美数据溃败金银强势逆袭 市场屏息以待耶伦“开金口”

　　由于周一(2月23日)晚间公布的一系列美国经济数据均不及预期，令美联储提前升息的预期降温，美元走软，而金银则纷纷自日低强势反弹。其中，国际现货黄金自1191美元反弹近20美元，纽约时段刷新1210美元/盎司日高；现货银更是自日低暴涨近3.5%，一度刷16.59美元/盎司日高。目前市场关注的焦点无疑是随后两日美联储主席耶伦在国会所做的证词内容。
　　
　　美数据开局不利 高盛下调一季度GDP增速预期
　　
　　周一(2月23日)公布的芝加哥联储全国活动指数为0.13，低于预期的0.15，前值下修至-0.07；美国1月NAR成屋销售大幅下挫4.9%，年化月率销售为497万户；美国2月达拉斯联储商业活动指数大跌至-11.2，预期-4，前值-4.4。数据公布后，美元指数从94.80一路下行至94.55，国际金价则顺利收复1200美元大关，银价更是大幅反弹近3.5%，上探16.59美元。
　　
　　全美地产经纪商协会首席经济学家论称，1月成屋销售数据在2015年开年表现令人失望，当前房价表现也不及金融危机前那般健康。该经济学家还指出，房屋销售的疲软并没有在房价上得以显现。
　　
　　此外，本周最受人关注的无疑是周五(2月27日)的美国4季度GDP修正值年化季率。从市场预期中值来看，美国第四季度实际GDP修正值年化季率或将下修至增长2.1%，初值增长2.6%。
　　
　　美国4季度GDP恐遭下修并非空穴来风。近期公布的美国12月贸易帐、批发库存纷纷疲软(库存、以及贸易对经济产出中占比较大)，进一步暗示本月稍晚公布的美国四季度国内生产总值(GDP)将遭到下修，且从投行的预期来看，下修的幅度恐超过投资者的心理预期。
　　
　　如果，美国第四季度实际GDP下修幅度超出市场预期，恐将对于美元指数走势造成负面影响。同时，这也可能加剧市场对于美国一季度GDP数据的担忧。
　　
　　国际顶级投行高盛则表示，因1月成屋销售数据表现不佳，将美国2015年第一季度GDP增速预期下修至2.7%。
　　
　　耶伦国会证词“风暴”即将登陆
　　
　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)周二至周三(2月24-25日)将于国会参众两院进行的半年度证词，耶伦将阐述经济前景预期并回答质询。分析师表示预计耶伦将在行程第二天的众议院遇到较大阻力，因为众议院的大佬们一直要对美联储进行审查，而这一提议一直未能得到参议院支持。鉴于众议院的“牢骚”无处可发，预计耶伦的众议院之行将面临一场唇枪舌剑的争论。
　　
　　回顾上周的美联储会议纪要，意外透露出了偏于鸽派的论调。纪要显示，许多美联储官员倾向于将零利率维持更长时间，对取消“保持耐心”的措辞持谨慎态度。这也让市场开始担心，耶伦是否会再度露出“鸽派女王”的本色。
　　
　　不过，摩根大通(J.P. Morgan Chase)提醒投资者，要小心耶伦在证词中给出“是时候开始加息了”的信号。在1月货币政策例会纪要内容流露鸽派姿态后，市场人士甚至认为2015年美联储将难以加息。会议纪要给出了两种选项：更早启动加息周期，但之后以节奏稍缓的节奏收紧政策；或者相对较晚启动加息，之后以较快的速度上调利率。
　　
　　有“美联储通讯社”美誉的华尔街日报记者Jon Hilsenrath周一称，耶伦本周在参议两院听证会作证词的一大看点就是美联储是否留有在今年年中进行首次加息的可能性。若耶伦认为在年中可加息，那么FOMC将在3月会议上更改前瞻指引中“耐心”措辞。
　　
　　同时Hilsenrath补充道，若耶伦排除年中加息的可能性，那么不加息的理由可能是通胀水平低迷；若存在加息的可能性，那么加息理由可能是就业市场增速较快。
　　
　　法国巴黎银行(BNP Paribas)周一(2月23日)表示，美联储主席耶伦在参众两院的证词对市场影响要超过1月份的会议纪要。如果耶伦的整体言论令市场预计美联储将在今年年中升息，这将令美元强劲势头得以保持。
　　
　　美银美林(BofA-Merrill Lynch)研究团队周一(2月23日)表示，预计美联储主席耶伦(Yellen)本周国会证词的措辞仍将乐观，并且与美联储之前的沟通内容保持一致，这或对美元构成支撑。
　　
　　道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek周一(2月23日)表示，一旦耶伦在国会听证会上的立场整体偏鸽派，金价将有望自当前价格走高。预计在美联储于3月18日召开下一次货币政策会议之前，金价可能上涨至1229.00美元/盎司附近。
　　
　　希腊债务风波还没完！
　　
　　上周五(2月20日)希腊终于和其债权人就债务谈判达成了4个月援助延长协议，这也让欧元区各国紧绷的神经终于稍晚缓和了一些。新达成的救助协议将为国际债权人和希腊解决债务问题争取更多时间。3月底前，希腊原需要支付总计约100亿欧元债务，延长救助协议令其得以喘息。
　　
　　不过，该份援助协议的延长是“有条件的”，希腊必须在周一提交将采取的措施清单。而随后的周二，国际债权人将向希腊告知审核情况，理论上其结果有二：债权人接受希腊方案，继续救助希腊；不接受，20日的妥协方案失效。
　　
　　希腊财长瓦鲁法基斯(Yanis Varoufakis)声称，希腊是基于所有欧洲人的利益才做出让步的。不过，他否认同意继续执行紧缩政策。
　　
　　希腊总理齐普拉斯则表示，该国与欧元集团达成延长救助期限协议使其“走出痛苦的救助和紧缩”，但在摆脱债务危机过程中仍然面临很多困难。
　　
　　市场分析人士指出，过渡协议使希腊暂时避免了资金短缺和退出欧元区的危险，但协议规定的时间表和开出的条件使齐普拉斯很难实现其原有的政策目标。
　　
　　汇丰银行(HSBC)商品分析师周一(2月23日)在报告中称，希腊局势的不确定性可能继续令欧元/美元承压，进而拖累黄金。同时，技术面上欧元/美元也存在一些看空信号，意味着短期汇价将进一步走软，利空金价。