供应减少且新矿开发跌至十年低点，长期金价看涨

　　周四(12月25日)市场分人士表示，2014年债市和金市表现相对平淡。某种程度上来说出人意料，利率水平下降，金价却仍持平。不过随着2015年的临近，市场仍对美联储将加息紧张不安，拉低金价和债券价格。尽管仍不确定美联储明年是否一如承诺的加息，金市存在一个更佳重要，且较少为人意识到的趋势，即无论利率水平如何，金价供应水平的下降讲为金价提供上行动力。
　　
　　尽管随着金价的上涨，全球黄金开采预算量涨至历史高点，2010年至2103年期间每年触及50亿美元的高位，金价的上涨和开采新金矿的意愿并未带来黄金开采量的增长。与之相反，新金矿的开采位于多年低点。此外，金价和黄金勘探预算仍升高，2013年金价的下跌伴随着黄金勘探量的大幅下降。2012年全球黄金勘探量预算为逾90亿美元，2013年为约60亿美元。
　　
　　若2015年美联储开始将利率正常化，那么金价的下行压力将持续。不过长期趋势是金价的供应量下降，尽管黄金勘探预算处于历史较高水平，新的黄金却并未被发现。黄金勘探预算水平仍有所提升，不过远不及2012年金价触顶水平。这些因素暗示未来数年金价供应将减少。随着股市涨至历史高点，若美联储能加息，海外经济不确定性和问题犹存，谨慎的投资者应考虑多元化近期上涨的投资组合，寻求如黄金等的替代资产。