“最强”非农驾到 金价失守1200后看何方？

　　12月1日至12月5日金融市场概述：本周初受瑞士公投失败和油价暴跌的影响，金价曾一度跳空低开刷一个月低位，但随后惊天逆转80美元，并收在1210美元上方。周中持续在1200美元上方盘整。然而，周五公布的美国11月非农暴增逾30万，大大出乎市场意外，提振美元创5年新高，打压金价跌至1200美元下方。不过本周金价仍上涨逾2%，总体来看不算太糟。
　　
　　国际黄金本周开盘报1159.4美元/盎司，收盘报1190.40美元/盎司，上涨31美元，涨幅2.67%；最高触及1121美元/盎司，最低下探1141.70美元/盎司。另外，国际现货白银本周上涨0.85美元，涨幅5.51%。最高触及16.75美元/盎司，最低下探14.50美元/盎司，收盘报16.27美元/盎司。
　　
　　汇市方面，在非农数据的提振下美元指数周五最终创下了5年新高89.47；欧元/美元周中一度反弹，但最终仍创下逾2年低位1.2272；美元/日元轻松搞定120大关，直上甚至是站稳了121上方。
　　
　　当周要闻盘点：
　　
　　瑞士公投遭毙、油价下跌 黄金周初上演“过山车”
　　
　　本周一(12月1日)金价曾一度跳空低开2%，并刷新1142.70美元一个月低位，因上周日(11月30日)的瑞士黄金公投以78%的高票被否决，进一步提振了空头的情绪，同时上周原油价格暴跌也令金价承压。而白银更是暴挫逾5.5%，并创下14.48美元/盎司的近5年低位。黄金波动率因原油市场出现剧烈震荡而触及9个月高位。
　　
　　不过，之后穆迪下调日本评级，提振避险情绪，金银受空头回补的推动迅速飙升，至周一收盘金价暴涨近80美元，而白银涨幅更是接近17%，令人瞠目结舌。
　　
　　据瑞士SRF电视台上周日(11月30日)报道称，当日举行的瑞士黄金公投中，瑞士人民最终投出了反对票。黄金公投的投票结果为78%反对，22%赞成。这导致周一开盘金银双双暴挫。
　　
　　此外，受石油输出国组织(OPEC)周四维持产量不变影响，布伦特原油和WTI原油跌至4年多以来最低价位。11月两者均创出2008年以来最大单月跌幅。
　　
　　OPEC成员国周四在维也纳大会后，沙特石油大臣Ali Al-Naimi宣布，该组织决定继续维持每天合计3000万桶的产量上限。俄罗斯卢克石油公司的副总裁Leonid Fedun预计，OPEC的产量政策将确保美国页岩油产业崩溃。
　　
　　印度政府出人意料宣布取消黄金20:80进口限制，这一举措受到印度黄金行业的欢迎。
　　
　　非农强得不像话 金价失守1200关口
　　
　　美国劳工部(DOL)周五(12月5日)公布的数据显示，美国11月非农就业人数增加32.1万人，创2012年一月来最大升幅，远高于预期的增加23万人，前值为增加21.4万人。11月失业率为5.8%，前值为5.8%。美国劳工部还将10月非农就业人数上修至增加24.3万人。
　　
　　同时，美国11月平均每小时工资月率增长0.4%，预期增长0.2%，前值增长0.1%；11月平均每小时工资年率上升2.1%，前值为上升2.0%。
　　
　　作为5年经济衰退以来“最强非农”，下图为美国非农就业人口走势图，来源：FX168财经网、Zeorhedge：
　　
　　数据公布之后，美元指数快速上涨至89.23，现货黄金快速走低，最低触及1192.81美元/盎司；现货白银则下探16.21美元/盎司。
　　
　　华尔街日报对非农评论称，11月除了录得自2012年1月最高的非农人口增长之外，薪资增速也有所加速，这可称得上5年经济衰退以来“最强非农”；连上本月的非农就业人口统计，2014年至今就业市场平均每月非农岗位新增23.9万个，这是15年来美国经济最好的表现。
　　
　　德意志银行固定收益交易主管Gary Pollack指出，最新的与上月经修正的平均时薪数据均显示了就业市场广泛而又强劲的复苏，对债券市场的收益打击尤为严重；如果再来那么2-3个这样强劲的非农报告，美联储提前加息的概率将大为增加。
　　
　　美联储副主席费希尔本周表示，美联储愈发接近撤下“相当长时间”保持低利率的承诺，代之以由经济表现决定是否加息的指导方针。
　　
　　而纽约联储主席杜德利则表示，美联储对加息时间其实已经有所打算，但为了避免市场反应过度所以不便透露。
　　
　　德拉基明确今年不QE 即便QE也不准备买黄金
　　
　　周四（12月4日）晚间欧洲央行结束了本次例会，会后德拉基发表了讲话，但内容透露出欧银并不急于推出新的宽松，与此前投资者猜测不符。不过本次的欧银例会上已经讨论过购买各种资产的可行性（不包括黄金及海外资产）。
　　
　　德拉基在讲话中透露，“欧洲央行将在下一季度重新评估当前刺激政策，明年央行初将调整刺激措施的规模和速度，但未必会在明年1月采取新的宽松措施。”这也意味着，年内欧洲央行将不会推出新的刺激政策。
　　
　　但所谓“年内”也仅仅是12月一个月，很快便将转入2015年。因两位“消息人士”透露明年1月例会将决定大范围QE的实施与否，市场再次对欧洲QE充满信心。
　　
　　此外，德国央行行长魏德曼及其余三位与会的欧洲央行管委会成员，对德拉基改变欧洲央行资产负债表目标的措辞表示反对。德拉基将此前“希望”扩张至2012年3月水平改为“打算”，令魏德曼等4为成员感到不满，而德拉基本人也承认这一改动并未得到一致认可
　　
　　投资情绪改善？对冲基金连续增加多头押注
　　
　　据彭博社周五(12月5日)公布的最新调查显示，因印度放宽黄金进口限制，一些投资者结清空头头寸，黄金交易员、分析师连续第二周看涨下周金价。在接受调查的23位黄金交易商及分析师中，12人看涨(52.2%)，8人看跌(34.8%)，3人看平(13.0%)。
　　
　　同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(12月5日)公布的周度报告显示，对冲基金和基金经理连续第三周增持Comex黄金及期货及期权净多头头寸，具体数据显示，截至12月2日一周，COMEX黄金投机净多头头寸增加了13269手，至79497手。
　　
　　本周五SPDR黄金ETF持仓量从周一的717.63公吨增加2.39公吨，至720.02公吨。
　　
　　不过，LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示，“如果金价收于1200水平下方，我认为黄金将进一步走软。黄金唯一的好消息是金价反弹至20日均线（1188.40）上方。如果金价收于50日均线（1202.90）上方，我将改变看空的观点。”EverBank Wealth Management高级市场策略师Chris Gaffney表示，“在强劲的非农数据下，黄金遭遇卖出不可避免。美联储可能提前加息。”
　　
　　法国兴业银行（Societe Generale）驻伦敦技术分析主管Stephanie Aymes在周二（12月2日）的报告中表示，只要金价不收于1225-1240上方，黄金将保持下行趋势。她指出，黄金可能在三个月内跌至1085美元附近，隔夜的上涨只是调整性反弹。Aymes认为1225-1240阻力区域是7月以来下行通道的顶部阻力区域。金价可能在未来数天跌至1175-1178，随后，可能在三个月内延续跌势至1085美元/盎司，这里是1999年至2011年涨势50.0%斐波拉契回撤位所在之处。
　　
　　下周市场展望
　　
　　在送走了超级周之后，下周的金融市场也不乏看点。首先是下周一(12月8日)的美国11月就业市场状况指数(LMCI)，该数据在非农之后的第一个星期一公布，同时也是美联储重点关注的就业指标。
　　
　　与此同时，下周美国地区联储和欧洲央行官员下周也将发表多次讲话，且讲话内容直指经济和货币政策。美国方面的问题在何时升息，而欧洲央行则是推不推欧版QE。
　　
　　经济数据方面，下周市场将迎来美国11月零售销售、PPI等重磅数据。随着“黑色星期五”正式拉开圣诞销售季的帷幕，零售数据的表现将再度吸引市场目光。而从近期媒体释出的信息来看，美国今年“黑五”的情况似乎没有想象的那样乐观。最后，中国还将迎来11月的通胀数据。
　　
　　下周重要经济数据和事件
　　
　　周一
　　
　　中国 11月贸易帐
　　
　　日本 10月贸易帐/经常帐
　　
　　美国 11月就业市场状况指数
　　
　　英国央行金融政策委员会季度会议
　　
　　周二
　　
　　德国 10月季调后贸易帐
　　
　　英国 10月工业/制造业产出
　　
　　英国 NIESR至11月三个月GDP预估
　　
　　亚特兰大联储主席洛克哈特就经济前景及货币政策发表演说
　　
　　周三
　　
　　日本 11月国内企业商品物价指数
　　
　　日本 第四季度短观所有产业指数
　　
　　中国 11月工业生产者出厂价格指数
　　
　　中国 11月居民消费品价格指数
　　
　　英国 10月商品贸易帐
　　
　　加拿大央行公布金融系统检视报告
　　
　　周四
　　
　　新西兰联储公布货币政策声明和利率决议/04:05新西兰联储主席惠勒召开新闻发布会
　　
　　澳大利亚 11月就业人口变动、失业率
　　
　　美国 11月零售销售
　　
　　美国 上周季调后初请失业金人数
　　
　　瑞士央行公布最新3个月Libor目标利率
　　
　　欧洲央行管理委员会委员暨芬兰央行行长利卡宁就货币政策和全球经济举行记者会
　　
　　周五
　　
　　美国 11月生产者物价指数