美银美林：不是所有美联储信息都值得细味

　　从货币政策会议纪要到新闻发布会，再到官员演讲和媒体采访，美联储（Federal Reserve）每月都会向市场传递海量的政策和经济信息。
　　
　　美银美林（Bank of America Merrill Lynch）的全球经济研究部门主管Ethan Harris在一份新近发表的研究报告中将美联储的公开市场沟通内容整理为三个类别，避免投资者在面对各类消息大潮时感到无所适从。
　　
　　第一层内容包括：联邦公开市场委员会（FOMC）会议声明，以及在会后新闻发布会上所发表的既定评论。与此同时，美联储主席耶伦（Janet Yellen）的讲话，副主席费舍尔（Stanley Fischer）（若不出意外地受到国会任命）的评论，以及FOMC副主席、纽约联储主席杜德利（Bill Dudley）的立场也包含在内。
　　
　　Ethan Harris表示，这些声明和官员讲话内容会尽可能准确地描述美联储的整体立场。
　　
　　第二层内容有：所谓的委员立场散点图，会议过后的新闻发布会问答环节，以及上述“三巨头”的记者问答内容。不过这些信息都有其局限性，散点图只是大致反映了官员的预期，以及各自鹰、鸽派立场，而官员问答则可能造成理解歧义。
　　
　　Harris写道，前美联储主席格林斯潘（Alan Greenspan）已经卸任八年有余，现在是丢弃所谓“解码铃”的时候了。
　　
　　第三层次的内容则是会议纪要，主要投票官员的讲话内容和鹰派官员的论调。Harris认为，现在鹰派官员的立场是非主流的，而且往往会传递美联储最终决定的逆向信号。