美联储加息预期中局势动荡 黄金受技术面主导

　　德国总理默克尔（Angela Merkel）没有丝毫意愿就援助希腊的条件作出妥协，市场担忧希腊新政府和债权人间的关系恶化，并导致该国最终退出欧元区。与此同时，乌克兰问题再度成为市场热点，默克尔携奥朗德（Francois Hollande）急速访问克里姆林宫后，火速赶往美国与奥巴马（Barack Obama）会晤，目的是在一些人呼吁美国向乌克兰输送武器的情况下，寻求从外交途径解决日益升级的乌克兰危机。希腊局势继续动荡，乌克兰问题升温，国际现货黄金周二（2月10日）亚欧盘中持续盘整，交投于1236.00-1246.00范围，尽管隔夜公布的LMCI（劳动力状况指数）不及预期，但美国1月非农就业报告强劲，市场仍预期美联储仍有可能在今年中期加息。投资者在动荡的地缘局势和美联储的加息预期中寻求平衡。
　　
　　中国1月CPI创五年新低 PPI连续35个月下跌
　　
　　国家统计局周二（2月10日）发布的数据显示，１月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨0.8%。其中，食品价格上涨1.1%，非食品价格上涨0.6%。CPI同比涨幅创下自209年12月以来的新低。
　　
　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，气候因素致使鲜菜价格同比下降、春节错月因素、汽油和柴油价格下降是三大原因。业内专家分析认为，ＣＰＩ今后几个月或仍将低位运行，货币政策或将继续调整应对通缩预期。
　　
　　数据还显示，2015年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.3%（连续35个月下跌），环比下降1.1%，跌至2009年11月以来的新低。工业生产者购进价格同比下降5.2%，环比下降1.3%。
　　
　　业内预计，在工业价格继续下降等因素的影响下，物价今后一段时间仍将低位运行。银河证券首席经济学家潘向东说，经济低位运行，石油价格在一定幅度波动，压制非食品价格上行，２月预计价格环比保持小幅变动。交通银行首席经济学家连平则表示，由于新涨价因素较弱、翘尾因素整体水平明显低于上年，预计2015年全年CPI同比为1.6%左右，明显低于去年的2.0%的水平。
　　
　　花旗(Citi)周二(2月10日)在一份最新的分析报告中预计，央行将在一季度和二季度两次采取“行动”。报告中预计，中国央行将在一季度降息25个基点，并在二季度再度降息25个基点。该行指出，消极的产出缺口和大宗商品价格持续低迷将会令中国通胀在更长一段时间内处于低水平，加剧央行的宽松压力。同时，该行认为，为了有效降低融资成本，央行实施降息是有必要的。对于央行上周的降准措施，花旗表示这是央行方面为了补充因外资流出而带来的流动性短期问题。
　　
　　彭博著名经济学家Tom Orlik也持类似的预期。他在近期的分析中指出，中国1月贸易数据反映出内外部需求疲弱，增强了本季度进一步放松政策的理由。
　　
　　Orlik预计今年中国央行一季度会再进行一轮货币宽松。不过，若这些措施能提升经济增长信心，那么对人民币的负面影响可能有限。
　　
　　希腊及其债权人之间的对峙不断恶化 退出“欧元区”是可能选项
　　
　　希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)上周日(2月8日)公布计划，拟解除令希腊“痛苦不堪”的撙节措施，拒绝延长国际救援计划。这将使他走上与欧洲伙伴对立的道路。德国总理默克强硬回应称，目前的纾困方案是希腊与欧盟之间任何讨论的基础。
　　
　　评级机构标准普尔上周五(2月6日)将长期希腊主权信用评级从B下调至B-，且还可能进一步调低。欧央行上周宣布，从周三开始，暂停希腊债券作为抵押品时享有的信用评级豁免权，这表明希腊债券无法作为合格抵押品。希腊此前与“三家马车”签订的债务救助计划将于本月底到期。
　　
　　德国财长朔伊布勒曾暗示，希腊拟在本月底退出纾困的计划可能招致金融市场的无情反应。他说：“我不知道在没有纾困方案的情况下，金融市场会如何处理，但希腊总理齐普拉斯可能更明白这一点。”
　　
　　希腊及其债权人之间的对峙不断恶化，再次搅乱了金融市场，针对希腊债务违约的CDS成本9日涨至自2012年对希腊退出欧元区担忧达到顶峰以来的最高水平。希腊3年期借贷成本涨至21%上方，也创下自2012年来的最高点。
　　
　　欧元集团财长周三(2月11日)在布鲁塞尔召开的特别会议将讨论如何处理对希腊的财政支持，以为周四(2月12日)的欧盟领导人会谈做准备。
　　
　　一些分析师表示，若希腊得不到欧元区的更多援助，可能最早在3月就会出现资金短缺。届时如果没有新的协议或过渡协议达成，国际债权人将终止所有对希腊的资金支援，希腊将因此陷入孤立无援境地而无钱还款，最终只能被迫放弃欧元黯然退出欧元区。
　　
　　美联储(FED)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)周日(2月8日)表示，希腊退出欧元区只是时间问题，因为没有人愿意再冒险给希腊借钱。格林斯潘表示，只要希腊留在欧元区，希腊危机就无法得到解决。
　　
　　格老在接受英国广播公司(BBC)的采访时表示：“我认为留在欧元区对希腊没有帮助，我当然认为这对欧元区其他国家也没有帮助，我认为大家认识到分手是最佳战略只是一个时间问题。希腊目前处境是，如果他们得不到更多贷款，那么他们就会违约并离开欧元区，在多次失望之后，我认为没有人此时此刻愿意再拿钱出来。”
　　
　　现年88岁的格老被问及他是否支持德国坚定立场拒绝希腊新政府在放宽救助条件方面的要求。他回答说：“我当然支持。”
　　
　　英国首相卡梅伦(David Cameron)的新闻发言人周一（2月9日）表示，首相卡梅伦主持召开了一次紧急会议，与财政部和英国央行(BOE)官员讨论希腊可能退出欧元区的问题。英国财政大臣奥斯本(George Osborne)周日表示，英国在加快制定紧急计划，希腊和欧元区之间的僵局正在加大英国经济所面临的风险。
　　
　　欧盟委员会主席容克(Jean-Claude Juncker)周一提醒希腊新政府，不要擅自以为欧元区会简单全盘接受希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)要取消经济改革的竞选承诺。
　　
　　加州伯克利大学教授Barry Eichengreen上个月警告称，希腊退出欧元区的影响将会是“雷曼的平方”，触发金融风暴和经济衰退。
　　
　　瑞银全球经济学家Paul Donova表示：“货币联盟破裂非常罕见，这将会是一场灾难。”他认为，如果希腊退出欧元区，将引发全球经济衰退。
　　
　　乌克兰局势恶化 默克尔积极斡旋
　　
　　近日，美国可能向乌克兰提供“致命性武器”的消息，在欧亚大陆引起一阵骚动。一些国家领导人和国际机构对此纷纷反对。德国总理默克尔明确表示不支持武力解决乌克兰问题。默克尔和法国总统奥朗德联袂前往基辅，与波罗申科会谈；又马不停蹄地前往莫斯科与普京见面。9日，默克尔亲自前往华盛顿，与奥巴马会谈。舆论认为，他们要在美国作出决定前，为和平解决乌克兰危机作出努力。
　　
　　“今日俄罗斯”电视台称，是否向乌克兰提供武器现在成了造成西方分裂的主要议题，许多欧洲国家都认识到冲突升级的危险。政治分析家认为，在公众看不到的幕后，美欧之间对乌克兰问题显然存在巨大分歧。对俄制裁在经济上也伤及欧盟自身，但尚未影响到美国。乌克兰冲突是在欧洲大陆上演的，并不是美国，因此欧盟方面当然不希望冲突升级。
　　
　　黄金前景分析
　　
　　尽管周一公布美国1月LMCI不及预期，但1月份非农就业增加25.7万，连续十二个月高于20万，为1994-1995创造的十三个月纪录以来最好表现；11月非农上修至42.3万人，私营领域新增就业创下1997年9月来最大增幅；12月非农就业修正至32.9万人。此外，重要的是，报告还显示，美国1月平均时薪月率增长0.5%，而前值下降0.2%，预期增长0.3%；年率增长2.2%，好于前值1.7%和预期值1.9%。
　　
　　市场预期美联储仍可能在6月加息，美元保持强劲，而持有零息资产黄金的机会成本上升。投资者目前在希腊及乌克兰局势和美联储加息预期中寻求平衡。
　　
　　我们认为，黄金技术面偏空，金价近期仍承压，初步支撑位于1228.32，进一步支撑位于1221.00水平（（1月2日-1月23日涨势的38.2%斐波拉契回撤水平位），更关键支撑位于1200关口。
　　
　　北京时间18:44，现货黄金报1237.40美元/盎司。