欧债危机从未结束 黄金市场密切关注

　　葡萄牙必利胜银行(Banco Espirito Santo)所发生的危机对整个欧洲市场都是一大警告，而事实上，在表面的银行危机下，真正的问题可能更深。
　　
　　在此次必利胜银行的危机中，有三家公司被牵涉进来。必利胜银行是葡萄牙最大的上市商业银行，其控股方Espirito Santo金融集团拥有其25%的股权，而其母公司Espirito Santo国际(ESI)则拥有其49%的股份。当然，即使ESI违约，必利胜银行也未必倒下。
　　
　　然而，必利胜银行本身是非常疲弱的一家机构，冒险涉足了很多银行不敢涉足的新兴市场资产。
　　
　　比如必利胜银行投资了安哥拉，设立了其安哥拉分行，而安哥拉近年来坏债爆发。
　　
　　此外，必利胜银行还出借给其多家母公司10亿欧元，如果ESI违约，那么必利胜银行就会落至第三版巴塞尔协议所规定的资本比率下方，并且欧洲央行将对其做压力测试。
　　
　　以这些企业的规模来看，很可能会获得政府救助。葡萄牙银行称其相信必利胜银行没有危险，而其母公司则面临问题。葡萄牙银行还称，在需要的情况下，其有60亿欧元的资金可用作银行业救助。
　　
　　必利胜银行的危机时的葡萄牙股市遭受打击，甚至葡萄牙企业的主要指数(PSI 20)大幅下降。整个欧洲的股票都受影响下跌，西班牙大众银行( Banco Popular Espanol)推迟了7亿5000万欧元债券的发行。希腊政府的3年期债券只发行了计划30亿的一半。而在美国，道琼斯工业指数则有下跌。
　　
　　必利胜银行的危机使得投资者们意识到葡萄牙经济是多么疲软，其银行业资产负债表上的损失有多大。并且，全欧洲的供应生产都很弱，包括意大利、法国和德国。国际清算银行在年度报告中称，全球市场正在从潜在的基本面中分离开。
　　
　　欧债危机是否真的结束？ 黄金避险需求增加
　　
　　美国企业研究所(American Enterprise Institute)的研究员Desmond Lachman称，现在市场的疑问就是，欧元区危机是不是真的结束了，并且葡萄牙是不是一个孤立的案例。“然而，在美联储持续印钞的情况下，不清楚市场是否会做大的调整，我仍然认为一旦美国利率开始正常化后就会出现。”
　　
　　在7月第一周中，西班牙10年期国债的收益率比英国的更低，这并非因为投资西班牙更安全，而是因为市场预计欧洲央行会继续购买那些债务繁重国家的垃圾债券，这其中就包括希腊、西班牙和意大利的，而德国则在填补欧洲央行的损失。
　　
　　德国的纳税人总有一天会厌烦于一直承担那些疲弱国家垃圾债券，真正的问题需要真正的解决办法，欧洲需要的是重塑其税收系统和复杂的劳动规则来刺激经济发展，而不是对欧元贬值。
　　
　　葡萄牙此次银行业的危机使得担忧蔓延全欧洲，在这样的情况下，黄金的避险需求增加，正是受此影响，上周临近周末金价被推高突破之前的波动区间，一度涨至1345美元/盎司。本周葡萄牙银行危机仍然是黄金市场需要关注的因素。