非农横空出世照亮前路 新亮点频出瑕不掩瑜

　　周五(3月6日)本周万众瞩目的非农就业数据火热出炉，非农2月新增非农就业人口大超预期，失业率进一步下降，显示美国劳动力市场延续强劲复苏势头，美国的经济前景进一步转强。数据公布后，美元指数刷新近12年新高，黄金暴跌近20美元。
　　
　　根据美国劳工部数据显示，2月美国新增非农就业人数29.5万，大幅高于23.5万人的预期。失业率从上月的5.7%降至5.5%，同样好于5.6%的预期。美国再次强劲的数据为市场注入了信心。目前，非农就业数据已经连续第12个月高于20万。
　　
　　在各大前瞻指标表现参差不齐的情况下，2月就业报告令市场“深感意外”，就业人口异常强劲，同时失业率下滑。2月就业报告表明，尽管美国部分地区遭受了严寒天气，但是其就业市场复苏的"热情"依然存在。
　　
　　油价大跌引发的石油企业大幅裁员对于就业市场而言是另一大不确定性因素。Glassdoor网站首席经济学家Andrew Chamberlain警告称，“石油相关行业损失了大量就业人数。”
　　
　　全球专业外汇网站FXStreet分析师在日内报告中表示，周五公布的美国2月非农数据令人意外，在数据公布前有不少机构担心恶劣天气会影响到就业状况，并导致数据不及预期。
　　
　　但是在暴风雪和低油价以及全球经济低迷需求不振等负面因素的多重围攻下，美国非农就业数据无疑为黑夜中点亮了一盏明灯，市场对年中加息的乐观预期再度急剧升温。
　　
　　密歇根大学经济学教授Justin Wolfers兴奋地表示：“29.5万！12月32.9万没有调整，失业率降至5.5%，这才是经济复苏。”
　　
　　布朗兄弟哈里曼表示，“乐观的非农就业数据表明美联储仍可能于今年年中进行加息。”
　　
　　联合国联邦信贷联盟(UNFCU)首席投资商Christopher Sullivan表示，“在美国经济持续向好走势、美联储越来越接近于加息时点的情况下，今日强劲的非农就业报告料将促使美联储在本月的会议上剔除“耐心”措辞，这将意味着不排除将在6月份加息的可能性。”
　　
　　“美联储通讯社”Hilsenrath表示，“2月失业率现已跌至美联储官员设定的、5.2%-5.5%就业最大化的上限。这增大了美联储在6月加息的可能性，但并不能百分之百保证。美国非农数据强劲将促使美联储在3月17-18的会议上转变利率前瞻指引的表述。”
　　
　　高盛并表示，“美联储可能会在未来略微地表现得更加鹰派，3月17-18日议息会议给出的新版前瞻指引料帮助美元上涨2-3%。”
　　
　　非农就业新亮点：实现高质量增长
　　
　　2月非农报告显示，美国就业增长趋向高质量的就业岗位，其中白领和专业机构雇佣5.1万人。除此以外，私营板块服务业就业增长继续强劲，酒吧和餐馆增长就业5.9万人，而营建板块新增就业2.9万人。
　　
　　华尔街交易员和分析师认为此次好于预期的非农就业将给美联储更多理由在今年3月份的联储会议中开启加息进程，而在加息前瞻指引中拿掉“联储对加息保有耐心”的表达方式。
　　
　　全民就业是指可供市场使用的人力资源基本上已经被市场用尽，不存在闲置劳动力。
　　
　　前太平洋资产管理公司CEO，现任安联集团首席经济顾问Mohamed A. El-Erian表示，考虑到此次非农增长的大背景是美元走强压低公司盈利以及冬季恶劣的天气环境，2月就业增长仍好于预期显示美国就业市场的韧性。更为关键的是，除了2月非农失业率持续下降之外，从长期趋势来看，美国非农就业增长已经连续12月保持在20万人以上，这是自1994年－1995年以来最好成绩。
　　
　　高盛首席经济学家Hatzius指出，“预计美联储将在今年9月加息，预计美联储将在3月的政策声明中放弃使用“耐心”一词。”
　　
　　薪资和劳动参与率不振被忽略了吗？
　　
　　虽然此次非农数据整体表现相当喜人，但是薪资和工作时长并没有增加。2月平均每小时工资环比增长0.1%，较1月的0.5%大幅下降。每周工时34.6小时，保持不变。另外，2月劳动力参与率62.8%，略低于预期和前值62.9%。
　　
　　自去年12月开始，美联储的加息前瞻指引中就开始减弱对失业率数据本身的权重，而强调就业质量以及工资增长的参考意义。因而工资增长疲软和美国劳动参与率维持在低位也让投资人对美国经济复苏速率表示怀疑。
　　
　　二月份非农就业报告中显示，每小时工资环比增长仅3每分，至24.78美元，而美国劳动力参与率也进一步降低。目前62.8%的劳动力参与率为37年以来最低。失业率是指失业人口在适龄劳动力人口的比例。2月报告显示，当月有73.2万人离开就业市场而放弃找工作，主要原因是认为劳工市场上没有合适的工作。
　　
　　华尔街日报也称，就业市场日益走强之际，市场愈发希望寻求薪资上涨迹象，此次私人行业平均小时工资较上月上涨2%，与过去四年2%的温和平均增长线相一致，未出现明显改善；且美联储主席耶伦在上月也曾表示：尽管平均薪资是加息关键，但目前还没有看到薪资出现明显的上涨。
　　
　　但德意志银行美国经济首席经济学家Joseph A. LaVorgna却认为，考虑到失业率是2014年第四季度才重新恢复到6%以下的，工资增长本应要花费更长的时间。历史数据显示，工资增长往往落后于就业岗位的增加。因而在二月份非农就业报告之后，该行分析团队预计，美联储会在3月17-18日两天的议息会议中更改加息前瞻指引，而在2015年6月开启第一次加息。
　　
　　专业人士即时点评非农数据
　　
　　过去几个月显得极其具有建设性，至少可能让一些人暂停下调对于今年GDP的预期。
　　
　　我们在以前的三个月已经创造了100万个就业机会，经济创造就业增长的能力强于我们的预期。虽然夏季非常强劲，但某个时候可能出现一定程度的放缓。就业增长速度要么必须降至经济增速，即2-2.5%，要么需要经济活动增速上升至3%，30万的就业增幅会与这样的增速更加一致。
　　
　　每个人都对这份数据感到震惊。我曾经交谈过的人中大多数本来都预期就业增幅将处于较低端，而实际结果是处在预估区间的高端。因此，对于担忧升息的人除外，这是个好数据，并且我认为正是这种担忧阻止了期货因数据而跳涨。任何意外强劲的迹象都将提高有关升息将比预期更早进行的可能性，而市场本来就已经预期今年将升息。
　　
　　考虑到能源业的混乱情况，我认为这份就业数据可能达到了我们所能预期到的最强水平。很明显，从就业角度看，经济增长强劲有力，这会帮助吸收市场中的一些疲弱环节。
　　
　　非农就业：天气对这个数据影响不大。平均一周工时数据可以证明。总之该报告超出了预期，即便天气不利以及西海岸港口的状况。失业率下降的部分原因是劳动参与率下降。我们感觉经济状况允许美联储开始政策正常化进程。我们认为将会在6月调整利率。通胀数据保持稳定。劳动市场有前进动力，支持支出与薪资上升。这可能推动总体通胀率升向2%的目标。
　　
　　贸易收支：强势美元正在对出口活动产生抑制效应。欧洲正在显现从非常低的水准开始加快增长的迹象，但中国的增长正在放缓，将会抑制全球的整体成长。