去年4月黄金陷入熊市，由于股市上涨以及一直未有起色的通胀率，投资者们纷纷丧失了对黄金避险保值功能的兴趣。去年全年，黄金ETF则减少了33%，抹去了差不多663亿美元的资产。
不过进入2014年，金价的表现却相当不错，目前为止已经上涨了约7%。花旗期货（Citi Future）和加拿大黄金银行（RBC Wealth Management）的技术分析都认为金价会在今年涨到1400美元/盎司。
周二（2月11日）的金价在去年10月后第一次连续第二日稳定于100天移动均线上方，并且自1月23日后，金价每一个交易日都高过50天移动均线水平，花旗期货的Sterling Smith认为，这一信号说明金价至3月底会有8.5%的涨幅。
新兴市场的问题以及非农数据所显现出的美国经济复苏中的问题都是进入2014年后金价上涨的支撑。
“市场情绪的变化似乎很大，黄金有吸引力，”Pension Partners LLC的投资策略主管Michael Grayed说，“印钞会继续支撑黄金，我认为一些人在重返黄金市场，一些人则是因技术面而购买。”
RBC Wealth Management的副主席George Gero认为如果未平仓合约开始增加，那么年底金价将会涨至1400美元/盎司。在2月4日，未平仓合约数降低到368279手，是去年9月以来最低水平。
“一旦投资者们重返市场，价格就会再升高，”Gero说，“技术面显示是有一些动力的。”
不过尽管今年以来黄金表现不错，但市场也并非完全乐观。包括Joel Crane在内的一些摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师认为黄金投资者们还会面临更多困难。该行此前将其2014年金价预期调低至1160美元/盎司，而高盛（Goldman Sachs）则认为今年金价会达1050美元/盎司。
“虽然是出现了一些回升，但说恢复还为时尚早，”BB&T Wealth Management的Walter Hellwig说，“需要资金重新流入来看到意义的变化。”
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