周四(12月4日)亚市收盘后，现货黄金刷新日内新低1202.35，但目前金价依旧企稳在1200关口上方。昨日鉴于素有“小非农”之称的美国11月ADP就业人数不及市场预期，黄金获得一定利好，并最终以大阳线收涨。本交易日正式宣布市场进入超级周高潮，因素有“欧元杀手”欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将在其后的新闻发布会上高调亮相，备受市场关注的欧银例会在晚间将拉开超级周疯狂序幕。
关于本次欧洲央行例会的前瞻目前市场主要集中在以下四种：
1.欧洲央行“慷慨放闸” QE终于横空出世
德拉基11月时曾表示，已要求央行官员研究其他刺激措施选择，一旦有实施必要就能很快推出。
央行拥有的选择包括购买私营部门资产或政府债券，不过仅瑞士信贷(Credit Suisse Group)和法国巴黎银行(BNP Paribas)的两位分析师预测欧洲央行今日将宣布量化宽松(QE)式的大规模资产购买计划。
不过德意志银行(Deutsche Bank)、巴克莱(Barclays)等几家大行的分析师认为，央行将从明年第一季度开始购买欧元区主权债。
接受彭博新闻调查的经济学家中，无人预计欧洲央行将调整主要利率。汇丰(HSBC)和太平洋投资管理公司(PIMCO)的分析师称，为了让QE起效，欧洲央行必须上调当前位于-0.2%的存款利率。
上述可能性较小，市场预期欧洲央行可能还需要一定时间耐心等待此前实施的一系列刺激措施对欧元区经济和通胀的有效性。
2.只暗示推出QE 束手无策时或才亮出QE利剑
尽管包括高盛等为首的一批机构均预期欧洲央行将在QE问题上按兵不动，不过这并不妨碍其他一些投行认为欧洲央行可能暗示QE。而如果欧洲央行真的就此挑明，其对欧元的打压与前者相比，显然杀伤力大减。
决策者和经济学家指出，欧洲央行可以通过购买公司债来扩大合格资产，又不会像购买主权债那样面临法律和政治层面的障碍。
实际上，据野村(Nomura)预测，欧洲央行最早本周就有可能这么做。
另一个选择是购买欧洲投资银行等国际金融机构的债务，但这样做与直接向欧盟国家提供货币融资类似，后一种做法是欧盟条约明令禁止的。
此外，高盛分析师Dirk Schumacher预期，央行本次不会采取进一步行动，而会暗示2015年上半年将推出新的措施。Schumacher认为，“目前管理委员会还未获足够多数的赞成票，但德拉基终将会寻得支持在2015年上半年推动。央行或将视通胀前景而定，不排除在实施QE前，会先买进其他非官方资产与超国际债券(supranational)。”
3.进一步阐明扩大资产负债表具体途径
高盛分析师认为，德拉基料更明确说明欧洲央行资产负债表的扩大作法。德拉基日前谈话暗示欧洲央行没有出错的空间，意味着扩大宽松以支撑通胀的急迫性升高，可能不会给出特定时间表，但德拉基料暗示必须尽早达成目标。
此前，据11月会后声明，欧洲央行管理委员会预计资产负债表将重回2012年初的规模；不过未说明何时达成。
法巴银行表示，预估资产负债表在2015年底时的水准，将较2012年3月时的3万亿欧元低约6000亿欧元。因此法巴银行将6000亿欧元做为评估欧洲央行将公布的宽松规模是偏高或偏低的参考数字。东方汇理则表示，扩张方式和时间依然难以确定。一万亿的资产负债表扩张计划在没有购买成员国政府债的情况下可以实现，例如把目标放在公司债、超国家债务和国家机构债务。
4.仅下调经济和通胀预期 按兵不动等待时机
11月欧元区通胀率降至五年低点0.3%，离欧洲央行略低于2%的目标越来越远。
石油输出国组织(OPEC)上周的不减产决定可能继续拖累物价走低，纵然这可能对欧元区复苏有利。剔除能源、食品等波动性较大的因素后，当月欧元区核心通胀率持平于0.7%。
欧洲央行周四将公布最新经济预期，该行已暗示将下调通胀前景预测。目前，该行预计未来两年的价格增速将逐渐加快，今年达到0.6%，2015年达到1.1%，2016年最后一个季度达到1.4%。
道明证券分析师团队在报告中指出，“本周正逢超级周，关键事件引擎即将强势归来。市场预期欧洲央行(ECB)为了抗击低通胀或再度扩大宽松购买途径，并预期非农11月非农或表现强劲。”
道明证券(TD Securities)稍早报告表示，“从欧元区近期经济数据来看，本周四(12月4日)欧洲央行利率决议可能下修经济增速和通胀预期，而其后的新闻发布会上的答问环节或更多的关注欧洲央行如何抗击低通胀具体措施。”
报告还表示，“从欧洲央行行长德拉基和康斯坦西奥最近讲话来看，市场猜测欧洲央行有可能开始购买政府债券，从欧洲央行本周利率决议上或许能觅得关于实施QE预期的更多细节。”
欧洲央行利率决议对黄金影响几何？
黄金市场近日波动异常，因而分析师们预计，欧洲央行今晚决议将再度为黄金市场煽风点火，因市场近期已押注欧洲央行行长德拉基将宣布扩大资产支持证券项目并购买政府债券。本交易日晚间“超级马里奥”将如何再度扮演“欧元杀手”角色呢？如果欧元惨遭德拉基屠戮，则黄金也可能因欧元趴下而中枪受伤。
iiTrader首席市场策略师Bill Baruch称，黄金与美元在欧洲央行决议前均在调整头寸。金价在1190美元/盎司一线寻得一定支撑，使得黄金能在美元走强的情况下继续收涨，但金价涨向1220美元/盎司面临很大阻力。
Baruch还称，德拉基在决议后的发布会上可能会试图“口头打压”欧元，但若此次德拉基不宣布新的刺激意向，恐怕难以达到打压欧元目的。若德拉基不宣布欧洲央行将购买政府债券，交易员们将对欧元进行空头回补操作，即买入欧元卖出美元，利好黄金。对于金价近期展望，Baruch还表示，在本月出炉美国非农报告及美联储决议前，黄金价格可能保持在区间整固格局，欧元或有走高风险但料反弹空间有限。
此外，另一种市场预期是，美元汇率近期涨势彪炳，并有可能借助周四(12月4日)晚间结束的欧洲央行(ECB)货币政策例会进一步向上发起攻击。
在欧洲央行会议可能出现的鸽派立场已让美元兑欧元及日元攀上了多年高位，而美国与欧日间货币政策预期的严重差异早已在汇市形成了美元涨、欧日跌的中期趋势。美国经济表现也越发强劲，市场目前广泛预计，周五将发布的关键就业人口数据将再增20万以上。
然而与之形成对比的是，欧洲央行可能会在周四或者之后的会议上进一步放宽货币政策，交易员们预计，欧银行长德拉基(Mario Draghi)将在晚间的会后新闻发布会上亮明鸽派立场。
德意志银行(Deutsche Bank)的G10货币策略主管Alan Ruskin指出：“我认为德拉基将会给明年1季度实施经典量化宽松举措(QE)敞开大门。可能你已听过太多的央行官员暗示12月行动过早的言论，并期待之前祭出的政策铺垫有时间发挥效力。”
欧洲央行已开始从事新一轮资产购置，而美联储(FED)却在10月彻底作别量化宽松举措。预计欧洲央行将进一步扩大资产购置标的，而主权债也在未来选项之列。美元指数89.005的高位也刷新了2009年3月来的峰值，美元/日元也刷新了7年高点。
Alan Ruskin表示：“市面上有种担忧，认为美元已在会议前充分上涨，而涨幅已超越了市场所应体现的预期。”他认为，即便德拉基如预期般展现鸽派姿态，但若没有什么新鲜内容出炉，美元多头将蒙受结利风险。
美元通常是黄金宿敌，若欧洲央行让欧元再度溃不成军，则美元指数将再度飙涨，黄金则可能因美元这一敌人太过强大间接受到打压。若欧洲央行例会只是温和暗示进一步宽松，宽松信号不够明显，则欧元跌幅有限，黄金可能对之置之不理，进一步等待非农信号指引。
黄金后市前景展望：
技术面上看，国际金价日图13、34日均线金*，MACD和随机指标也双双发出看涨信号，短线有进一步反弹的动力。价格上方初步阻力位于隔夜高点1214，其次看向周一（12月1日）高点1220，更强阻力位于1230附近。下行方面，日内多空分界在1195附近，更强支撑看1175/1180，跌破将进一步看向1160和1150。
海外知名技术分析机构FX Empire周四(12月4日)在报告中表示，周三金价小幅回升，1200美元/盎司的水平是其回升的支撑水平。
该机构认为，如果能够上行突破1220美元/盎司的水平，那么就可进场买入并且目标将在1250美元/盎司的区域。
而另一方面，如果金价下行跌破周三波动的区间，那么就可进一步跌向1140美元/盎司的水平。
与此同时，FX Empire还表示，黄金市场目前将有很大的波动，而这也会进一步是投资者离开这个市场。
香港永丰金融集团周四(12月4日)在报告中表示，受到原油价格回升和混合的经济数据表现的影响，金价在周三有所上涨。不过本周的大事件欧洲央行和美国非农数据即将到来。
永丰称，美元的走强限制了金价的走高，尽管多次测试1215美元/盎司的水平，但没能突破。如果支撑增加的话，将能够达到1220的水平。而本周五的非农数据如果好于预期，那么美元会上涨，对黄金等贵金属不利。
永丰建议在1205做多黄金至1220，在1195止损。
iiTrader的高级策略师Bill Baruch近日接受Kitco采访，对欧洲央行会议前的金价发表了自己的看法。
Baruch表示：“1190美元/盎司的区域有一些支撑，但美元上涨的同时，金价也有一些上涨。在1220美元/盎司的区域有很多阻力。”
对于原油价格的下跌，Baruch则认为，这对普通美国人是有好处的。而近期原油价格的低迷是金价面临的一大困难。
北京时间12月4日17:22，现货黄金报1206.40美元/盎司。
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