耶伦证词三看点 剖析多头生死劫

　　今晚十点，美联储主席耶伦将在参议院银行委员会就半年度货币政策做证词陈述。在这一重大风险事件来临之前，多头选择获利了结，令昨日金银出现了大幅下挫。黄金低见1303美元，白银见底20.82美元，金银单日跌幅创近两个月之最。金银多头岌岌可危，今晚的耶伦证词究竟是挽狂澜于既倒，还是作落井下石，我们可以从以下几点洞察：
　　
　　对通胀问题的回应
　　
　　在美联储议息会议的发布会上，耶伦曾将近期走高的通胀率视为“噪音”，而上周五美联储鹰派代表人物之一费城联储主席普罗索则表示“通胀上升并非市场噪音”，这无疑是对耶伦之前的表态公然“叫板”。由于通胀率直接关系到美联储未来的加息进程，国会众议员一定不会放过这一“敏感话题”。当前美国的通胀率该如何看待，耶伦又将如何弥合内部官员的政策分歧。此乃一大关注点。如耶伦仍然持前次观点，暗示宽松货币政策将继续，则利好金银。
　　
　　对就业市场的看法与经济前景的表态
　　
　　作为鸽派女王，美联储主席耶伦曾不止一次的表态，美国就业市场虽然已经取得了显著成效，但全面复苏仍然任重道远。从美国近期的非农报告来看，虽然新增非农就业人口已经连续5个月录得20万人以上的好成绩，失业率也已经降至6.1%的六年来低点。但6月非农报告所揭示的低劳动参与率、时薪增长缓慢、长期失业人口与就业人口比例高位徘徊、因经济原因而兼职的人数仍居高不下等五大问题依然存在。但不可否认的是，耶伦更为看中的JOLTS报告已反映出职位空缺趋紧以及所有工人的平均小时工资在上涨的事实。耶伦是否将重申其既往观点，抑或是对这些问题作“轻描淡写”，言辞中透露出对经济复苏的更多信心，也值得市场去仔细揣摩。可以肯定的是，如果是后者将会利空金银。
　　
　　对货币政策的阐释
　　
　　货币政策无疑是国会证词的主题，在QE退出已成定局之际，利率问题无疑是众矢之的。耶伦在听证会上可能不得不就低联邦基金利率做出解释，并透露关于美联储新的政策工具方面的信息，如隔夜逆回购利率和超额准备金利率。在当前美联储退出政策的敏感期，耶伦的相关表态的重要性可能被进一步放大。
　　
　　在三月FOMC会议上犯了“新手病”后，耶伦作为美联储主席，太极功力日渐炉火纯青。我们应该知晓，美联储向市场透露的一定是其愿意透露的。否则即便参众两院议员一再提问，最终可能也是得到一个模棱两可的结果。因此这也令市场对于此番耶伦听证会寄予了无限期望。
　　
　　当下，金价在持续高位震荡并上破关键阻力后选择了暴跌的方式进行回调，让人对后市难以乐观。但如果耶伦证词延续鸽派思路，黄金或许可以在1300美元获得支持，反之，如耶伦意外“倒鸽”，言辞中对经济复苏充满信心，那么金银或将迎来一次深度洗礼。如在1295美元附近无法获得支撑，空头或重新令金价南下至1260美元一线。