多头集体发力展开反攻 金价距离1200关口仅一步之遥

　　周二(11月18日)欧洲时段盘中，因美元指数涨势降温，并一度回落至87.70，刷新日内低位，现货黄金则再度发力，试图向1200关口发起攻击。但遗憾的是，金价最高触及1198.60，距离1200关口仅一步之遥。现货白银则冲高至16.36，刷新日内新高。布伦特原油反弹至79.29，目前关注其能够收复90关口。
　　
　　黄金利好因素：
　　
　　1.黄金远期利率跌至13年低位，金价反弹或强劲阻力。
　　
　　由于近期炼金厂不断从各地金库中提取金条，并铸成更小的金条和黄金首饰以满足亚洲买家的需求，黄金远期出借利率(GOFO)已转为负值，并创下13年来的最低水平，暗示实物金需求强劲，或能为金价提供支撑。
　　
　　数据显示，周一(11月17日)黄金一个月远期出借利率(GOFO)已经跌至-0.22%的2001年3月低位，同时这也表明黄金市场进入现货溢价(即现货价格要高于期货价格)，即需求强劲的表现。
　　
　　法国外贸银行(Natixis)分析师Bernard Dahdah表示，“近来瑞士炼金厂对标准金条的需求庞大，由于市场上用于租赁的都是标准金条，一旦这些金条被铸造更小的体积，则无法回流入黄金租赁市场，这也是导致GLR和GOFO下降的主因。”
　　
　　Dahdah还指出，眼下要从瑞士炼金厂取货的等待时间已经从9月的1日延长到了3周，充分说明需求是何等的强劲。
　　
　　2.SPDR黄金ETF一个月多以来首次流入，暗示投资情绪稍有改善。
　　
　　SPDR黄金ETF在经历了近两周的连续流出后，本周一(11月17日)终于出现了一个多月以来的第一次流入。周一SPDR黄金ETF流入了2.29吨，总持有量增为723.01吨。
　　
　　然而，今年为止SPDR黄金ETF依旧累计流出了71.61吨。上周五SPDR黄金ETF的总持有量跌至720.62吨，为六年最低水平，因美元走强以及美国经济持续改善抑制了黄金的需求。
　　
　　3.俄乌局势再度紧张，乌克兰称已做好全面应战。
　　
　　乌克兰总统波罗申科周一(11月17日)称，乌克兰正为与俄罗斯发生大规模战争做准备。
　　
　　波罗申科表示，“乌克兰渴望和平，不愿看到战争，但政府军与民间武装在东部的冲突持续升级，乌政府已经为‘全面战争’做好准备。”
　　
　　乌克兰内务部长阿瓦科夫周一也表示，“在顿巴斯地区集结了约7000名俄军，且有“发动侵略”的可能。我们处在全面战争的门槛上。”
　　
　　与此同时，俄罗斯总普京上周日(11月16日)接受德国ARD电视台采访时表示，乌东部和平有望实现。要保持乌克兰的领土完整，基辅须停火，并为展开政治对话创造条件。他同时强调，俄罗斯不会允许乌克兰政府除掉乌东南部的反对派。
　　
　　基本利空因素：
　　
　　1.Comex期金净多头头寸减少，但削减幅度有所放缓。
　　
　　CFTC数据显示，11月11日结束当周，Comex期金的净多头头寸被连续第三周减少。不过当周多头头寸减少的幅度较前一周有所放缓。
　　
　　目前Comex期金的净多头头寸为38673个，当周减少了3658个多头头寸并且增加了2741个空头头寸。托管基金的多头头寸目前为去年12月31日以来的最低水平。
　　
　　2.央行之间政策背离，美元仍有上行空间。
　　
　　周一（11月17日）欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)明确表示，若经济前景持续恶化，购买政府债是刺激经济的可用工具之一，欧元应声下跌，跌幅逾百点，并一举跌破1.25关口。欧元/美元下跌往往打压黄金价格走软。
　　
　　德拉基在布鲁塞尔向欧洲议会进行的季度报告中提到：“进一步的非常规手段可能迫使欧洲央行购买更多种资产，其中就包括主权债。”
　　
　　在最近的几次讲话中，德拉基已经不再对购买国债一事避而不谈，而是直言官方正在准备进行更多的刺激手段。距欧银12月例会尚有数周，德拉基的言论令外界猜测欧银可能会将经济及通胀预期下调。
　　
　　因欧洲央行与美联储之间的货币政策背离程度有望再度分化，欧洲央行进一步宽松，将致使欧元紧促承压，美元则将获得利好支撑，加之美联储收紧货币政策预期，美元长线看来似乎依旧是“白富美”，受人追捧。
　　
　　3.印度政府或再度收紧黄金进口限制。
　　
　　据一位印度财政部高官周二(11月18人)透露，印度政府可能最早在周二晚间时候宣布抑制黄金进口的举措。印度财政部从上周四(11月13日)起就开始与印度央行(RBI)及其他政府部门官员讨论重审黄金进口限制，因近期该国黄金进口量暴增导致经常帐赤字再度膨胀。该官员表示，“具体措施已经制定好，或将在日内或周三(11月19日)公布。”
　　
　　本交易日还有通胀数据值得关注：
　　
　　日内晚间21:30，美国劳工部将公布美国10月生产者物价指数月率，市场预期下滑0.1%，前值下滑0.1%。能源价格不断下跌扭曲了PPI数据。但是一定程度而言，如果核心PPI温和增长，或将坚定美联储在明年春季升息的决定。但还将观察周四公布的CPI进一步确实。
　　
　　技术面上来看，Kitco特约分析师Kira Brecht周一(11月17日)在周度报告中称，目前1191美元是目前多空的必争之地，若金价上破该水平，则能够支撑反弹。然而，如果金价再次跌破1181-1179美元，则是短期重返跌势的信号。
　　
　　Brecht表示，从图1的黄金日线来看，日内美元温和走强对金价构成一定的压力，初步阻力在20日均线(1191美元)。不过，幸运的是金价已经收复1180美元的关键支撑水平，而日图动能指标也逐步上升。那么问题就来了，11月初金价曾跌破1180美元并最终能创下1131美元的逾4年低位，这会不会只是一个“空头陷阱(Bear Trap)”（即主力资金大幅做空引发投资者恐慌性跟风抛售）？这就需要观察未来几周金价的表现了。
　　
　　瑞士信贷(Credit Suisse)周二(11月18日)公布了2015年投资前景报告，其中的10大最佳交易策略之一就是：做空黄金！
　　
　　瑞士信贷技术分析团队预计2015年底金价将跌至950美元/盎司。团队主管David Sneddon在报告中称，从下方的黄金周图来看，自11月金价跌破1180美元的关键支撑起，三角区持续形态已宣告下破，意味着未来金价将面临更大的跌幅。
　　
　　北京时间11月18日17:13，现货黄金报1196.60。