美国今年前9个月中平均每月新增22.7万个工作岗位,几乎所有的迹象都显示10月份新增就业也会超过20万人。但是耶伦最关心的工资增长至今仍然缺位,显著的工资增长也是经济加速的必要条件。 下面为读者列出本次非农就业报告中最值得关注的5点内容: 新增就业数字 如果本次未能达到20万以上的新增就业无疑会令市场失望。本周三ADP就业数据显示私营部门上月新增23万个就业,同时官方首次申请失业金人数4周均值降至14年的低点。此外,美国医疗和零售等服务业就业形势升至9年新高。 华尔街正在等待一份理想的报告,市场主流预期认为,美国10月非农就业人口可能增加24.3万,8月、9月分别增加和18.0和24.8万的结果多半也会被上修。 失业率 经济学家预计,失业率将维持在5.9%的原先水平,但之前数据的下降速度超过了华尔街和美联储的预期。若失业率再次显著下降,那么美联储收紧货币政策的压力将显著提升,进而引发金融市场的震动,但如果数据符合主流与其,则市场多半会忽略该结果。 与此同时,投资者需盯紧U6失业率,9月份该指标为11.8%,若能进一步下降,将跟上其他就业数据的强势。U6失业率在2007年晚些时候经济开始陷入危机之前的水平为8%。 美国的失业率数据分为“U1”至“U6”,而“U3”就是现时美国官方公布的失业率数据。“U1”至“U6”中,以“U6”失业率最为广义及更能反映实际情况,因为当中包含临时性的工作职位,以及曾经在过去12个月寻找工作,但在调查前4周放弃求职的美国公民人口。 就业薪资 这是此次就业报告的重点,小时薪资增速过去4年来的年率增幅大致稳定在2%,但这不足以将经济带往持续增长的正途。人们收入的增长原因是增加了工作时间,而不是单位薪资的增长。 经济学家预计,10月份小时薪资望月率增0.2%,年率增幅或仍留在过去两年的区间1.9~2.2%之内。简言之,薪资需要加速成长才能孕育更多经济扩张,虽然有迹象显示这一趋势有所冒头,但信号依然十分微弱。 新增就业构成 2014年就业数量的增长自然为市场所喜闻乐见,但同样重要的是新增就业的质量也在逐渐提高,大约60%的新增就业收入要高于平均小时薪资,2013年的数据不足50%。 10月份,专业性岗位新增数量可能再次领增,经济学家预计,制造业、教育、健康医疗和零售行业就业都将提速,而只有零售这一项的薪资低于平均水平。 长期失业率 薪资水平之所以没有大踏步向前,部分经济学家认为原因在于劳动力余足的环境能够迅速弥补薪资成本的上升,尽管半年以上失业人群的数量在过去1年里锐减28%,还是有300万人未能找到全职工作,这比2007~09年经济衰退期之前的任何时间点都要多。 美联储主席耶伦和其他官员们将长期失业人口过多视为就业市场无法从金融危机阴霾中走出的信号,如果长期就业形势迅速改善,那么美联储的货币政策立场可能也将随之变化。
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