贵金属再次走强 白银上冲力度大于黄金

　　上周，受伊拉克危机持续发酵影响，金价受到避险情绪支撑。在上周黄金的主要价格变化区域上移至1300美元上方。从季节周期来看，目前金价进入每年表现较好的时段，亚洲地区巨大的节日需求有望推动金价上涨。
　　
　　美国商务部公布，首季GDP环比年率终值为下滑2.9%，表现为5年最差，上月公布的前值为下滑1.0%。数据公布后黄金作为对冲工具的吸引力增强。由于上周美联储下调了美国年度GDP经济增长预期，市场人士对此次终值数据的表现同样悲观。因为一季度数据确实如市场预期般大幅下调，若二季度GDP增长继续乏力，美联储要在年底实现GDP增长2%的目标会相当困难。
　　
　　伊拉克暴力冲突加剧，逊尼派反叛武装依然不肯妥协，在巴格达西线攻城掠地，在错综复杂环境下，伊拉克政府束手无策。未来伊拉克局势将如何发展，美国会采取何种举动牵动市场神经。
　　
　　有军事观察员称，美军现时的军事政策，应会以伊拉克事件的处理作为优先考虑。伊拉克地区已是美方控制区域，在伊拉克政府军队节节败退之际，美国出兵的预期愈发浓厚，市场避险情绪逐渐上升。
　　
　　中国6月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.8%，远超市场预期。由于李克强总理非常肯定地表达了中国经济不会硬着陆，今年下半年中国经济将进一步复苏，料将对基本金属价格提供支撑。中国转变为全民化消费拉动经济增长的模式，将对金属市场的需求产生深远影响。中国由基建重心转向消费重心，将令铁矿石及冶金煤需求减少；而令镍、不锈钢及耐用品(例如车辆和电器)外镀的锌需求大增。
　　
　　美国楼市在低利率态势下重新走好，消费者信心攀升，暗示美国经济复苏持续，加息时间点或许提前。而GDP意外大幅下修导致市场担忧美国经济复苏力度。伊拉克局势短期难以出现缓解，美国一旦对伊拉克反对派实施空袭，则贵金属的避险情绪将再受提振。通常情况下，在地缘局势不稳中，通胀导致美国提前加息，短线或许会对金银价产生影响，但投资者关注的着重点应放在避险方面；当地缘局势缓和后，金价才会受到压制。
　　
　　整体来看，白银价格的上冲力度大于黄金，但未有效突破大的震荡区间上沿。盘面上，银价急升后有修正要求，白银将就此反转之前的弱势走势还是再度回到底部积累能量，目前并无定论；但既然已走出弱势格局，则采用顺势交易的策略，较为合适。预计白银将震荡上行。