中国央行会否跟随新兴市场国家“加息”？

　　周五（2月28日）亚市尾盘，国际现货黄金价格交投于1331美元/盎司；国际现货白银价格交投于21.21美元/盎司附近，上海黄金白银品种继续出现分化，上海黄金交易所黄金T+D交投于263元/克；白银T+D交投于4240元/千克。上海期货交易所沪金1406交投于263.05元/克；沪银1406交投于4283元/千克。
　　
　　本周中国央行净回笼1600亿元人民币，上周为净回笼1080亿元。连续两个礼拜回笼资金，按照官方的说法，这是按照惯例进行资金市场操作，而并非收缩流动性的表现。记得春节前央行破天荒了投放了4000多亿的流动性（逆回购），使得市场资金面得到改善，1月份新增信贷1.32万亿，2月份市场猜测在6000-7000亿之间，虽本周回笼资金，但总体资金面较宽裕。所以利率方面春节过后持续走低。
　　
　　其实从1月中旬开始，人民币就出现了上涨步伐，在春节过后人民币兑美元结束震荡走势，出现连续下跌，记得上月众多新兴市场体出现了货币贬值。
　　
　　土耳其央行在1月28日，宣布大幅上调所有主要利率，将基准回购利率从4.5%上调至10%，将隔夜贷款利率从7.75%上调至12%，将隔夜借款利率从3.5%上调至8%。升息幅度远高于分析师预期。
　　
　　同时印度央行也在（1月28日）意外调升政策利率25个基点，但表示如果通胀如预期放缓，近期内料不会进一步紧缩政策。印度央行宣布上调政策回购利率25个基点至8.00%，同时上调逆回购利率至7.00%。上周路透调查，多数分析师预期按兵不动。不过，印度央行维持存款准备金率在4.00%不变。
　　
　　巴西央行26日再度宣布加息，将银行基准利率调高25基点至10.75%。自去年4月开启升息周期以来，巴西央行已经连续第八次加息。而在这八次调整利率行动中，有六次是大幅加息50个基点。业内人士认为，巴西进一步加息的趋势或将延续，但其遏制通胀的效果恐难以令人满意。然而此举却给巴西经济增长带来较大压力，一些数据显示该国经济或已陷入技术性衰退。
　　
　　美国联邦2013年12月18日宣布，将从明年开始小幅削减月度资产购买规模，同时加强对超低利率政策的前瞻性指引。决定从明年1月起小幅削减月度资产购买规模，将长期国债的购买规模从450亿美元降至400亿美元，将抵押贷款支持证券的购买规模从400亿美元降至350亿美元。这样一来，美联储月度资产购买规模将从原来的850亿美元缩减至750亿美元。
　　
　　美联储2014年1月30日宣布，从2月开始每月采购750亿美元资产的开放式量化宽松（QE）将缩减100亿，其中国债和抵押贷款支持债券（MBS）的购买额各缩减50亿美元，而0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%等既有条件下不变。
　　
　　美联储表示，如果未来数据符合美联储对就业市场持续改善和通胀向长期目标*拢的预期，美联储的决策机构――联邦公开市场委员会可能在未来的会议上继续小幅削减资产购买规模。
　　
　　看来美联储缩减QE已经在新兴市场经济体当中产生影响，这些国家一般都有相对较高的通胀，相对较高的利率，而中国来说也同样存在于此之类的问题，虽然比这些国家的自主权、和控制权、以及国家管理能力要高的多，但资金的流动定会造成市场出现变化，随着中国市场化利率的推进，目前中国的利率实际已经越来越高，互联网金融的崛起使得银行的存款骤降，虽然我们应该包容新的生产力以及业务模式，但互联网金融已经逐渐影响到实体经济。
　　
　　中国央行1月15日发布数据显示，2014年1月社会融资规模为2.58万亿元，创出单月规模历史新高；而1.32万亿元的新增人民币贷款也创出近4年来最高水平。1月末广义货币（M2）余额112.35万亿元，同比增13.2%；而1月份人民币存款减少9402亿元。这可能也是中国市场出现问题的前兆，我们应持续留意。
　　
　　此前市场人士及投行都纷纷预测，中国会在2014年上调存款利率从现在的3%上调至3.75%。预测中国将加息的包括摩根大通、大和、法国巴黎银行和西班牙毕尔巴鄂比斯开银行等。
　　
　　加息也是一种吸引存款和防止外汇流出的一种方式，中国是否会在今年加息也值得投资者关注。
　　
　　昨日耶伦在向参议院金融委员会作证时表示，美联储将对经济状况保持警惕，以确认近期美国经济疲弱迹象到底是因严寒天气，还是基本面的放缓。这一谨慎的表态令市场投资者臆测美联储政策前景仍有不确定性，黄金价格因而在避险买盘助推下走高。而此前，包括耶伦在内的美联储官员都认为，需要“大量”的糟糕经济数据才能使QE缩减进程被暂停，但“大量”究竟如何界定仍是一个迷，因此，投资者可能会关注此后的更多经济数据，尤其是下周五（3月7日）发布的2月份非农就业数据再来作出定定。
　　
　　而对于国内黄金市场来说，加息必将导致国内贵金属市场价格的下跌，虽然黄金的上涨和下跌，并不和任何因素有直接的关系，只是在某个时段受哪个因素的影响较大，投资者还应密切注意人民币汇率的涨跌等因素的情况，这可能会在短时间内触动金银价格的神经。
　　
　　日内继续关注乌克兰局势，同时，全球经济体集中发布众多重要数据，亚市出炉的日本CPI/失业率/工业产出/零售销售等一系列数据整体表现较为强劲。日内后市重点关注：欧元区2月CPI初值、德国1月零售销售、美国第四季度实际GDP修正值、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值、美国1月成屋签约销售指数、加拿大12月GDP。由于耶伦强调了美联储将密切关注美国数据，因而日内市场对美国数据的表现将反应强烈，而欧元区2月CPI初值也被看成欧洲央行3月是否降息的重要指引，值得密切关注。
　　
　　同时，下周五即将公布的美国非农就业报告也是投资者关注的焦点。作为本周最关键的一项经济指标，它是衡量美国经济复苏的重要参考。分析师预计，失业率估计仍然介于9.28%-10%之间，除非出现大的变数。如果失业数据疲软，应该能继续支撑黄金价格。
　　
　　据巴克莱资本（BarclaysCapital）预计，恶劣的气候环境会导致12.5万人在2月份失业，但3月份会有所好转，也就是说就业人数会大幅增加。
　　
　　截止北京时间14:59，国际现货黄金价格报1330美元/盎司，跌1美元，跌幅0.15%；国际现货白银价格报21.26美元/盎司，涨0.04美元，涨幅0.19%。