也门战局VS强劲美元，金价油价何去何从？

　　周四(3月26日)动荡的政治局势放大了金融市场的波动，同时也给投资者带来更多的交易机会，投资者有必要对市场行情进行更多的梳理。沙特战机轰炸也门，使得金融市场避险情绪弥漫，金价和油价也因此大幅上涨。不过另一方面，在连续多日回落之后，欧美央行政策上的差异使得精明的投资者重新买入美元，美元大幅收涨。在强劲美元的影响下，避险带来的金价油价的升幅是否能够持续？
　　
　　从日内行情走势上看，美元指数升至97关口上方，受助于良好数据和联储官员鹰派言论；欧元兑美元回落跌破1.09，受累于德拉基鸽派言论和良好美数据；油价急升5%，主要受益于沙特空袭也门，但美元走高限制油价涨幅；金价连升七个交易日，同样受益于沙特空袭也门，但美元走高限制金价涨幅。
　　
　　阿拉伯世界纷争又起，全球金融市场避险情绪弥漫。媒体报道称，沙特阿拉伯出动战机对也门胡塞反政府武装实施空袭，除了对首都萨那周边进行打击之外，也袭击了一个位于该国南部的军事基地。
　　
　　受到沙特阿拉伯支持的也门总统哈迪Abed Rabbo Mansour Hadi在周三乘船逃离南部城市亚丁。在发动空袭之后，沙特阿拉伯，阿拉伯联合酋长国，卡塔尔，科威特以及巴林这海湾合作组织六国中的五个成员国发表联合声明，称将在哈迪的请求下组成一个联盟对也门局势实施干预。沙特盟友巴基斯坦也承诺，一旦沙特领土完整受到威胁，将作出强烈反应。
　　
　　伊朗谴责沙特发动空袭。同属什叶派穆斯林的伊朗则是对胡塞武装表达了支持，称沙特阿拉伯的做法是会导致已经激烈的冲突更加不稳定的危险做法，并要求该国立即停止军事行动。俄罗斯总统普京在与伊朗总统举行电话会谈时呼吁“立即停火”。在周四就核计划举行会谈前，美国国务卿克里与伊朗外长也谈到了此次冲突。
　　
　　沙特的空袭令市场担心中东能源运输可能受影响。因为也门是世界海运原油运输路线上的主要中转点，当地局势的恶化也导致原油价格在周三和周四连续飙升。
　　
　　从走势上来看，日内原油价格和金价都录得涨势，但涨势幅度却受到限制，这主要因为周四美元重新走强的打压。那么在强势美元环境下，金价和油价是否能够延续因为避险而带来的涨幅？
　　
　　分析师对爆发全面战争的可能性存疑，称因对供应过剩的担忧挥之不去，冲突对油价的提振不会持久。
　　
　　Price Futures Group的分析师Phil Flynn表示，“很多次，市场对类似事件立即作出强烈反应，但在对相关风险进行进一步研究后，人们开始长远地看待事件的影响。”
　　
　　花旗集团大宗商品研究主管Ed Morse认为，“也门冲突并不会成为油价的转折点；首先经过曼德海峡Bab el-Mandeb的原油运输线路不会轻易被打乱；其次伊朗或会为达成核协议而选择避免也门冲突升级；因此预计目前涨势迟早会退去。”
　　
　　瑞典北欧斯安银行首席商品分析师Bjarne Schieldrop表示，“沙特作为中东最大和最重要的原油生产国，毫无疑问其参战的消息对原油市场是重磅的，并在短时间内刺激油价，而虽美国有不少原油库存，但这些库存其实是不能出口进入国际市场的；不过，石油供应因中东冲突中断的可能性并不大，但仅是市场对此事的心理担忧就已足够强劲并推升油价。”
　　
　　德国商业银行商品分析师Daniel Briesemann表示，“如果中东局势没有改善，金价可能进一步走强，但如果出现改善，金价可能跌穿1,200美元。”
　　
　　立博塔斯财富管理集团的总裁兼投资组合管理人Adam Koos说，“除了地缘政治恐慌和美元汇率涨势的力竭之外，黄金还因为交易员们在之前一个交易日，隔夜交易以及早些时候的亚太交易时段涌入安全资产的趋势而受到推动。虽然地缘政治因素总是能够带来短期的价格波动，但是美元才是投资者们应该关注的东西。如果你看到美元下面的陷阱已经打开，那么几乎可以肯定的是，黄金价格将会更大幅度地向上运动。如果美元重归上涨，那么金价的涨势不能持续。”
　　
　　美元指数升至97关口上方，受助于良好数据和联储官员鹰派言论。美元指数走高，主要因为美国公布的当周初请数据良好，且美联储官员发表鹰派言论。另外，在连续回落调整之后，投资人重新建立美元的多头头寸也助推了美元的涨势。接下来的市场焦点转向美国周五公布的GDP数据。
　　
　　巴克莱驻纽约的汇市策略师Aroop Chatterjee表示，“投资者一直在寻找更好的价位建立美元多头头寸，这可能是建立多头头寸的适当水准。欧元的长期走势仍是下行，美元趋势仍为上行，因欧美货币政策前景背道而驰，欧洲央行正在实施购债刺激举措，而美联储则倾向于收紧政策。”
　　
　　美元指数
　　
　　日内公布的美国经济数据当周初请失业金人数和Markit服务业PMI表现良好对美元构成支撑。具体数据显示，美国3月21日当周季调后首申失业金人数28.2万人，为五周新低，预期29.0万人，前值29.1万人。
　　
　　分析认为，此次的当周初请失业金人数减少，反映了美国正在改善的就业市场迹象；但是其他的就业市场指标表明美国尚未收复上次经济衰退期间的所有失地，薪资增速停滞不前，尚存在许多兼职人员和大量不愿意工作的失业者。
　　
　　另外一项数据也表现不错，美国3月Markit服务业PMI初值58.6，预期57.0，前值57.1；美国3月Markit综合PMI初值58.5，前值57.2。
　　
　　美联储鹰派官员布拉德Bullard再度发表鹰派言论，支撑美元。布拉德表示，现在可能是美国货币政策正常化的好时机，劳动力市场表现甚至超过了常规水平。美国失业率下降的速度超预期，美联储在声明中去除“耐心”字眼是合适的。布拉德认为， 美国货币政策仍然相当宽松，利率维持在零下限滋生资产泡沫。中期美国经济增速可能接近3%，通胀预期下滑是一个担忧因素。
　　
　　美联储偏鸽派成员洛克哈特Lockhart再度发表言论，支持美联储加息。他的言论也对美元构成支撑。洛克哈特指出，美国经济依然稳健增长，6月、7月、9月FOMC会议都会将加息提上议程，美国经济足够强劲，足以让利率正常化，加息的日子就要来了。虽然，美国2015年一季度经济增速相当疲软，制造业数据尤其疲软，但就业增长显示，美国经济状况良好。
　　
　　洛克哈特表示，我们正监控美元，美元走强可能对美国经济略微构成拖累。美元反应各国央行政策分化。美国经济能应对更高的利率环境，市场决定美元的高低，尽管美元持续走强，但美联储并不打算进行干预。
　　
　　油价急升5%，主要受益于沙特空袭也门，但美元走高限制油价涨幅。油价周四跳涨约5%，连涨第二日。布伦特原油收涨2.71美元或4.8%。美国原油收升2.22美元或4.5%。之前沙特及其海湾盟国对也门发动空袭，引发市场担忧战火可能蔓延至中东其他地区，从而干扰全球原油供应。
　　
　　布伦特原油价格
　　
　　也门局势的发展可能导致中东地区的原油供应受到严重干扰。目前针对也门胡塞反政府武装的军事行动并未影响主要海湾产油国的石油生产设施。但对冲突可能蔓延的担忧引发市场忧虑中东地区的石油运输。
　　
　　巴克莱分析师Michael Cohen称，随着沙特在地区政策方面越来越活跃，冲突可能使利比亚、叙利亚和伊拉克的紧张局势加剧。
　　
　　金价连升七个交易日，主要受益于沙特空袭也门，但美元走高限制金价涨幅。金价连升，为2012年8月来最长升势。现货金价在触及三周半高位后缩减涨幅，此前中东紧张局势升级刺激投资人转投黄金和德债等较低风险资产，股市受创。
　　
　　现货金升0.6%，报1,195.25美元，稍早触及日高1,219.40美元。现货银价升近3%，至逾五周高位，之后从高位回落。
　　
　　现货金价
　　
　　新德里交易顾问企业英西格尼亚的首席市场分析师Chintan Karnani表示，“我认为交易员们其实是在寻找做空黄金和白银的机会，交易员并没有被说服黄金和白银价格的涨势能够持续。”
　　
　　投资人仍担心金市前景，全球最大黄金支持上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust 持金量持续流出，周三减少0.2%，至743.21吨。
　　
　　实货需求也在放缓，受金价上涨拖累。显示实货需求的中国黄金溢价降至约2-3美元，上周为6-7美元。中国为全球第二大黄金消费国。
　　
　　欧元兑美元回落跌破1.09，受累于德拉基鸽派言论和良好美数据。欧元兑美元走软，主要因为，欧洲央行行长德拉基发表偏鸽派言论，且美国日内公布的经济数据整体向好。同时，在连续多日延续反弹涨势之后，欧元兑美元上涨动能减缓，投资者结束此前建立的多头头寸也助推了价格的回落。
　　
　　BK资产管理公司的董事经理Kathy Lien在周三晚些时候的一份客户报告中写道，空头回补应该是欧元汇率近期上扬的“主要催化剂”，部分投资者在联储会议之后选择结束美元多头，他们认定“在美国经济数据或者美联储让市场有新的理由买入美元之前，一度强势的美元将会有几周时间的整理”。
　　
　　下周将有至关重要的美国3月非农就业报告，此外还有制造业指数出炉。Kathy Lien指出，联储的4月决策会议“将是美元弱势走势的一个主要可能催化。但是从现在开始到决策声明发布，我们不认为欧元兑美元汇率会有太大幅度的下跌”。
　　
　　欧元兑美元
　　
　　纽约时段，欧洲央行行长德拉基发表了偏鸽派的言论，德拉基的讲话打压欧元回落。德拉基指出，欧元区经济复苏依然疲软。QE对汇率的影响很“明显”，油价、货币政策和改革支持经济活动。欧洲央行的政策为各国改革创造条件，每一个成员国都应该尽到自己本分以帮助欧元区复苏。
　　
　　对于QE的实施，德拉基表示，欧洲央行将持续购债，直到2016年9月，目前没有债券短缺的迹象，相信欧洲央行3月能买600亿欧元的债券。欧洲央行正在二级市场上购买欧洲投资银行发行的债券，主权债券并非无风险。
　　
　　日内公布的欧元区经济数据整体表现不错，这在欧洲时段曾支撑欧元走高。具体数据显示，德国4月GfK消费者信心指数10，预期9.8，前值9.7；法国第四季度GDP终值年率增长0.2%，预期增长0.2%，初值增长0.2%。
　　
　　值得一提的是，近来德国公布了众多良好的数据，而德国经济顾问小组日内也上调了德国2015年GDP预期至增长1.8%，此前料增1.0%。该小组指出，上调德国GDP增速预期受到原油价格下跌、实际收入和消费开支扩大的支撑，欧元走软也利好出口。
　　
　　北京时间6:56 美元指数报97.35/37，欧元兑美元报1.0876/78，现货黄金报1204.33美元/盎司。