为期两天的美联储(FED)货币政策例会现已拉开帷幕，去年12月美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美联储历史性地宣布推出量化宽松政策(QE)，不过这相比市场的一致预期时点晚了两个月。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)日前发出警告，现在市场人士的一致预期是，美联储将在此次会上放弃“相当长一段时间内(维持利率在近零水平)”的措辞，而美联储是否也会向去年一样，较主流预期更晚采取行动？
美银美林在央行研报中写道：
我们认为，市场预期再次跑在了美联储观念之前，12月会议上美联储传递出的信息多半是，“会在2015年耐心且逐步上调利率”，美联储不会急于一时。
不过会后声明内容可能会包含一些温和升级，FOMC或在总体经济评估上展现鹰派姿态，而不是市场期望的利率前瞻指导方面。
我们也认为，市场或将忽视利率预期点状图的变化，这样的选择事出有因，不过市场预期和点状图呈现的观点差异越拉越大。点状图12月可能进一步上移(利率预期更高)，反映了美国就业市场持续改善，失业率下降等积极因素，同时判断通胀低落的现象可能是暂时的。
当前的风险在于，美联储的鸽派姿态并不像市场认为的那样强烈，或者出现类似耶伦3月首次登台时十分意外的情况(将“相当长一段时间”定义为“六个月”)，这将引发金融市场的价格重估，尤其是短期利率市场将受明显冲击。
汇市影响：
外汇市场方面，针对美国低通胀环境的担忧可能动摇我们看涨美元短线行情的预期，不过即便此次会议变数丛生，美国与其他主要经济体的货币政策差异是汇市交易的根本基调，也将有助美元在2015年继续走强。
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