FED靴子落地黄金异军突起，未来关注三大看点

　　周四(6月19日)亚市早盘，国际现货黄金交投于1278.28美元/盎司，隔夜黄金可谓过足了一把瘾，虽然在亚盘和欧盘的交易时段显得有些波澜不惊，但在北美时段黄金探底回升，FED决议公布前后也至多影响了黄金3美元，最后收盘收在日内高点，那么接下来行情如何演变，可关注三大看点。
　　
　　首先FED决议提供了以下线索
　　
　　经济现状及前景——经济出现好转，但面临诸多不确定性因素，经济环境需要提前预估，同时表示第一季度GDP差劲是因为暂时性(天气)因素
　　
　　耶伦表示，美国经济出现好转，正逐步迈向美联储预设的目标，而且许多经济领域的表现已经好于总体经济增长趋势。
　　
　　她同时指出，下修2014年经济增长预估主要是由于第一季度的糟糕结果，而第一季度国内生产总值(GDP)增速大幅走低是受到了暂时性因素的影响。她还提到，美联储决策层人事变动可能造成经济预期状况的变动。
　　
　　耶伦说道，潜在增速可能在一段时间内放缓。她表示，对经济前景作预估时仍面临着诸多不确定性因素的影响，美联储正在对可能威胁经济稳定的因素加以密切关注。
　　
　　削减量化宽松(QE)——例行缩减100亿购债规模至每月350亿规模，并表示目前削减购债规模并未对市场产生影响，并希望今年晚些时候出台修改后的退出策略
　　
　　耶伦称，美联储已经适当削减了量化宽松措施规模，并将在未来会议上保持有序的削减购债。
　　
　　她指出，缩减QE并无预设的进度表购债，取决于就业和通胀前景。她还表示，缩减QE力度未对就业及通胀率状况造成过大冲击。
　　
　　耶伦说道，美联储讨论政策正常化进程并不象征着立即行动，联邦公开市场委员会将在未来的会议中继续讨论正常化工具。她希望能在今年晚些时候出台修改后的退出策略
　　
　　升息——如果经济强于预期，在QE结束后，低利率水平仍将维持相当一段时间，美联储可能会提前加息
　　
　　耶伦说道，在QE结束后，低利率水平仍将维持相当一段时间，二者之间并无固定的时间间隔，至于何时开始调整基准利率完全取决于经济前景状况。
　　
　　她表示，如果经济不及预期，可能维持宽松政策更长时间；如果经济强于预期，会提早升息。她称，重要的是使市场认识到利率路径有一定的不确定性。
　　
　　在被问到长期利率预测下降时，耶伦表示委员会的组成出现了改变，较低的长期利率反映金融危机的余波。
　　
　　耶伦还提到。美联储成员对未来加息前景的预期显示大家在政策观点上仍有分歧。
　　
　　通胀——基本维持了核心物价指数2.0%的界限
　　
　　耶伦称，美联储认为美国总体通胀率最终将回升到2%左右，最近证据表明正在朝这一目标迈进。她表示，不希望看到通胀长期低于或高于目标。
　　
　　耶伦说道，尽管通胀率水平仍远低于美联储的预期水平，但近期已经有所走高。她还提到，近期通胀数据遭到了诸多暂时性因素的干扰。
　　
　　耶伦还表示，通胀和就业目标目前都需要宽松政策，如果未来通胀或就业超出目标，会采取平衡的措施加以应对。
　　
　　失业——下修今年的失业率目标至最低6.0%的界限，并在未来的两年内指向5.1%
　　
　　耶伦指出，美国失业率水平仍然过高，不过，就业市场正在进一步持续全面好转。她称，就业增长足以使得劳动力市场的闲置随着时间减少。美联储认为美国失业率将在2016年回到正常水平。
　　
　　耶伦表示，就业复苏将促进此前退出劳动力市场的失意求职者重返就业，但另一方面就业参与率的回升或使失业率下降速度放缓，同时长期结构性失业状况或使相关人群的就业信心永久受挫，从而使就业复苏进程遇阻。
　　
　　她还说道，随着劳动力市场收紧，预期实际工资增长将上升，不过，目前工资增长仍然牢牢受控，大约在2%。
　　
　　未来看点1——GDP是否能在第二季度回升至正常或超预期水平
　　
　　美联储把GDP预期从2.3%-2.8%下修至2.1%-2.3%，这与世行和IMF在前几日把全球GDP增速预期下调了将近10%的做法如出一辙。
　　
　　世界银行称，将2014年全球经济增长预估由1月时的3.2%下修至2.8%；将发达经济体今年增长预估从1月时的2.2%下修至1.9%，但称复苏动力增强；并将美国经济增长预估从2.8%调降至2.1%，以反映年初时恶劣天气对经济增长造成的影响。美国的经济增长预估则是从2.8%下修为2.1%；
　　
　　国际货币基金组织(IMF)周一(6月16日)将美国2014年经济增速预估下修0.8个百分点，至2%，理由是寒冬天气、住房市场以及国际需求疲软。
　　
　　IMF在对美国经济年度评估中预计，该国今年剩余时间和明年经济增长会有显著回温。IMF维持2015年美国经济增速预估在3%不变。
　　
　　IMF表示，美国未来几年潜在增长率预计约为2%，低于历史均值；经济预计会在2017年底才达到充分就业。
　　
　　IMF称，美国必须采取行动来提振生产力、增加劳动参与率。其敦促美国扩大工资收入抵税额并上调最低工资，以减少贫穷。IMF还称，美国需提高汽油税，取消抵押贷款利息扣除。
　　
　　未来看点2——核心通胀数据会否在未来的1-3个月内达到1.5%至1.7%的水平
　　
　　美联储仍把长期的通胀目标设置在了2.0%，虽然把今年的目标有所下修，但不改变原先设定的最终目标。
　　
　　我们从数据走势图可以看到2%的数据在上一次出现的时间实在2012年的第一季度，当时由于多次的量化宽松，导致了通胀出现了持续上升，而当时的黄金价格则在1600-1800美元。
　　
　　美国劳工部(Department of Labor)周二(6月17日)公布的数据显示，美国5月消费者物价指数(CPI)录得逾一年最大涨幅，因各种商品和服务价格均走高，表明通胀压力稳步上升。这可能导致美联储(Fed)官员在讨论何时上调短期利率时面临压力。
　　
　　数据显示，美国5月未季调CPI年率上升2.1%，为2012年10月以来最大升幅，预期为上升2.0%，前值为上升2.0%。
　　
　　可见美国的通胀已经开始抬头，而最新一期的数据显示，美国4月核心PCE物价指数年率增长1.4%，几乎快达到了美联储设定的通胀目标。
　　
　　通胀是否会在这三个月内达到美联储目标，并使得美联储出现调整数据预估的情况，也值得关注。
　　
　　未来看点3——非农人数能否继续维持在18-20万人以上的高位
　　
　　波士顿LPL Financial的经济分析师John Canally称：“这显示，第一季度经济景况是异常特例，我们现在又重回良好的创造就业步伐。整体而言，这是个强劲的报告。”
　　
　　尽管5月就业岗位增幅低于4月的28.2万，但仍为连续第四个月增幅在20万以上，这是经济复苏重要的里程碑。
　　
　　美国经济终于全数回补衰退期间丧失的870万个就业岗位。在2010年2月触及谷底后，就业岗位已回升880万个。但自那之后适龄就业人口增加了1060万人，而有1280万人离开了劳动力大军。
　　
　　富国证券(Wells Fargo Securities)高级分析师Sam Bullard表示：“就业市场复苏的轨迹仍比所有其他的都要慢。这将不会改变，就业复苏还没有快到能令许多停止寻找工作的人很快回来。”
　　
　　经济分析师预期，先前受挫的劳工可能陆续重新投入劳动力。虽说这是对劳动市场展现信心，但也可能会放缓失业率下降的速度。
　　
　　北京时间周四(6月19日)09:00开盘后数据显示：
　　
　　上海黄金交易所黄金T+D周四盘初报255.97元/克，涨1.94元，涨幅0.76%。
　　
　　上海黄金交易所白银T+D周四盘初报4145元/千克，涨31元，涨幅0.75%。
　　
　　上海期货交易所黄金主力期货沪金1412周四盘初报257.25元/克，涨2.05，涨幅0.8%。
　　
　　上海期货交易所白银主力期货沪银1412周四盘初报4173元/克，涨44元，涨幅1.07%。
　　
　　截止北京时间10:05，国际现货黄金价格报1278.59美元/盎司。