道明证券(TD Securities)称，如果本月30日瑞士黄金公投通过的话，将会为金价带来一些支撑。但该机构认为，其支撑的幅度可能并不如很多人预计的那么大，金价可能会在一周内上涨30到40美元/盎司，“但新的实物需求并不会改变整个黄金市场的态势。”
瑞士黄金公投中包括瑞士的黄金储备必须占其外汇储备20%的规定，而要达到这一水平，瑞士央行在接下去五年的时间中就必须每年至少买入350吨黄金，这会花费大约133亿美元。
并且，瑞士央行比较可能的是向其它国家央行购买，而2015年各国央行预计购买的黄金总量将在500到600吨之间。
道明的分析师们称：“瑞士购买黄金会使得黄金的供需面转向有供应缺口，这是支撑因素，但不会就此把金价推向牛市，因为市场预期美联储会在明年第三季度紧缩。要注意的是，今年各国央行可能会买入420吨黄金，但金价却仍然在这样大幅下跌，主要就是缺乏投资者的兴趣。”
道明证券认为，市场还要小心央行出售黄金，尤其是俄罗斯。
近两年以来，俄罗斯一直是黄金的买家，其黄金储备一直在增加。但道明认为，原油价格的大跌和因乌克兰局势而受到的制裁使得俄罗斯的外汇储备在大幅下跌中。
“这可能会促使俄罗斯央行出售黄金，来保值流动性，也就会减少来自央行的黄金需求。”
道明证券还称，新兴市场各国央行所持有的外汇储备同样在下跌，因经济标糟糕，商品出口价格下跌以及相对在上涨的美国国债收益率。
“黄金在外汇储备中所占的份额会增加，因为以上这些因素，外汇储备在减少。”因此，这些国家的央行对黄金的购买将可能趋于平淡。
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