投行:非农增加20万"小Case" 黄金能否"虎口拔牙"?

　　周五(12月5日)亚市盘后，现货黄金延续反弹动能，并再度刷新日内新高1206.60；现货白银也随同黄金同步走高，刷新日内新高16.49；美元指数也出奇的与黄金保持同步上涨态势，扩大涨幅至88.78，再度刷新5年半高位；欧元/美元则触及1.2366，刷新日内低位。
　　
　　隔夜离岸市场上，因德拉基表态将在明年才考虑评估新的刺激政策，提振欧元打压美元，黄金一度升至1213，但此后缓慢下滑，但跌势在1200关口附近受到抑制。目前黄金波幅收窄，市场交投情绪谨慎，市场正在屏息等待美国11月非农就业报告。
　　
　　“超级周”接近尾声 非农晚间“压轴登场”
　　
　　美国劳工部定于北京时间周五(12月5日)21:30公布11月就业报告，投资者将关注非农就业人数变动以及失业率。不过花旗(Citibank)指出，该行更加关心时薪增长，若优于预期将利好美元。若美元表现强劲，则黄金可能紧促承压。
　　
　　花旗：非农+20万算"小Case" 关键看时薪数据
　　
　　花旗全球外汇策略主管Steven Englander在报告中称，如果时薪数据优于预期，料对美元有利，而受冲击最大的可能是高收益率的新兴市场货币。
　　
　　报告显示，市场将更关注平均时薪数据，以研判美联储(FED)如何看待美国距离充分就业还有多远。
　　
　　Englander称，时薪可能优于市场预估的年率增长2.1%，表明美联储开始政策正常化的脚步只会快不会慢。
　　
　　路透调查显示，受访分析师预期11月将新增23万个就业岗位，增幅高于上月的21.4万；失业率料将维持在5.8%。若数据带给人惊喜，将提升外界对美联储更早加息的预期，给市场买入美元提供新的理由。
　　
　　美国上周初请失业金人数减少，且创下两周以来的低位，表明该国的劳动力市场仍然在继续积聚动能。作为就业报告的前瞻指标之一，初请失业金报告稳健，表明美国11月就业报告将表现良好。
　　
　　美国劳工部周四公布的数据显示，美国11月29日当周季调后初请失业金人数减少1.7万至29.7万人，预期29.5万人，前值修正为31.4万人。
　　
　　数据处理公司ADP周三公布的数据显示，素有“小非农”之称的ADP就业报告显示，11月ADP就业人口增幅再度超过20万人，显示该国的就业市场表现依然处于15年以来最佳的轨道上。
　　
　　投行纷纷看好非农 黄金能否“虎口拔牙”？
　　
　　投行纷纷看好非农。凯投宏观（Capital Economics）资深经济学家Paul Dales表示，该行预计美国11月非农将非常强劲，料增幅在25.0万左右。这一增速比前几个月更快，也将是对过去九个月增幅超过20万的强势复苏的延续。
　　
　　加拿大帝银世界市场(CIBC World Markets)资深经济学家Andrew Grantham称，美国ADP稍稍令人失望，而ISM非制造业就业与六个月均值水平相差不远，整体来看不会改变该行对周五非农适度增长的预期。
　　
　　非农前瞻数据显示，美国11月ADP就业人数增加20.8万，远逊于预期和前值(分别增22.1万和23.3万)，但仍为连续第六个月超过代表“强劲”的20万，表明劳动力市场稳步改善。同时，美国11月ISM非制造业PMI由57.1攀升至59.3，不过就业分项由前值的59.6回落至56.7。
　　
　　Archer金融服务公司资深客户经理Jim Comiskey称，通常，黄金会依据美元对经济数据的反应而相应波动。若非农报告弱于预期，市场将抛售美元，黄金通常会因而上涨，因为疲软的非农报告通常会冷却利率期货市场对美国公开市场委员会(FOMC)的加息预期。但若非农报告真的强劲，那么市场押注美联储可能会更早而非更晚地开启加息，美元会大涨。若如此，黄金和白银将遭到市场抛售。
　　
　　黄金近日表现强韧的现象包括：周三(12月3日)虽然美元强势尽显“王者风范”，但黄金多头仍有“虎口拔牙”的勇气，最终得以收涨近1%(收涨0.94%)，因黄金受到三大买需提振——期货市场对黄金继续空头回补，且现金市场出现一些来自“认为金价低廉”者的买盘，短期技术面局势的改善也促使金价受到部分技术性买盘支撑。
　　
　　德国商业银行(Commerzbank)商品研究部主管Eugen Weinberg认为，虽然看涨黄金价格，但投资者可能需要2015年后期才能获利；随着美联储(FED)利率政策益发接近拐点(料即将加息/启动货币政策正常化进程)，黄金价格恐怕会在2015年上半年承压走低，在美联储加息的情况下，美国股市波动性会不断扩大，再考虑到亚洲地区的实物黄金需求更加强劲，相信黄金价格有望在2015年下半年复苏。
　　
　　黄金后市前景展望：
　　
　　1.黄金展示出抗跌韧性 近期正试图筑底
　　
　　沃尔什交易(Walsh Trading)交易公司商业对冲主管Sean Lusk称，黄金在11月份的回落已引发了逢低买需。11月7日金价跌至1132美元/盎司、12月1日金价跌至1141.70美元/盎司，但两次都很快反弹至1200美元/盎司关口上方。过去几周中，黄金已表现相对较强的韧性，因跌至1150美元/盎司区域会引发强劲买盘需求及上涨跟风盘。随着日本、中国及欧元区重新参与到更多刺激的阵营中，貌似黄金近期筑底正在形成。
　　
　　2.2015年上半年承压 下半年反弹复苏
　　
　　德国商业银行(Commerzbank)商品研究部主管Eugen Weinberg认为，虽然看涨黄金价格，但投资者可能需要2015年后期才能获利；随着美联储(FED)利率政策益发接近拐点(料即将加息/启动货币政策正常化进程)，黄金价格恐怕会在2015年上半年承压走低，在美联储加息的情况下，美国股市波动性会不断扩大，再考虑到亚洲地区的实物黄金需求更加强劲，相信黄金价格有望在2015年下半年复苏。
　　
　　3.今年不冷不热 明年涨幅也难超2位数
　　
　　Sharps Pixley的首席执行官Ross Norman在近几年的LBMA年度黄金价格预测中一直是排名第一的预测者，近日他接受了来自Dominic Frisby的电台采访。
　　
　　对于今年的黄金走势，Norman表示，此前就认为，今年会是黄金价格比较温和的一年，“不太热也不太冷。”
　　
　　对于未来金价的走势，Norman认为，这样低迷的金价下，黄金矿产是难以持续的，因此基本面而言是比较积极的，不过黄金市场需求新的推动力。
　　
　　Norman说：“我认为2015年金价会有回升，不过涨幅难以超过两位数。”
　　
　　黄金日内技术前景展望：
　　
　　技术面上看，在非农数据来临之前，国际金价波动收窄。日图MACD和随机指标仍然看涨，价格多空风水岭在1192-1196，此处13日均线上穿34日均线，扭转了均线系统空头发撒排列的颓势。若金价收盘能继续保持在1200上方，后续反弹目标仍先看1230；若跌破1192-1196，将看向1175/85支撑水平。
　　
　　金融市场分析网站ICN.com周四(12月4日)发布报告称，尽管金价迟迟未能突破1213美元的阻力，但只要继续企稳在1200美元上方就有上行的动能。
　　
　　指标上看，目前RSI读数已升至50上方，而MACD也处于上行趋势，暗示技术前景进一步改善。若未来突破1213美元的初步阻力，则可能进一步打开反弹空间。
　　
　　策略方面，倾向于在1200美元附近做多，目标可看1215,1220以及1226美元，止损设1185美元下方。
　　
　　阻力位：1213.50 1215.75 1220.00 1226.60 1231.05
　　
　　支撑位：1200.00 1195.00 1190.00 1182.00 1176.75
　　
　　18:22，现货黄金报1202.75美元/盎司。