金融市场步入多事之秋 新一轮资本动荡逼近？

　　正逢一年中的金秋十月，金融市场似乎却无心品味这一收获的季节，全球经济增长放缓的阴云围绕市场，这也引发了近期各国股市的剧烈震荡。在美联储即将退出QE的敏感时期，投资者不禁产生了这样的担忧：股市大跌是否会是新一轮资本市场动荡逼近的信号？
　　
　　全球股市感受阵阵寒意 欧洲陷入恐慌性抛售
　　
　　在经历了噩梦般的一周之后，全球股市仍未能摆脱悲观和恐慌情绪。周一(10月13日)，亚太股市和欧洲股市变现依然低迷，抛售风潮甚至有进一步蔓延至中国等市场的迹象。
　　
　　先来看亚太市场，韩国首尔综指周一收盘大跌0.71%报1927.21点；澳大利亚股指S&P/ASX 200指数周一收盘下跌0.63%，盘中一度刷新自今年2月来的新低；台北股市更是创出两年多来最大跌幅，台湾加权指数重挫2.5%报8746.10点。日本股市因体育节休市。
　　
　　同时，抛售风潮有蔓延的迹象，之前变现强劲的中国股市也出现回落，上证综指盘中下跌逾1%，收盘下跌0.36%。
　　
　　欧洲股市也未能摆脱上周末的破位下行趋势，各主要股指再度大幅低开，投资者对于全球经济复苏可能放缓的担忧仍围绕市场。其中，德国DAX指数开盘下跌1%，法国CAC指数开盘下跌1%；英国FTSE100指数开盘下跌0.2%。
　　
　　McLaren Securities的总经理Terry Torrison日内表示，“现在市场情绪依然低迷，紧张的气氛未见缓和。我不认为有人会愿意在这一时刻冒险进场。”
　　
　　伦敦金融界知名的大空头，法兴银行首席(SocGen)经济学家Elbert Edwards警告称：“波动性正在不断显著回升，市场的紧张程度越来越高。”
　　
　　原油等商品下跌背后:全球经济前景阴云笼罩
　　
　　全球股市出现大范围、持续性下跌正是发生在国际货币基金组织(IMF)宣布下调全球经济增长预期之后，但这或许只是诱发市场波动的“催化剂”。
　　
　　从原油等大宗商品价格的走低，我们就可以发现市场对于全球经济前景的忧虑有多么深。
　　
　　自今年下半年以来，国际油价就一路下跌，这一趋势在近期有加剧的趋势。上周，纽约原油和布伦特原油价格分别创出2年和4年新低。
　　
　　国际油价的大跌一方面是由于供需差异导致的，另一方面则从侧面反映出了市场对于全球经济增速放缓的担忧。
　　
　　上周，IMF年内第三次下调全球经济增长预期。IMF宣布将2014年全球经济增长预期下调至3.3%，并将2015年全球经济增长预期下调至3.8%。IMF同时警告称，“欧元区核心经济体、日本和巴西等大型新兴市场国家的经济增长或将放缓。”
　　
　　除了油价之外，被视为敏感反映经济走势的白金价格也跌至1260美元左右，相比8月中旬下滑了14%，而铜价降至每吨6600美元左右，创出约半年以来新低。
　　
　　与此同时，避险情绪也带动了债市和黄金的走势，资金呈现逃离股市等风险市场，转而进入欧美债市和黄金避险的趋势。
　　
　　日内欧市盘中，现货黄金最高触及1237.30美元/盎司，刷新逾三周高点。此前，美联储官员暗示若美国经济增长放缓将推迟升息，这也鼓舞了黄金多头的信心。这也就意味着，投资者需要密切关注近期美国经济数据的表现，一旦数据差强人意，黄金仍有希望延续反弹势头。
　　
　　欧美国债也成为投资者眼中的香饽饽，日内英国10年期国债收益率跌至2.19%，窗子2013年6月以来最低水平。
　　
　　美联储退出QE在即 警惕市场陷入动荡的风险
　　
　　美联储(FED)10月即将宣布退出量化宽松(QE)，在这一敏感时期临近市场波动性突然急剧上升，投资者必须要提高警惕。
　　
　　回顾过去可以发现，在美国货币政策转向的节点上，市场总是易于出现不稳定。在美国第一轮量化宽松(QE1)和第2轮(QE2)结束的2010年6月和2011年6月，欧元危机和美国政府的债务上限问题分别浮出水面，市场随后陷入了混乱。
　　
　　对此，有国外证券公司的市场分析人士，第3轮QE3的退出“处于走向升息的过程中，市场对消极因素或许更容易过度敏感。
　　
　　从历次美联储退出QE之后的表现来看，美元指数在QE1和QE2结束后的几个月，曾有过一定程度的上涨行情；美债收益率在历次QE退出之后均有所走低。
　　
　　结合当前市场的走向来看，美元指数上周虽然出现回调，但是整体的上升趋势依然完好。美国国债受到避险资金的亲睐，10年期美债收益率节节走低。
　　
　　Bank J Safra Sarasin AG的策略师Alessandro Bee表示，“目前而言，全球经济增长疲软是市场担忧的焦点。市场对美国经济增速非常关注，因为如果全球经济增速放缓拖累了美国经济的发展，对市场而言将会是一个恶兆。”