现货黄金今年以来已经上涨9%，触及三个半月高点1331.60美元/盎司。黄金的涨势还能延续吗？我们需要考察市场的多空因素，发现机会，提防风险。
利多方面：现货黄金自2012年8月以来，首次突破长期趋势移动均线200日均线。报告显示，2014年以来，美联储（FED）M2货币供应量大幅增加。黄金ETF基金持有量本月出现净流入，去年大幅赎回的状况出现逆转。CFTC数据显示，截至2月11日当周，黄金期货和期权的投机净多头头寸触及三个月高点。Dundee贵金属公司4季度业绩超出预期。
利空方面：目前来看，美国经济2014年将复苏，黄金涨幅或受限。瑞银集团（UBS）表示，黄金仍处于熊市，发达国家经济增长对黄金形成挑战。尽管新兴市场出现动荡，美国近期经济数据持续疲弱（但可能仅是受严寒天气影响），投资者似乎并不太介意。巴里克黄金公司（Barrick Gold）4季度业绩稍微好转，但2014年前景预期不佳。黄金的风险是，目前的市场状况既不适合买入，也不适合卖出。
机会点：金融时报（Financial Times）报道称，中国黄金消费数据和进口数据间存在缺口，中国央行或在金价下跌时增加了500吨黄金储备。中国1月实物黄金需求创纪录，伦敦市场实物金紧缺，黄金远期利率本周收紧。中国黄金需求继续保持强劲；印度财政部长称，可能放松黄金进口限制。
风险点：瑞士信贷（Credit Suisse）称，黄金近期突破1300美元并不鼓舞人心，卖盘可能大量涌出，前期买盘也可能了结头寸。该行称，实物需求保持稳定，金价上涨的动力主要来自空头回补。在美国10年期国债收益率上涨12%的背景下，涨势不值得大书特书。因此，该行继续看空黄金前景。
荷兰银行（ABN Amro）称，一旦美国经济数据改善，美元走强，黄金将继续下跌，黄金今年以来的良好表现将很快走到尽头。
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