希腊大选后政局如何演绎？FED会议或支撑黄金

　　现货黄金周一（1月26日）亚欧盘中震荡下行，自亚市早盘触及的日内高点1298.90下跌逾15美元，刷新日内低点1280.05美元/盎司。希腊左翼联盟在周日的大选中获胜，加剧了希腊退出欧元区的可能，但金融市场对此已有充分准备，而且希腊左翼政党Syriza称希望保留在欧元区，市场目前对希腊大选结果的反应较为平淡。
　　
　　美联储（FED）将在本周召开年内首次货币政策会议，市场仍预期美联储将在今年中期加息，在近期全球央行竞相宽松的格局下，美联储对经济及通胀水平的展望和加息前景的阐释成为市场关注的焦点。风险事件前，黄金多头了结部分获利盘，金价回落。
　　
　　希腊极左联盟Syriza赢得大选
　　
　　希腊大选于上周日（1月25日）如期举行，结果显示，极左反对联盟Syriza赢得大选，Syriza获得36.5%的支持率，而现任总理萨马拉斯领导的执政党“新民主党”只获得27.7%的支持率。据悉，在希腊议会300个议席中，极左联盟Syriza获得了150张议席。目前，Syriza距离单独组阁的151张议席相差一席。Syriza将必须与其他政党组成联合政府。现任总理萨马拉斯领导的“新民主党”获得了77席的议席。此外，希腊中间党派Potami和极右党派“金色黎明”分别获得6.4%和8%的支持率。
　　
　　希腊经济自2008年全球金融危机爆发后急剧萎缩，失业率高涨致使大批希腊人民陷入贫困。尽管有人警告齐普拉斯将使希腊与债权人发生冲突，但是因几年来的预算削减大受打击的该国中产阶级似乎已经做好了选左翼联盟赌一次的准备。
　　
　　由于激进左翼联盟之前胜选呼声甚高，引发人们忧虑希腊将让其债务违约，并退出欧元区，但该派此前已软化立场，并强调希望希腊继续留在欧元区，因此希腊是否退出欧元区仍是个疑问，尽管市场有这个担忧。
　　
　　希腊退出欧元区的可能及风险大大弱化
　　
　　盛宝银行（Saxo Bank）的商品策略主管Ole Hansen认为，选举结果未必会真的使得希腊退出欧元区，但这种情况并不能被完全排除。
　　
　　Syriza离单独组阁的151个席位仅一步之遥，预计还是要和其他党派组阁执政，这对它未来的决策起到牵扯作用，特别是在退欧这种重大事件上。希腊小型独立党和中间党派皆表示愿意支持一个反紧缩的政府。
　　
　　Syriza党首齐普拉斯（Alexis Tsipras）坚称，他想要希腊留在欧元区。不过他已经承诺将结束国际金主发放贷款所添加的条件——紧缩政策。齐普拉斯在大选获胜后表示，希腊正在走向下一个阶段，放弃紧缩政策；救助协议在希腊走到了尽头。上周欧盟官员已经表示，可以考虑给希腊债务进行展期。德国总理默克尔多次表示，希望希腊留在欧元区。这样，希腊大选结束后，双方在债务谈判上的博弈会比较激烈，最终双方各退一步的可能性较大。
　　
　　欧洲央行的量化宽松政策（QE）提前出台，已经将希腊退欧的风险降到了最小，希腊也不想失去欧银QE的支持。上周四欧洲央行推出约1.1万亿欧元的量化宽松政策，决定从今年3月起每月购买国债和机构债600亿欧元，一直持续到2016年9月。但该计划暂时将希腊排除在外，要等希腊的援助协议重新谈判结束后才决定是否将希腊包含进来。这其实给欧盟增加了谈判砝码，如果希腊要退出欧元区，欧盟的风险进一步降低，但希腊的代价将增加。
　　
　　希腊若退欧 欧元区承担多少成本
　　
　　法国总统奥朗德曾声称，将由希腊人民决定是否呆在欧元区，而一家德国杂志称，柏林不再担心“希腊退欧”将威胁到整个欧元区。德国总理默克尔发言人并没有否定这家德国杂志的报道，但其声称；“我们的目标一直是同各成员国一道稳定欧元区，包括希腊。我们的立场从未改变。”
　　
　　希腊退出欧元区，欧洲肯定要付出代价，但是代价会有多大呢？法国IESEG管理学院的经济研究主管Eric Dor基于欧盟数据计算得到，如果希腊无法偿还，德国将损失最多，约565亿欧元。法国的总成本超过424亿欧元。意大利将损失373亿欧元，西班牙损失248亿欧元，荷兰是119亿欧元，比利时72亿欧元，奥地利58亿欧元，葡萄牙和爱尔兰分别为11亿欧元和3亿欧元。
　　
　　而Pmorgan的分析师Cazenove最近估计，欧元区银行暴露在希腊风险敞口下的贷款约为50亿欧元。
　　
　　静态估算下的成本并不高，虽然整体数量巨大，但他们相对于欧元区经济来说微不足道。希腊欠的1950亿欧元只相当于欧元区2013年开支的百分之四。
　　
　　但重要的是不确定性，欧元区经济已经几乎停滞，这个不确定性可能会是一个小火花，引起欧元区金融踩踏事件。
　　
　　美联储货币政策会议会否改变加息预期
　　
　　美联储（FED）将在北京时间1月29日3时公布利率决议，市场预计美联储官员们很可能会在1月27-28日会议之后的前瞻性指引中保留“耐心”一说。
　　
　　在世界银行（Word Bank）和国际货币基金组织（IMF）双双下调全球经济增长预期，瑞士央行“废限“，欧洲央行释放QE核弹，央行纷纷降息（近两周来，印度央行，秘鲁央行，埃及央行，土耳其央行，加拿大央行先后降息，丹麦央行上周降息两次）后，美联储对美国经济增长，通胀预期及加息前景的阐释成为市场关注的焦点。
　　
　　外界预计，尽管其他地方出现波动，但美联储将坚持收紧政策，联储高官在过去几周也曾提及美国经济势头强劲且失业率回落。不过由于薪资增长疲软，而且油价跌至五年低点，拖累美国12月消费者通胀率触及六年来最大降幅，并加剧了欧洲陷入通缩的担忧，都使得外界对美联储政策路径的疑虑四起。
　　
　　法国巴黎银行的分析师在报告中写道：“我们对1月声明的关注点将是联储是否会暗示，对于整体通胀率极低令通胀预期承受下行压力的担忧加剧。这有可能动摇我们对于6月加息的看法，如果联储提及其他经济体的形势，也将不利于加息前景。”
　　
　　彭博经济学家Carl Riccadonna撰文称，美联储绝对会保留“耐心”一说；政策声明对经济状况的评估可能向好。与此同时，联储官员很可能会强调劳动力市场好转态势在继续，或者未完结，并强调消胀因素延伸到能源价格下跌之外。另外决策者么不大可能在低通胀方面表达更深的怀疑，因为这将给金融市场带来重大影响。
　　
　　凯投宏观分析师Paul Ashworth表示，美联储将在声明中保留“耐心”一说；首次加息时机可能会“晚于我们先前预期”。
　　
　　三菱东京日联（Mitsubishi）贵金属策略师Jonathan Butler认为，周三美联储会议会对金银有所影响。“美联储目前是所有央行中最为鹰派的一个，并且美元相对比较强劲，在欧洲央行的QE影响已经显现的情况下，美元的强劲会对白银和黄金产生影响。”
　　
　　麦格理银行也指出，不认为美联储最终升息会对金价构成太大的负面影响，因为市场已就升息准备了2年的时间，预期几乎被消化。此外，中期来看亚洲实物金需求仍然向好，不过央行黄金购买增速略有放缓。
　　
　　CMC Markets的市场策略主管Colin Cieszynski认为，欧洲央行的大规模QE 是推动金价上涨的最大因素，但本周因为美国经济的影响，金价将开始盘整。
　　
　　Cieszynski认为，本周如果美联储表现比预计的更中性，那么金价的表现将比较好，这会是市场预料外的。“但我不认为他会，美联储有升息的空间，我也认为他们应当升息，那么以后等到需要降息的时候，就有降息的空间。”
　　
　　凯投宏观（Capital Economics）的经济学家们对本周的金价看多，认为近期各国央行的行为为金融市场带来了很多不确定性。
　　
　　该机构的经济学家们还认为，欧洲债券收益率的下降会继续在本周支撑黄金。
　　
　　若美联储透露出中性或者推迟加息的信息，黄金或可能守稳本月涨幅，关键支撑位于1250/1255区域，后市仍有触及1345.00水平的可能。