欧银影响料将温和 非农或给予黄金逢低吸纳良机

　　周三（7月2日）晚间公布的美国6月ADP就业数据强劲，引发黄金出现10美元（1321-1331）的高位震荡。尽管数据成功阻挡了金价在1330上方的步伐，但下方急探1321之后的拉起，同样值得注意。
　　
　　由于近期美元指数的走势，与黄金价格的负相关性再度清晰起来。而耶伦在周三IMF活动的讲话中，也再度显露其鸽派立场。黄金后市是踏平1330上方阻力，一路涨向1350/60？亦或深度回调，重探1306和1300？目前市场正静待晚间美国6月非农报告和欧洲央行会议结果指引。
　　
　　上半年非农月均增长超20万？
　　
　　美国当地主流财经媒体调查显示，经济学家预计6月非农就业人口将增21.5万。若数据符合预期，将使得上半年就业人口月均增量提升至21.4万人，远高于2013年均值19.4万。
　　
　　事实上，在过去4个月来，美国非农数据就连续超过20万人，为20世纪90年代以来最好表现。
　　
　　美国非农数据
　　
　　6月非农预计增长21.5万人
　　
　　解读：就业数据向好首当其冲提振风险情绪，而这与当下黄金资产的主要定位不符。若数据向好，现货金价不排除再度测试隔夜ADP数据形成的1321的低点支撑。如果金价跌破上述水平，将进而看向1315/17和1306的支撑水平。
　　
　　失业率下降缓慢 且不健康
　　
　　失业率过去数年来稳步下降，5月份持稳在6.3%的水平，但相较历史经济复苏情况，这样的恢复速度依旧较缓。同样是在危机结束5年后，网络泡沫破裂后的美国失业率同期水平已下降至4.5%，而1990-91年经济衰退后5年，失业率降至了5.5%。
　　
　　更重要的是，劳动参与率已经跌至历史低位。这意味着，更多的长期找不到工作的人群正在彻底离开就业市场。
　　
　　美国失业率和劳动参与率关系
　　
　　在美联储前瞻性指引改变的情况下，市场已经对劳动参与率有着更多的关注。
　　
　　解读：如果失业率的下降，是建立在劳动参与率下滑的基础上，料将令非农报告的成色大打折扣。当非农表现出色，而劳动参与率保持低迷，金价有可能会在下跌之后重新企稳，再度冲击1330上方。
　　
　　欧洲央行会议决议料影响温和
　　
　　欧洲央行(ECB)将于北京时间周四19:45公布利率决议，随后的20:30央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。
　　
　　分析师表示，在上月进行了一系列政策调整后，本次会议不太可能有进一步行动，随后的新闻发布会有可能是欧洲央行历来最短的一次。
　　
　　投资者仍在等待新的长期贷款计划的细节，德拉基在记者会上肯定也会被问到是否准备开始实施QE政策，投资者将观察其对未来采取QE可能性的描述。
　　
　　分析人士指出，德拉基在周四政策会议结束后，将在如何提供利率前瞻性指引的问题上受到考验。上周他释出信号的力度更强，但并未给出细节。
　　
　　为了支持欧元区经济，欧洲央行在6月5日会议上将指标利率下调到纪录低位，同时公布了一系列流动性措施，承诺在必要时将采取更多措施，防止欧元区出现类似日本通货紧缩的风险。
　　
　　摩根大通(JPMorgan)分析师在一份报告中称：“因欧美货币政策迥异，对欧元/美元的中期看法仍偏向下行，但短期来看，欧元/美元应维持在区间波动，因欧洲央行不会进一步宣布政策举措，而且美联储立场似乎也不会很快变得更强硬。”