三类金属或存结构性牛市 黄金抗跌但不在列

　　6月中旬以来，上期有色指数一路上扬，锌铝铜本周涨势凌厉。黄金(1303.60, -1.10, -0.08%)、铜是与宏观经济密切相关的品种，去年上半年两个品种暴跌，但今年非常抗跌。
　　
　　有分析师对金属期货走势判断相当乐观认为，美国债券市场30年牛市已经在2012年7月终结并转入熊市，债券泡沫开始破裂，实体经济复苏。通胀上升预期之后，国际资金已经进入股市和商品市场，去年LME持仓量增加就是一个例证。“2014年是大宗商品牛熊转换之年。”
　　
　　而另有分析师虽同意国际经济复苏大势，但是并不觉得大宗商品牛市到来。她告诉记者，作为大宗商品最大需求方，中国需求整体上约占50%左右。但是，中国GDP增速下降，会影响大宗商品需求降速。
　　
　　“金属行业应该是部分品种迎来了牛市，而不是全局性牛市。”某业内人士认为。
　　
　　全球经济回暖并不同步，金属市场呈现结构性牛市，哪些品种有机会？多位金属期货分析师认为，三类金属走牛概率大。
　　
　　首先是供应短缺的金属，如镍、铝和锌。镍、铝均因印尼原矿出口禁令，锌是供需均有所改善。印尼政府2014年1月起实施原矿出口禁令。中国68%铝土矿供应来自印尼；55%的镍矿进口来自印尼。业内估计，在禁令不变的情况下，镍矿供应改善最乐观估计也要到2016年之后。
　　
　　锌方面，2008年锌价因扩产而走入下降通道，7年下来全球锌精矿新增产能渐少；2015年海外几个大且品位高的锌矿将停产。需求也正在改善。伍锡军透露，一季度，国内锌企业库存都在40天以上，二季度企业加速销售，库存迅速降至10-15天的低位。
　　
　　第二类是钨钼稀土和锡锗等。WTO稀有金属诉讼或在8月出结果，出口政策变更或让中国稀有金属受益海外需求回暖。
　　
　　第三类是中国经济结构调整使环保金属锂、铂受益。前者会长期受益今年以来的国内新能源汽车消费骤增；后者将受益汽车尾气环保排放要求上升。