相较去年的天翻地覆，今年至今的黄金市场表现算得上是比较平静的
在近三个季度来看，美元记金价一直在相对比较狭窄的区间内波动，因此今年第二季度黄金的波动性相当小，远低于平均水平。这使得金价陷入循环，在这个循环中，黄金投资者们难以实现自己对价格的预期，从而减少买入黄金的兴趣，也就减少了价格的波动，周而复始。
中国和印度市场金价升水的下降也同样显现出需求的缺乏。一方面在去年金价大跌中，很多人以及有利足够的黄金存货等待消化，一方面印度的进口限制仍然在阻碍对黄金的需求，而金条和金币投资者们大多处观望状态，反倒是英国和美国的金饰需求因为经济好转而增加。
由于去年是非常特殊的一年，用比较正常的2012年和2014年相比，更为合理。今年至今，中国的金饰需求较2012年同期增长了16%。在2008年至2012年间，上半年需求的增长平均为16%，其中做多增加28%，最少减去了10%。而2013年上半年需求大增48%之多。因此，事实上2014年中国的需求只是回到了更为正常的水平。
同样的，印度的需求虽然和去年相比减少，但从长期历史水平来看，仍然处于比较高端水平。
从今年来看，5月印度的选举是对黄金市场比较重要的一个节点。为了控制贿选，印度政府对大额购买进行了限制，因此出现了很多用旧黄金换新金饰的行为。而大选后，需求大幅下降是因为期待新上任的莫迪政府对黄金进口限制进行放松。而后印度央行允许更多贸易商行进口黄金，缓解了一些印度国内的黄金供应不足，使得其国内升水下降。
然而，在7月的预算案中，印度新政府维持了对黄金的进口限制，而夏季又是需求比较平淡的季节，因此第二季度印度的黄金需求比较疲软。
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