美国科技股回调你担心啥？黄金或迎时间窗口

　　04月10日讯 近期的美国纳斯达克的调整让国内一部分投资者很担心，这些投资者大多数创业板的投资者，因为刚好前阵子创业板出现了一波回调，美国科技股泡沫会不会再次破灭，创业板会不会城门失火，殃及池鱼。
　　
　　市场的担心也不是完全没有道理，利安达特约分析师简丹认为，因为去年国内把创业板当成成长股来炒，是因为创业板有故事可以讲。而这些故事中，很大程度是因为跟随了纳斯达克的趋势，比如特斯拉，手游、3D打印、生物医药等，因为大家相信纳斯达克的潮流一定代表世界最先进的发展趋势，所以给予这些股票更高的适应率。反过来，当纳斯达克砸下来的时候，创业板投资者就会特别担心自己会不会是接了最后一棒，毕竟从最低点150%的整体涨幅摆在这里。
　　
　　历史上所谓的科技股泡沫发生在在2000年4月至2001年4月，科技股是主角。出现泡沫的原因是：在经济环境良好和货币政策宽松的背景下，充裕的市场流动性涌入以互联网为代表的新经济领域。
　　
　　简丹认为，一味的认为创业板要跟随纳指挤泡沫是不理性的，首先，从市盈率看，创业板目前的平均市盈率为56倍，低于纳斯达克综合指数在1999年的平均70倍的PE，更低于2000年3月纳指最高点时的170倍的市盈率。而从业绩来看，截至本周，创业板和中小板公司2013年业绩快报已经全部披露完毕。所有发布业绩预告的创业板公司2013年的净利润预计同比增长14%，较2013年三季报同比增长4.8%。其次从宏观环境看，这与1999-2000年美联储加息周期时的经济环境不同。当时美国已处于经济复苏周期后期，经济出现过热现象促使美联储开始加息。在加息周期后期NASDAQ指数上涨迅速，而代表美国主要工业企业的道琼斯综合指数却上涨乏力甚至出现下降。对比本轮上涨周期中，美国主要股指都大幅上涨，反映着整体经济仍处于复苏阶段。美联储的紧缩预期其实从去年来就没间断过，但三大指数仍然经受住了QE退出的大棒考验，肯定有其背后因素。虽然QE的缩减在延续，但零利率环境暂时无忧，通胀也没有跟上。所以从这个角度来讲，不能单纯讲是科技股的泡沫。
　　
　　对于非农数据后黄金的反弹，利安达特约分析师简丹认为，目前市场关注的主线应该仍是美国的QE缩减进程，这是不可逆的。不能简单认为美国股市下跌就一定支撑黄金白银，随着美国季报高峰期的结束，买传闻卖事实可能导致市场迎来重要的时间窗口。