美10年期国债收益率或有修正 黄金反弹后卖出

　　现货黄金本周跌破一个多月收敛三角区域，下行触及近四个月低点1251.10美元/盎司，跌幅近40美元，或将录得九周来最大跌幅。
　　
　　黄金的基本面因素不利
　　
　　美国近期经济数据持续改善，市场风险情绪上升，资金从金市撤出，投入股市。S&P500指数持续上涨，触及纪录高点。
　　
　　乌克兰东部的紧张局势仍在延续。但乌克兰已完成大选，俄罗斯再度干预乌克兰东部的意愿远不及克里米亚，黄金的避险情绪受到削弱。迄今为止，黄金今年反弹了4.60%，乌克兰骚乱是部分原因。
　　
　　反映黄金投资者情绪的SPDR黄金ETF的持有量或将连续第二个月下跌，其在5月21日跌至776.89吨，达到2008年12月以来最低水平。
　　
　　中国4月经香港的黄金净流入量达67.040吨，低于3月的85.128吨，创去年2月来最低水平。
　　
　　黄金实物需求现在已经降温。而且再加上人民币走软，促使中国的黄金溢价维持低迷。中国人民币兑美元今年已经下跌3%，抹去2013年的全部涨幅，且成为表现最差的新兴货币。
　　
　　美10年期国债收益率与黄金走势的偏离或被修正
　　
　　历史上看，美国10年期国债收益率往往与金价表现出很强的负相关关系，即当美国10年期国债收益率下降的时候，黄金受到提振走高，而当10年期国债收益率上升的时候，黄金受到打压，这或许反应市场实际利（10年期国债收益率与通胀之差）下行降低了黄金的持有成本，提振了黄金需求。如在2012年12月10日，美国国债收益率触底至-0.87%，随后走高，而此时金价自1700美元/盎司开始下落。
　　
　　但金价近期下跌，美国10年期国债收益率同步下行，负相关关系被打破，这或许意味着国债收益率或者黄金会有相应的调整，我们认为10年期国债收益率上行修正跌势的可能更大。
　　
　　黄金关键价位反弹是卖出机会
　　
　　现货黄金跌破1277-1280关键区域后，目前受到1250区域支撑，这里是2014年初黄金的密集成交区，而且RSI和随机指标接近超卖区域，金价与移动平均线高度乖离，黄金或在此价位获得支撑，反弹走高。
　　
　　但黄金技术面上非常看空，反弹后或提供卖出机会。
　　
　　黄金反弹的初步目标位于1260，进一步目标位于1268，或可触及1277-1280区域，黄金很难突破该区域阻力。黄金冲高后若回落跌破1250，将进一步下探1230，后市有测试年初低位1180-1200区域的可能。