COMEX期金延续跌势，创七个月新低

　　美国Comex 12月期货黄金周四(9月10日)收盘报1239美元/盎司，下跌6.3美元，跌幅0.51%。对美联储下周议息会议释放出更多紧缩信号的升温是打压金价的主要因素；中国通胀表现疲软，打压金价抗通胀需求；乌克兰危机进一步淡化；黄金基金持仓录得增仓显示基金投资者对金价的看法有转变的迹象。
　　
　　金价大幅下挫主要因市场对美联储升息预期升温。下周美联储又将举行议息会议，投资者急忙调整关于美国升息时点的预期。美债收益率的攀升以及美国股市的回落彰显投资者仍在消化美联储未来收紧货币政策预期的过程。一些分析师认为，欧美国债收益率差的扩大将催生新的交易机会，即因美联储10月将结束资产购买计划，这将使得美国国债收益率升高，提高美国国债吸引力，加速美元流向该类资产。
　　
　　芝加哥期货经纪公司R.J. O'Brien董事总经理John Brady表示，之前市场都预期在9月的FOMC会议上美联储的措辞将发生一些鹰派的改变，但在上周极差的8月非农就业数字公布之后，这样的改变可能要推迟了。
　　
　　Columbia Management基金经理Zach Pandl表示，美联储将在9月就开始释放加息言论而不是12月，因为如果美联储想在明年3月加息的话，必须给市场留足准备时间。Pandl认为美联储在下周的会议上就改变措辞的可能性非常高。
　　
　　中国公布的通胀数据表现疲软，也打压了黄金抗通胀的需求，令金价承压。数据显示，中国8月CPI年率增长2.0%，为四个月最低，预期增长2.2%。
　　
　　交银国际董事总经理首席策略师表示，中国8月CPI增速创四个月最低主要因食品通胀走低导致；PPI因为原料进口价格下降但无害于厂商利润；房地产放缓对需求进而对价格的影响愈发明显，但为货币政策放松提供理由并留下空间。
　　
　　另外，美国方面发布了疲软的当周初请失业金数据，不过该数据对金价的支撑有限。具体数据显示，美国9月6日当周首次申请失业救济人数31.5万，为6月28日当周来最高，预期30万。
　　
　　欧盟加强了对俄罗斯的进一步制裁，但这一举措并未对避险黄金构成支撑。因制裁后，俄罗斯可能抛售黄金购买美元资产。投资者纷纷抛售欧元资产和黄金资产，购入美元资产。
　　
　　欧盟，将禁止对5家俄罗斯国有银行和3家俄罗斯能源公司贷款。扩大对俄出口军民两用物资的限制。增加对24名俄公民包括旅行禁令和资产冻结的制裁。
　　
　　对于欧盟进一步加强的制裁。俄罗斯将实施第二轮反制裁，俄罗斯总统经济顾问表示，俄将对西方二手车进口及一些消费品实施制裁，俄经济发展部已就此拟定清单。他称，在一些非农产品上，西方对俄依赖大于俄对西方的依赖。他表示，“希望常识在西方盛行，我们就不用引入制裁了。”
　　
　　乌克兰危机进一步被市场淡化。乌方和乌东部武装虽然有零星的战斗，但依然保持停火状态。俄罗斯外交部发言人表示，乌克兰保持停火状态，并期待波罗申科与反政府武装达成协议。巩固明斯克会议上达成的协议是处理乌克兰冲突的首要任务。第二批俄罗斯救援车队可能不会在数日内行动，其将由红十字会陪伴。
　　
　　伊拉克方面对IS武装的战斗并未引起市场太多的避险情绪。美国总统奥巴马发表讲话声称要对IS武装更多的打击。奥巴马指出，美国将再向伊拉克派遣475名军人，他们不会参与作战任务，美国将领导打击IS的“广泛联盟”，将不会派遣地面部队打击IS，准备对IS进行更广泛的空袭，消灭IS需要时间，美国军队会面临风险。
　　
　　黄金基金持仓在连续维持不变之后录得增仓。显示出基金投资者有开始对金价从看空转为看空的转变看法的迹象。截至9月10日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比增加3吨，至788.72 吨 ；全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比保持在10408.66 吨。
　　
　　中国依然为全球最大的黄金进口国。中国黄金协会11日发布的《中国黄金年鉴2014》显示，2014年，中国进口黄金增长197.98%，达到1506.5吨，成为全球最大的黄金进口国。据年鉴数据，2013年，中国黄金需求持续11年增长，并且是大幅增长的一年，黄金市场流通量增长了92.65%，需求总量在2012年突破千吨之后，2013年达到2198.84吨，其中消费增加了41.36%，消费量突破1000吨，超过印度成为全球第一大黄金消费国。据此推断净投资1022.44吨，大幅增长230.68%。
　　
　　市场分析金价后市走势观点：
　　
　　巴克莱认为，黄金看起来仍很脆弱。美元走强，贵金属在本周初大幅调整，跌向1240美元/盎司。黄金近期的支撑因素极少，而市场预期美联储可能提前加息。美元走强，黄金承压，但考虑到汇率的波动，金价体现出较好的抗跌性。黄金有进一步下行的风险，特别是在实物需求有限的情况下。9月份一般意味印度节日和婚礼季需求开始上升。考虑到季风季不及以往，该行预期消费总体上比正常水平疲弱一些。此外，黄金ETF持有量继续萎缩，8月份流出了11吨，9月份已经流出了9吨。
　　
　　瑞士MIG在报告中写道，黄金隔夜录得长下影十字星，这表明买盘兴趣上升。黄金上方阻力位于4月9日高点1278(同时也是下行趋势阻力)；进一步阻力位于8月28日高点1297。黄金下行支撑位于1240水平。MIG指出，长期来看，怀疑黄金在强支撑1181(2013年6月28日低点)和关键阻力1434(2013年8月30日高点)形成长期牛市反转。因此，黄金最终可能再度下探区间底部。
　　
　　汇丰银行(HSBC)在报告中称，隔夜金价跌至三个月低位是因市场了解旧金山联储周一发布的研报后，对美联储提前加息预期进一步升温。如果下周美联储FOMC利率决议较市场预期的更加鹰派，那么金价可能会扩大跌势。该报告显示，汇丰银行预计美国GDP增速下半年和2015全年均为2.5%，而美联储将在下周9月16-17日的政策会议上揭露新的QE退出计划。鉴于美国就业市场持续改善，预期美联储首次加息时间为2015年6月，而2015年底美国失业率将降至5.5%。该行认为，尽管目前美联储收紧货币政策的预期已经体现在金价中，但如果下周美联储政策会议结果较预期更加鹰派，那么金价无疑会进一步下滑。