黄金接近成本 走势依赖供求关系

　　德意志银行（Deutsche Bank）周四（5月23日）称，由于金价非常接近成本，黄金可能变得更像商品，以供需关系进行交易，而不再是以货币方式受各种经济因素影响进行交易。
　　
　　德意志银行的策略师Xiao Fu在一份报告中称，在过去几年，当金价大大超过成本价时，它被当作了货币。但随着目前金价和成本价越来越接近，这一情况已经改变。
　　
　　目前金价较其现金成本大约高出30%，但如果用全部维持成本来计算，其成本可达1200美元/盎司，和目前金价差距不大。
　　
　　报告称：“在价格上升且高利润的时候，很少有人对现金成本有所怀疑，因为价格上涨速度超过了成本通胀速度。然而，市场一直有争论，认为传统的成本计算方式应该被放弃，而应采取新的方式来反应出更现实的生产成本。”
　　
　　由世界黄金协会（WGC）创造出的“全部维持成本”除了包含现金成本中的处理、管理、运输等费用外，还包括了维持现有资产所需要的资本支出等。
　　
　　不过Fu支出，全部维持成本并没有包括进现金利息支出、现金税或者别的现金费用，这可能要在目前的成本上再加100美元/盎司。
　　
　　Fu称：“我们预计因为矿企在不断削减成本，因此黄金成本需求会进一步走平，这会在未来几年对金价有更低的支撑水平。”
　　
　　从全部成本来看，Barrick、Newmont和Goldcorp都处在成本曲线偏下的部分，而Newcrest和Kinross都在偏上的部分，Fu称，目前90%的全部维持成本大约在1200美元/盎司的水平。
　　
　　此外，德意志银行对金价继续看跌。“我们预计受美国经济增长和美元走强的影响，金价会走弱。这对金价有新的不利影响，但我们预计黄金的盈利空间会再度证明是价格的支撑。”