大宗商品基金经理齐呼：2015年又将是“一场硬仗”

　　2014年是大宗商品基金业者有史以来最为“凄惨”的年度之一，就连少数去年设法赚到钱的基金经理人都声称，他们预计2015年的开局将很艰难。
　　
　　油价及谷物价格崩跌，在2014年重创商品基金，理柏全球大宗商品基金类别中，主动管理型基金平均亏损幅度达14.35%。
　　
　　一些知名业者干脆完全退出，投资者撤回了数以十亿美元计的资金。
　　
　　有少数经理人能够善用市场波动率在年中突然蹿升及商品价格下跌的机会，然而，就连这些经理人也预测2015年将是“一场硬仗”，商品价格面临进一步下滑的压力。
　　
　　Swiss & Global资产管理投资组合经理Christian Gerlach表示：“这是最糟糕的情况，但多空策略(long/short)基金仍然有很多机会。”
　　
　　Gerlach为Julius Baer品牌基金所操盘的商品策略，为2014年少数表现良好的例子，上涨幅度达到6.09%。
　　
　　2014年其他表现居前的商品基金，多数是利用精密电脑模型分析数据的系统管理型期货基金。
　　
　　2014年平均下滑14.35%，远糟于2013年的下跌9.98%，反应出许多大宗商品下半年“杀声震天”。
　　
　　一项广受欢迎的指标——标准普尔GSCI去年下跌超过33%，主要受布伦特原油自6月以来大跌50%打击，而整体能源产业的跌幅为44%。谷物、白银及铜也遭到大肆抛售。
　　
　　巴克莱(Barclays Bank)表示，2014年对于全面性的大宗商品投资而言是“史上最为艰难”的一年，全年管理的大宗商品资产下滑约500亿美元。
　　
　　问题在于这些投资人大受打击并受创惨重之后，是否还会重返市场。在单纯做多的投资界，投资者传统上会运用大宗商品做为通胀的对冲工具，然而由于经济可能陷入通缩，要买进大宗商品资产看来并非易事。
　　
　　但高盛(Goldman Sachs)表示，部分投资者已开始研究多重策略大宗商品基金，以做为分散投资的去处，借以降低投资组合波动性并改善投资组合效率。