奥巴马对加息说“不” 黄金反弹乏力走势纠结

　　全球经济增长放缓，美国也不能幸免，上周公布的美国4季度GDP增速不及预期，隔夜公布的通胀数据和制造业数据不及预期，国际现货黄金周二（2月3日）亚欧盘中持稳于1270水平上方，震荡上行刷新日内高点1284.80美元/盎司，目前受阻8日均线及13日均线。
　　
　　宽松潮席卷全球，澳大利亚周二宣布降息，成为2015年追随瑞士、秘鲁、印度、埃及、丹麦、土耳其、俄罗斯降息步伐的又经济体，油价暴跌带来的通缩压力全球经济满布阴霾。宽松环境下，黄金受到支撑。SPDR基金（世界上最大的黄金ETF）持有量1月份增长近50吨，
　　
　　美联储加息步伐临近经济数据添堵 奥巴马对耶伦说“不”
　　
　　联邦公开市场委员会（FOMC）在1月份的货币政策声明中上调了对美国经济和劳动力市场的评估。美联储（FED）今年年中加息的预期得到强化，部分联储官员和分析师暗示，联储在今年6到9月间加息的可能性更高，这将会是联储近10年来首次加息。
　　
　　但是上周五（1月30日）公布的美国4季度GDP增速由前值5.0%降至2.6%，也不及预期3.0%。尽管消费支出增长4.3%，为9年最高水平，但企业投资下滑，政府支出不足，同时贸易恶化，经济增长受到拖累。数据表明美国经济不可避免地受到海外经济的拖累。美联储在货币政策声明中自2013年1月来首次提及全球市场，称在决定升息时，将考虑到“金融与国际形势发展”。
　　
　　周一公布的经济数据给美国加息预期浇了一盆冷水。数据显示，美国12月个人消费支出月率下滑0.3%，创2009年9月以来最大跌幅，预期下跌0.2%，前值修正为增长0.5%。美联储青睐的通胀指标，美国个人消费支出(PCE)物价指数12月份年率增长0.7%，不及预期增长0.8%，前值增长1.2%。核心PCE物价指数增长1.3%，虽持平于预期，但亦不如前值增长1.4%。
　　
　　此外，美国供应管理协会(ISM)公布的1月制造业指数降至53.5，12月为55.1，且低于预估的54.5。
　　
　　美国总统奥巴马周一(2月2日)提出的3.99万亿美元预算案，在预算方案中，白宫调降了对于一系列经济指标的预测，经济成长、通胀率和利率预估均低于官员一年前的预测。不过，奥巴马政府预期失业率会在今年某个时候降到5.2%，基本上符合充分就业的水平。
　　
　　奥巴马政府对于经济的看法，进一步向经济学家*拢。经济学家越发认为，美国经济可能陷入长期停滞。白宫的看法显示，2017年失业率可望最低降至4.9%。但即便如此，预料也不会导致薪资或物价大幅增加，这表明官员们认同经济学家们所提出的经济停滞看法。前美国财长萨默斯曾主张政府应该扩大支出以弥补民间领域需求疲弱的情况。据预算提案，政府预计利率将在历史平均水准下方企稳，未来数年通胀料保持在低位。
　　
　　白宫预算草案认为随着美联储考虑加息，通胀将会放缓。美国总统奥巴马（Barack Obama）指出，如果盲目紧缩，可能会对国家安全构成严重后果，并重申避免盲目的紧缩政策。
　　
　　希腊据传不再要求减记债务 与“三驾马车”僵局缓解
　　
　　希腊新政府上周要求终止“三驾马车”的援助计划，呼吁取消其债务，但希腊财长瓦鲁法基斯与英国财政大臣会晤后，该国不再要求减记债务。
　　
　　周一(2月2日)希腊新财长瓦鲁法基斯(Yanis Varoufakis)又与英国财政大臣奥斯本(George Osborne)同希进行了会谈。随后奥斯本表示，希腊和欧元区之间的债务僵局迅速成为全球经济最大的风险。知名外媒报道指出，希腊不再呼吁欧元区减记其债务，而是提议将其现有债券置换为与希腊经济增长挂钩的新债。
　　
　　周一晚间在伦敦会见约100名金融家时，一位不具名与会者透露，希腊财长Yanis Varoufakis公布了将欧洲央行（ECB）以及欧洲金融稳定基金（EFSF）所持希腊债券置换为新债的计划。该人士还表示，瓦鲁法基斯暗示此举将允许希腊避免对其贷款进行减记。
　　
　　油价意外大幅反弹
　　
　　美国原油期货周二(2月3日)亚洲时段盘初大涨1%，延续此前两个交易日升势，并刷新半个月高点51.24美元/桶，因部分投资者押注油价在经历长达七个月的跌势后已经触底，但部分市场人士仍持谨慎态度。过去两个交易日，原油已上涨11%。
　　
　　美国商品期货交易委员会（CFTC）周五（1月30日）发布的周度报告显示，美国原油的投机空头持仓在1月底升至五年高位。
　　
　　问题是，如果这些头寸被突然结清——这并不是闻所未闻的事——原油当前的跌势会结束吗？此前，当空头头寸升至类似水平时，在交易员了结空头持仓以避免被反向走势逮个正着后不久，油价开始上涨。
　　
　　尽管历史不是一个准确无误的指南，一些交易员开始认为油价下跌趋势中至少一个短期底部出现。上周五，在美国原油钻井跌幅创纪录后，空头回补推动油价自六年低点反弹。
　　
　　黄金上下徘徊 机构怎么看?
　　
　　道明证券(TD Securities)认为，投资者们的持仓变化是金价变化的主因。该机构的销售主管Steve Scacalossi说：“金价和银价在走低，贵金属期货处在多头过多的情况，受累金价下跌。”“我们认为金价上行的阻力在1280美元/盎司，并且如果跌破1265的支撑，那么200天移动均线也就是1252.5美元/盎司的水平则可能会被测试。”
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)称，尽管1月黄金表现良好，但预计金价将会走低， “我们预计未来两年金价会有大幅走低。”“但同时，由于有持续的地缘政治问题，对新兴市场增长的担忧以及对美联储升息的怀疑，金价不会崩溃。”该行认为，原油对通胀的影响、美元的强劲表现和对美联储的升息是今年对黄金最大的压制作用。“缺乏通胀并且欧洲金融局势逐步稳定，美国的经济增长等也都对黄金不利。我们预计如果黄金矿企开始对冲，那么金价会进一步下行。”摩根士丹利仍然维持了金价1180美元/盎司的金价预期。
　　
　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(1月30日)公布的周度报告显示，截至1月27日一周，COMEX黄金投机净多头头寸连续七周上升，上周增加21960手，至167693手。盛宝银行(Saxo Bank)的商品分析师Ole Hansen表示，在期金净多头涨至2012年以来最高水平后，过多的多头会使得金价面对多头清仓非常脆弱。Hansen表示，目前金价下行的关键技术性支撑水平为1250/1255美元/盎司，如果跌破这一水平，会有很多新的空头寻求离场。
　　
　　瑞银集团(UBS)周一(2月2日)表示，上周黄金多头头寸已经触及2年多高位，短期存在着较大的清算风险。瑞银指出，此前因空头回补以及新进多头的流入，并对总多头头寸水平持续上行，而当时正值金价尝试上攻1300美元大关。然而，截止目前为止，1月黄金净多头已经增加了100万盎司，在金价短暂上行的情况下，头寸出现如此快速的增长是很危险的，这加剧了之后多头大规模清算的风险。
　　
　　上周金价曾大幅回落至1250美元附近。瑞银强调，这可能是暗示多头开始清算的信号。同时当前黄金总空头规模正处在自去年8月来低位，未来的增长空间很大。
　　
　　各国央行的宽松政策多带来的避险需求是近期金价上涨的一大原因，Incrementum AG的基金经理Ronald-Peter Stoeferle认为，这是黄金市场目前的一大积极因素。Stoeferle说：“各国央行，尤其是欧洲央行，都在对抗通缩，使劲全力创造通胀，我认为黄金的处境是很不错的。”上周美联储FOMC会议所显露出的鹰派倾向为黄金带来了一定的打击，但Stoeferle认为，美联储也加入到宽松政策大军中只是一个时间问题，他预计美联储不会升息。对于欧洲央行的宽松政策，Stoeferle认为，贬值欧元只会在长期带来隐患。在全球各国央行都在使用相同政策的情况下，当尘埃落定，黄金就会成为最好的投资。
　　
　　福四通(INTL FCStone)的分析师Edward Meir认为：“上周四金价的下跌是对近期积极看法的一大打击。”Meir认为，美联储要么会推迟第一次升息，要么等待一段时间再次升息。“目前我们仍然想要做多。”
　　
　　市场目前在等待周五(2月6日)的美国1月非农数据。路透社最新的调查显示，分析师预计美国1月非农就业人数增幅在23万左右，略低于去年12月的25.2万，但仍属强劲水平；美国1月失业率预计为为5.6%，持平于上月。若如此，美国非农就业增幅将连续第12个月超过20万，将是1994-95年连续13个月以来的最长纪录。
　　
　　我们认为，黄金短期仍有下行压力，支撑关注1250.00，黄金跌破该水平可能下探1235.00美元/盎司，随后若能寻得支撑或重拾升势。
　　
　　北京时间18:50，现货黄金报1281.60美元/盎司。