汇率震荡增大变数贵金属投资须紧盯实时汇率

　　近期，包括人民币兑美元等在内的汇率品种大幅震荡，也加剧了国内贵金属投资者的盈亏变数。对此，长江商学院中国交易市场研究中心首席研究员施纯铮博士在接受记者采访时表示，贵金属投资需盯住实时汇率。
　　
　　众所周知，相比其他投资产品，贵金属投资对汇率因素格外敏感。不过，由于贵金属定价权还主要掌握在海外各大交易所中，投资者投资时往往会采用英国伦敦市场或美国芝加哥市场基于美元的贵金属报价，再参考当日中国外汇中心的人民币汇率折算成人民币报价，并用此价格来判断当前国内的贵金属报价的高低。
　　
　　谈及贵金属投资的特点，施纯铮表示，不妨先研究一下当前人民币对美元汇率的形成方式。在每日银行间外汇市场开盘前，中国外汇交易中心会进行市场询价，并在此基础上确定当日人民币对美元汇率的中间价。这样一来，投资者在每天进行交易时，参考的汇率报价可以是中间价，也可以是交易时刻的实际交易价格。
　　
　　“前几年，由于每天人民币对美元汇率变化较小，每日开盘中间价和实时交易价格差别不大，为了简化分析，很多投资者和交易所均采用每日固定汇率的方法，或者直接采用开盘中间价，或者每天更新几次汇率。”施纯铮表示，随着人民币汇率改革的不断深入，往日人民币汇率盯住美元、缓慢改变的情况正在改变。每日内汇率大幅度变化的情况越来越常见，经常出现实际交易价格大幅偏离开盘中间价的情况。
　　
　　与此同时，根据《中国人民银行公告〔2014〕第5号》显示，自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间人民币兑美元的交易价可在当日中间价上下2%的幅度内浮动。因此之前采用的每日固定汇率的方法已经不太适用当前的贵金属交易，尤其是简单使用开盘中间价的方法。
　　
　　不过，实时汇率的方法可以较为精确地追踪贵金属行情，但也有它的缺点，就是计算起来较为麻烦，普通投资者是较难做到的。据施纯铮介绍，目前市场上的可以基于实时汇率行情进行贵金属报价的交易所还不多，以辽宁东北亚贵金属交易所（东交所）为代表。
　　
　　据了解，由于人民币即期外汇市场的交易时段是早上9点半到下午4点半，因此在该段时间内东交所的报价会基于实时的人民币外汇即期汇率波动；而在其他时段，东交所则使用当日汇率的收盘价格。这种方式有效地考虑了汇率波动对贵金属价格的影响，将逐渐成为行业报价标准。