耶伦魔力激活黄金多头，延续涨势还是“膝跳反应”？

　　美联储(Fed)主席耶伦(Janet Yellen)周四(6月19日)凌晨02:00在新闻发布会上的偏鸽表态激活黄金市场，黄金期权交易数据暗示，黄金价格在6月19日录得九个月最大单日涨幅3%后，还有更多上涨空间；隔夜押注金价上涨的合约数量激增，创2012年以来最多。
　　
　　黄金市场波动率在本周(6月16日至20日)跌至自2010年以来最低水平后，耶伦对美国低利率前景的表态令投资者重返金市。
　　
　　今年(2014年)股票市场飙升，而黄金对投资者的吸引力则减弱，因在纽约商品期货交易所(COMEX)的黄金未平仓合约4月份跌至五年低位，全球黄金交易所交易产品(ETPs)持仓6月份迄今跌至2009年以来最低水平。目前，因较低的借贷成本重启通胀担忧，且伊拉克暴力升级提振避险买需，黄金需求正反弹。
　　
　　位于圣安东尼奥市的USAA贵金属及矿产基金公司投资组合经理Dan Denbow称：“耶伦的发言具有魔力，激活了一度低迷的黄金市场。伊拉克及乌克兰政治动荡继续为金价提供支撑，但真正推动金价大幅反弹的主要原因还是耶伦。”
　　
　　隔夜黄金合约价升逾10倍
　　
　　隔夜黄金每份合约飙升逾10倍至18.40美元，为自2012年11月以来的最大涨幅；周三(6月18日)仅为1.70美元(黄金每份合约为100盎司)。
　　
　　周五(6月20日)COMEX于8月份到期的黄金期货合约在隔夜上涨3.3%(为该期限合约自9月19日以来最大涨幅)后，售价1313.60美元/盎司。
　　
　　据彭博编制的数据显示，黄金60日历史波动率，在本周触及2010年10月最低水平后，隔夜反弹至一个月高位。去年(2013年)部分投资者因股市反弹和温和通胀而失去了对黄金的信心，去年金价大跌28%，为三十年最大跌幅。
　　
　　因美联储购买国债，全球ETPs持仓量在过去12个月大跌约19%。隔夜标普500指数飙升至创纪录高位。
　　
　　黄金价格或仍受困,位于休斯敦的STA财富首席策略师Lance Roberts称：“金价目前的反弹势头可能仅仅是一个‘膝跳反应’，因为股票市场仍继续走高；金价仍陷于区间交投。”
　　
　　ETPs持仓量6月17日跌至1713.2吨，为自2009年10月以来最低水平。在2013年，有超过730亿美元的资金撤离ETPs。
　　
　　因美联储购买债券并将利率维持在近零水平，提振了通胀担忧，黄金价格从2008年12月至2011年6月攀升70%。俄罗斯宣布吞并克里米亚半岛后，金价于今年3月份触及六个月高位。此后，动乱仍在继续，亲俄分裂分子与乌克兰政府军之间在乌东部地区附近的冲突频发；近期，伊拉克危机也再次爆发，这都对金价构成支撑。
　　
　　由美国五年期国债衡量的通胀预期已经连续四个交易日走高，为自4月以来持续时间最长。
　　
　　加拿大皇家银行(RBC)资本市场驻纽约贵金属策略师George Gero称：“今年黄金市场一直存在大量空头，因股市强劲，且基金已经投资于金市有一段时间了。随着中东局势持续动荡，且乌俄危机仍未解决，客户正向基金经理询问他们是否正重返金市做多黄金。”
　　
　　北京时间13:26，国际现货黄金价格报1313.47美元/盎司，跌幅5.88美元，下跌0.44%。