在报告中称，只要ETF的流出继续，那么金价就很难获得大的上行。
　　
　　三菱贵金属(Mitsui Global Precious Metals)在一份报告中称，今年对美联储升息的预期是黄金市场所受到的最大阻力。金价仍然在看空通道中，在1158至1187美元/盎司的区域内，任何上涨都将是短暂的。
　　
　　FOMC政策会议召开在即 美元“无视”一连串强劲数据
　　
　　周五美元指数小幅下跌，虽然日内公布的PPI数据好于预期，但是美元确意外持续走低，加之本周此前的零售销售和初请利好也无法提振美元，表明市场焦点可能已经转向下周的美联储会议。
　　
　　美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国5月PPI月率增长0.5%，预期增长0.4%，前值下跌0.4%。
　　
　　在过去的三个月中，美国PPI有两个月录得增长，表明批发成本的走高最终将传导到消费者手中，从而体现在消费者物价指数(CPI)的反弹，有助于美联储决策者们确认届时的通胀水平出现改善，从而考虑近九年以来的首次升息之路。
　　
　　作为美联储最为看重的通胀指标，美国4月个人消费支出物价指数年率增长0.1%，自2012年5月一直处于央行目标位2%的下方，然而扣除价格波动较大的产品之外，4月核心PCE物价指数年率增长1.2%，出现企稳改善现象。
　　
　　随着今天报告的出炉，美联储决策者可能会清晰，通胀回升势头改善，内部针对何时升息的分歧可能会缩小。美国劳工部将在下周四(6月18日)公布5月CPI报告，市场需要加以关注。
　　
　　数据公布之后，路透评论称，因汽油价格上升17%以及食品价格因禽流感爆发而上涨，尤其是鸡蛋价格暴增56.4%，为1937年统计以来最大增幅，帮助美国5月PPI数据表现好于预期并创两年半新高，表明因油价下跌导致的生产者物价低迷正接近尾声，成为美国通胀正在企稳的最新迹象。
　　
　　另外，美国密歇根大学(University of Michigan)日内公布的数据显示，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值升至94.6，预期91.5，终值90.7。
　　
　　尽管加油站成本脱离早前触及的2009年以来的低位，但是就业市场持续改善，进一步刺激消费者信心。随着就业市场继续稳健，同时伴随着薪资水平走高，美国家庭的消费支出料将反弹，从而支撑经济复苏。
　　
　　该份报告今天还同时公布了1年期和5-10年期通胀预期。其中，1年期通胀预期为2.7%。5-10年期通胀预期为2.7%。
　　
　　密歇根消费者信心中的通胀预期，是美联储高度关注的基于调查的通胀数据。
　　
　　Nationwide Insurance高级经济学家David Berson称，就业市场看起来非常不错。Berson还补充道，与此同时，劳动市场改善的势头应当是向上的，有望在今年下半年看到强劲的经济增长。
　　
　　数据公布之后，比利时联合银行称，6月密歇根大学消费者信心较5月低位有所反弹，得益于劳动力市场积极发展以及房地产行业改善。
　　
　　密歇根大学消费者调查的Curtin指出，美国消费者信心指数高于90相当令人满意；通胀温和是十分利好的消息；消费者聚焦于利率，而不是价格。该数据公布后，美元指数短线跌破日低至94.70。
　　
　　本周美元对利好的数据反应冷淡，表明投资者对于美元能否进一步走强缺乏信心，尤其在下周美联储会议之前，交投情绪更为偏向谨慎。
　　
　　摩根士丹利表示，“近期强劲的美国经济数据并未能给美元带来持续提振；由于市场剧烈波动不断加剧（对欧元等经常帐户盈余货币有利），跨境债券流动放缓；在这种局势继续存在的情况下，强劲的美国数据也不足以令美元恢复涨势，因此下调看涨美元的幅度。”
　　
　　三井住友信托银行(Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd.)驻纽约全球市场副总裁Yasuhiro Kaizaki说道：“看上去市场对美元走强有着根深蒂固的担忧，目前情况是美元很难进一步上涨。”
　　
　　法国巴黎银行(BNP Paribas SA)策略师Steven Saywell等人在报告中写道：“在5月零售销售非常强劲的情况下，美元走势仍然很让美元多头失望，很多市场参与者在第二季度面临着艰难形势，下周又将迎来美联储(FED)会议，重新建立美元多仓的意愿可能并不强烈。”
　　
　　BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien表示，“看破市场杂音和震荡对交易来说很重要，市场焦点在于数据对于美联储(FED)未来加息前景的影响。”
　　
　　Kathy Lien并表示，“零售数据在5月强势回归，巩固了美联储未来加息的预期。美元多半会在下周美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前保持强势，我们预计耶伦和美联储正为首次加息做足准备。”
　　
　　FED会议前市场屏息以待 于黄金而言将是“福”是“祸”？
　　
　　由于最近黄金保持1169-1192宽幅震荡，加上非农和有“恐怖数据”之称的零售销售已过，短线基本面消息缺乏，黄金难以出现方向性突破，只有到下周美联储利率决议后或才能打破目前区间震荡行情。
　　
　　美联储下周二(6月16日)将召开6月FOMC会议政策声明，同期会议还将公布最新的经济与利率预告，主席耶伦(Jannet Yellen)也将举行新闻发布会。鉴于上周五的美国5月非农以及隔夜公布的美国5月零售销售数据均向好，不少投行纷纷预计下周的美联储政策声明将偏向鹰派，这也意味着未来金价可能承受进一步的抛售压力。
　　
　　此前3月份美联储发布的季度经济评估报告显示，多数美联储官员仍预计将在2015年首次加息。近期耶伦的讲话也表示如果经济如她所预期的那样持续改善，今年将是合适的加息时机。
　　
　　考虑到劳动力市场就业增长受限的情况以及通胀率短期难以回升至2%的政策目标，市场普遍预期6月加息概率不高，但9月加息的呼声可谓日益高亢。
　　
　　法国巴黎银行(BNP Paribas SA)认为，下周的FOMC会议很有可能传出取向不一的信号。该行在研报中写道，这些信号包括：1. 会后声明内容可能更为鹰派；2. 利率预期“点状图”多半会流露更多适应性姿态；3. 美联储主席耶伦的新闻发布会多半会重申鸽派立场。
　　
　　总体上，这些信号暗示委员会成员对于未来加息时点选择的观点存在分歧，并让市场预期更倾向于政策的鹰派立场，我们认为，美联储将强调已做好加息准备。
　　
　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师则认为，下周会议仍然不会有加息的决定出炉。美联储官员仍将继续观察寻找支持加息的经济状态。这将包括：劳动力市场持续稳定的复苏；中期内通胀预期稳定回到目标2%位置附近。
　　
　　法国农贷也认为FOMC会议将会出现9月会议可能加息的信号。鉴于第一季度的经济疲软结果，全年GDP预期增长很可能会被下调。
　　
　　不过，东京三菱日联银行(BTMU)指出，下周将要到来的FOMC会议将会抑制美元近期的涨势，美联储可能会下调对于美国经济的预期，并对未来经济复苏持更为谨慎的态度。强势美元的问题将会被重提，美联储官员仍将认为美元过强会是美国经济复苏的一个障碍。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner周三(6月10日)在报告中称，今年迄今的数据一直糟糕，美联储的说法已变得更加谨慎。尽管9月加息不是没有可能，但预计美联储将推迟加息至年底。
　　
　　美联储下周将召开6月货币政策会议。摩根士丹利预计，美联储会在下周的政策声明中称经济在年初非常疲弱的起步之后未能强力反弹，同时可能会大幅下修经济增长预期，并预期下半年经济会反弹。
　　
　　高盛（Goldman Sachs）经济学家Chris Mischaikow在一份报告中重申美联储9月份加息的预期，尽管有“很大可能性”加息或推迟到12月份或以后。
　　
　　希腊谈判瞬息万变 变“悬疑小说”令人“啼笑皆非”
　　
　　希腊债务谈判至今仍未能达成协议，谈判的艰难和瞬息万变也让这更像是一部“悬疑小说”。希腊债务谈判周四(6月11日)出现让市场始料未及的情况。国际货币基金组织(IMF)的谈判代表离开布鲁塞尔，希腊谈判代表团也以飞回雅典，双方不欢而散显示谈判的分歧依然巨大。
　　
　　IMF的发言人Gerry Rice随后指出，“我们和希腊在谈判上有很大的分歧，近期的谈判并未让这些分歧有所缩小，我们仍离达成协议很遥远。”
　　
　　Rice同时透露，“目前症结仍然在于养老金、税务和财政上面。不过，尽管IMF技术团队已返回美国，但会与雅典保持‘充分接触’。”
　　
　　CMC Markets的首席分析师Michael Hewson分析指出，希腊和国际债权人正在等待对方在改革方面的“屈服”。
　　
　　Hewson说道：“他们都认为对方在‘虚张声势’。希腊正在向美国抛出橄榄枝，欧盟方面面临妥协的压力，但默克尔或不会就此屈服，她已经开始在为希腊退欧做准备了。”
　　
　　德国媒体周四报导称，德国政府正为希腊国家破产“未雨绸缪”。报导并指出，假如希腊破产，德国政府将施行资本管制，并讨论了资本减记问题。
　　
　　德国央行行长魏德曼(Jens Weidman)周四也发出警告称，为避免希腊破产甚至可能退出欧元区的时间正在一点点耗尽。魏德曼在伦敦表示：“大家有很大的决心帮助希腊，但时间正在耗尽，破产的风险与日俱增。”他认为，万一希腊破产并退欧，最大的“输家”就是希腊与希腊人民。
　　
　　欧盟执委会主席容克周五称，将重启希腊与债权人之间陷入僵局的谈判，但他坚定表示，拿出一份可接受协议的主动权在于希腊政府。容克表示，他在周四晚间的讨论中已向齐普拉斯提出了一系列建议，但目前还不清楚希腊将作何回应，也不清楚希腊政府是否会提出自己的建议来推进谈判。
　　
　　欧盟官员称，要想达成协议，齐普拉斯政府需要提出新的撙节和税收措施，以取代他们觉得不能接受的措施。据知情人士称，双方已更加接近在基本预算盈余目标方面达成一致，但未能在如何实现相关目标上达成一致。
　　
　　尽管负面消息不断，但希腊政府最近仍然断言，还有机会。希腊政府发言人周四表示：“希腊代表团如约准备加强讨论，以尽快达成协议，甚至可能在几天内达成。” 希腊政府官员周五表示，关于欧盟正在讨论“希腊退欧”一事的报道为不实传言，我们比以往任何时候都更接近于达成协议，希腊政府希望在6月18日（下周四）之前达成协议。该官员还指出，希腊准备提交对应的改革方案，代表团将于周日在布鲁塞尔与债权人会晤。
　　
　　汇丰分析师James Steel称，迄今黄金因希腊持续的僵局而仅获得温和支撑。假如情况变得更不明朗，希腊债务违约可能性上升的话，那么黄金将从中受益。希腊需要达成协议，以便在本月底之前拿到援助资金，否则将无力偿还IMF的16亿欧元(18亿美元)贷款，从而陷入违约。
　　
　　黄金震荡行情持续 分析师建议短期交易者慎入
　　
　　周五黄金价格早盘持稳1180上方，并几度试图上涨，然而1185阻力强劲，导致欧市盘初价格下跌，一度跌至1178.30刷新日低，尾盘价格略有回升。
　　
　　日线图上，现货黄金隔夜下跌3.90美元，形成长下影小阴线，收于1181.90美元；金价运行于8、13日均线之间，上方21、34、55日均线汇聚，于千二下方形成阻力，价格呈现出沿短期下行趋势走低态势，但总体方向不明。指标上看，MACD绿色动能柱持平，双线位于零位下方；KD指标双线自超卖区进一步回升，但是与价格走势形成背离，暗示短期有可能形成金*；RSI于50水平交*。
　　
　　根据ISA Bullion周五更新的报告中表示，黄金昨日下跌，并测试了1180关口。鉴于黄金最近宽幅震荡，我们短线建议观望。另外，短线实物买盘需求或为黄金提供一定支撑。若黄金短线能打破1175-1190震荡区间，则金价有望进一步上行测试1200关口。短线因金价或面临季节性调整，除非你是长线黄金投资者不介意金价震荡行情，否则不建议入场操作黄金。
　　
　　国外网站DailyFX技术专栏作者Ilya Spivak认为，若黄金下穿前阻力1178.44，更低目标将指向38.2%回撤位1169.31。若成功上破趋势线阻力1201.02，汇价有望上测5月18日高点1232.30。
　　
　　加拿大丰业银行(Scotiabank)在当地时间周四(6月11日)报告中写道，从技术面上来看，隔夜黄金反弹受阻，并最终收低于1181美元/盎司水平。过去几个月黄金高点自分别自1232、1215、1204下移，最近冲高动能也只是止步于1192，这令黄金投资者稍感失望。另外，过去金价低点也自1202、1181下拉至1163美元/盎司水平。高点和低点都在被迫下移，暗示黄金短线或将加强下降趋势线。
　　
　　海外知名技术分析机构FX Empire周五表示，若金价能够突破周四震荡区域的上部，那么市场将会继续上行至1200美元/盎司水平。不过无论如何，黄金市场有很多波动，如果不是在等待金价长期上行的长期交易者，现在是没什么机会入场的。
　　
　　北京时间01:13，现货黄金报1180.26美元/盎司。