增储黄金的战术与战略

　　由于历史原因，中国的黄金储备在近一百年里降到了一个非常低的水平。在计划经济时代，国内黄金供应更是捉襟见肘。改革开放之后，随着矿产金的逐步积累，情况逐步得到改善，但截至2009年中国公布的官方黄金储备量仅为1054吨，与美国8133吨的储备量相差甚远。美国黄金储备占外汇储备总额之比当年为75.6%，而中国仅为1.6%。从这两点看，中国黄金增储空间巨大。近几年，中国黄金战略也在向着这个方向走，并且鼓励民间增储，实现藏金于民。
　　
　　不论是官方增储，还是民间增持黄金，都面临一个增储成本的问题，即实现同样的目的，投入成本当然是越低越好。也就是说，金价处于最低位是市场主体都乐于接受的机会，但往往它们无法断定时机是否正确，不免发生错过的情况。
　　
　　从战术增储黄金的实际把握来看，可以将价格与时间两个参考值结合起来分析，会更有助于选择和决策。金价无论运行在牛市还是熊市中，都有涨跌，无非是牛市中多涨一段、少跌一段，熊市中先多跌一段、再少涨一段，而且每一段对应的时间周期大约都需要1个~4个月时间。近几年还有一个特点就是金价波段性行情延续幅度一般在200美元左右。以上几点结合起来看，选择时机相对来说就容易一些了。
　　
　　另外，从2011年到现在，金价处于见顶回落的过程中，低点不断下移，目前已接近部分高成本金矿的成本价。从这个角度看，增储黄金的战略时机窗口已经打开，未来应在每一次战术时机到来时付诸行动。当然，战术执行上应分次实施，不应该采取一次押宝式行动。民间购买采取这样的方式比较容易实现，而国家储备因为影响较大，很容易使国际金价产生波动，应采取一些辅助手段。
　　
　　在标准金块因为量大不易购买和交割的情况下，调整黄金制品进口政策，鼓励企业和个人走出去购买，这样会更容易实现。只有理顺了渠道，才可以在适当的时机通过各个层面顺畅地完成战术增储行动，实现战略增储的目标。