投机“过度”或倒逼美联储收紧货币政策？

　　美银美林策略师Michael Hartnett日前在该机构最新一期《Thundering Word》中指出，目前面临的最大风险是华尔街的过度投机逼迫美联储(Fed)收紧货币政策。
　　
　　Hartnett称：“经济增长和利率正常化所花时间越长，出现投机过度的风险就越大，而最终政策回应的目的就会变成在经济完全复原之前抑制资本市场投机活动。”
　　
　　Hartnett表示，其仍然认为股市能够在夏季融涨，但需在随后到来的秋季保持警惕(“看看信贷”)。Hartnett称，两种情况将导致各央行[微博]开始‘口头打压’资产价格：第三季度3%的增长率将证实经济复苏并致使利率走高，或者是投机过度的出现。
　　
　　美联储官员6月17-18日将举行货币政策会议，评估经济体质和货币政策立场。投资者预计美联储将会进一步缩减每月购债规模。一些人还预期美联储对经济的看法会更为积极。
　　
　　6月13日，美国国债收益率在连跌两日后普涨，中短期国债的卖压要比长债卖压重，较短期国债表现逊于较长期国债，因它们对美联储政策调整更为敏感。
　　
　　CRT Capital高级国债交易员Ian Lyngen表示，“部分10年期/30年期国债、五年期/30年期国债收益率曲线交易被出脱”，反映对美联储收紧政策的担忧。
　　
　　美国芝加哥商业交易所控股公司(CME)数据显示，美联储2015年6月会议加息可能性从12日的49.5%升至55%，一个月前这个比例为44%。
　　
　　部分分析师则认为，美联储不会急于加息，因为美国经济增速还不均衡，通胀也仍受到抑制。
　　
　　今年第一季度美国经济收缩1%，一些人不禁担心很多经济学家预测的全年增长3%的目标能否实现。13日数据显示，美国5月生产者物价指数(PPI)月率意外下降0.2%。
　　
　　R.J. OaposBrien & Associates利率期货副总裁Alex Manzara说，美联储的决策者不希望吓到债市投资者，也不希望让国债收益率现在上涨太多。他认为，决策者目前真正关注的不是通胀，因为工资压力仍很小。