南非标准银行(Standard Bank)周二(10月14日)表示，对近期金价的反弹并不意外，因为这多半是受期货市场空头回补的推动。然而，在美元仍然强劲的环境下，当前金融市场已经没有任何足以引发投资者回补空头的因素。尽管过去两周金价因美元和美债收益率下滑而从1180美元的纪录低位逐步向上反弹，但这样的趋势无法持续。
南非标准银行称，由于进入四季度后亚洲的季节性买盘回归，且趋势将维持到2015年1月，这将刺激一定的空头回补。但是，今年需求顶多是能够帮助金价止跌企稳，想要推动价格持续上扬还远远不够。
根据该行的预估，2014年初至今亚洲的实物金需求料比2012年同期略高15%左右，但与2013年同期相比却要下滑约50%。
南非标准银行分析师Walter de Wet称，“根据下图显示，尽管目前金价已经从8月的1300美元下跌至上周的1180美元，随后又反弹至1220美元，但上海黄金交易所(SGE)的黄金溢价变化却十分小，暗示中国买家对金价下跌已经不太敏感。”
数据显示，自今年4月开始，上海金交所的黄金溢价就一直在0-5美元/盎司区间内波动，暗示需求远不及2013年和今年一季度。此外，黄金溢价持续低迷也导致中国内地从香港进口的黄金规模逐月走低。
Wet总结道，“尽管我们认为金价还能走高，但眼下并没有任何利好因素刺激空头离场，并吸引更多新买盘(实物和期货市场)入场，所以金价的反弹终无法持续，操作上依旧坚持逢高做空。”
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