铜价暴涨背后的三大逻辑解读

　　因美国耐用品订单数据表现强劲，且市场揣测更多政府支持将提振中国的经济增长和大宗商品需求，伦铜周五(2月27日)早盘徘徊于六周高点附近。铜价料将收获逾7%的月线涨幅，为2012年9月以来最大单月涨幅。
　　
　　伦敦金属交易所(LME)三个月期铜涨至每吨5,890美元；上日上涨2.2%，盘中触及六周高点5,944美元，为1月13日以来新高。
　　
　　LME三个月期铜周四收高2%，结算价报每吨5,888美元。铜价或将创下2012年9月来的最大月度涨幅。铜价2月份扭转1月份下挫13%的颓势，目前已上扬5.6%。
　　
　　周五早盘，上海期交所期铜主力5月合约涨1%，报每吨42,640元人民币。
　　
　　海航东银期货驻上海分析师徐利平说，铜价本月上涨主要是因为市场人气在铜价1月份重挫后上升，最近矿业活动遇阻也提升了铜价。
　　
　　必和必拓周一宣布把项目支出降至2010年来的最低，紧跟力拓、嘉能可与Freeport-McMoRan Inc.削减投资的脚步。
　　
　　必和必拓2月13日表示，奥林匹克坝铜矿的一个工厂发生电力故障，可能造成最多70,000吨的产量流失。
　　
　　美国耐用品订单强劲
　　
　　铜价周四大涨，主要归因于美国1月份耐用品订单增长。美国1月企业设备订单反弹，创下逾半年以来的高位，表明当前耐用品订单的整体趋势足够表明该国的工厂需求正在温和复苏。
　　
　　美国商务部(DOC)周四公布的数据显示，美国1月耐用品订单月率增长2.8%，创下七个月以来最大升幅，预期增长1.7%，前值修正为下跌3.7%。
　　
　　美国商务部周三发布，上个月新建住宅销量折合年率为48.1万套，与12月份达到的六年多高点48.2万套基本持平。
　　
　　中国央行降息压力骤升
　　
　　中国央行(PBOC)主管的《金融时报》周四表示，为应对通缩风险，央行应进一步下调商业银行存款准备金率。
　　
　　澳新银行(ANZ)大中华区首席经济学家刘利刚近期在一份报告中指出，中国经济基本面并不乐观，货币政策需要继续宽松，两会前后有可能降息。
　　
　　报告还称，对于央行降息具体的时间点则难以判断，主要因负责的领导已经调离岗位，中国央行下一次降息时间点的规律料和以往不同。
　　
　　高盛高华中国宏观经济学家宋宇在25日的报告中称，虽然PMI好于市场预期，中国内在增长动能依然疲弱，预计政策将进一步放松。
　　
　　中国需求料季节性回升
　　
　　市场既有空头回补，也出现一些新多仓，因交易员押注，铜价将在中国需求季节性强劲的第二季到来前有所反弹。
　　
　　一般而言，中国铜需求趋势存在季节性特点，即第一季度末和第二季度需求通常会回升。
　　
　　中国国务院总理李克强2月25日主持召开国务院常务会议，指出应对当前经济下行压力，积极的财政政策必须加力增效。