机构分析师:市场低估苏格兰成功独立风险

　　苏格兰马上就要对是否独立进行投票，这使得人们不禁想起来1995年魁北克试图从加拿大独立的情景。
　　
　　在1995年10月30日，魁北克的分裂派以非常微弱的劣势独立失败。当时在投票三天前的调查显示，有47%的人愿意独立，41%的人反对独立，12%的人未决定。而在最后的公投中，50.6%的人选择了反对独立。可见最终那些未决定的人大多选择了维持在加拿大内的状况。
　　
　　本周一的调查中，有51%的苏格兰人选择独立，这使得英镑和英国股市受影响大跌。金价对这一消息本身反应不大，但由于英镑下跌，美元上涨，金价随即也下跌。
　　
　　CMC Markets的高级市场策略师Colin Cieszynski称，该机构撰写了一份报告，分析在魁北克闹独立时，市场所受到的影响。
　　
　　Cieszynski称，魁北克闹独立和苏格兰闹独立都是直到最后一刻才真正开始显现影响，而其影响也分别主要在加拿大和英国，外部并没有多少人把这作为地域争端和金融风险，“直到要开始投票了。”
　　
　　“我想是人们忽然意识到，这是有风险的，而风险的影响还没有体现出来。上周FTSE还上涨创新高，而英镑至少是已经跌了几个月了，即使是受到美元影响。”
　　
　　Cieszynski认为，和FTSE不同，多伦多股票交易所在1995年并没有在高水平，但和FTSE一样，TSE在投票前也出现了波动。
　　
　　在1995年10月，加拿大元的月回报为下跌1.5%，周回报是上涨0.7%。而在投票前一天，加拿大元表现平稳。而野村(Nomura)提醒称，当时加拿大银行仍然在活跃的干涉外汇市场，因此不能过多看加拿大元的表现。
　　
　　道明证券(TD Securities)的商品策略主管Bart Melek称，加拿大一般没什么影响，但这次是英国，情况不同。
　　
　　Melek称，近期的金价仍然还是受美国货币政策的影响，“这是最大的影响因素，欧洲央行的资产购买项目推升了美元。而金价和美元间有负相关关系。我认为这是比别的因素更大的影响。”
　　
　　Melek称，苏格兰要独立，有很多需要考虑的因素。比如怎么分债务、怎么分资产，这其中就包括黄金储备，等等。
　　
　　英国目前持有310.3吨黄金储备，占其GDP的11.7%，如果苏格兰独立了，这些黄金储备也将被分掉。
　　
　　在当年魁北克的投票之后，加拿大元和TSX回升很快。当时TSX的日回报和月回报表现都超过了道琼斯工业平均指数。
　　
　　Cieszynski认为，如果苏格兰不独立，那么对FTSE的影响也将是很短暂的。而如果苏格兰真的选择独立，那么很难说究竟真的会发生什么。
　　
　　“对黄金的影响相对会是比较小的，也许有资产会退出，但会从苏格兰离开，到英格兰。也许有一些会去美国或者转向黄金，黄金可能会吸引一部分资产，有很多选择。”