黄金走势静待超级周考验走势还看非农

　　2013年，最令人唏嘘的投资非黄金莫属，长达十多年的黄金牛市在这一年戛然而止，一年中，过山车一样的行情更是让投资者胆战心惊。在过去的十多年中，黄金从未像2013年这样大幅下跌，“高台跳水”、“惊涛骇浪”似乎都不足以形容这一年带给黄金投资者的震撼，截至2013年的12月30日，国际现货黄金价格年内累计下跌28.32%。
　　
　　时间转入2014年，投资者似乎看到了黄金反转的希望，截至1月28日，黄金已经连续5周上涨，涨幅约5%。CFTC数据显示，对冲基金对黄金看涨情绪也日益高涨，在截至1月21日的一周内，黄金净多仓位继续攀升。
　　
　　然而，这轮涨势究竟是短期现象还是能够继续维持？2013年被套的中国大妈们还有希望解套吗？2014年黄金走势又会如何？
　　
　　2013年黄金演绎了“震荡式下跌”
　　
　　2013年的黄金走势演绎成了四段旋律，尽管不乏上冲反弹，但其始终逃不脱“震荡式下跌”的主旋律，具体来看：
　　
　　第一段是1月份到3月份，金价从1673.20美元/盎司至1596.95美元/盎司。黄金市场呈现出缓慢下跌的现象，整体跌幅并不是很大，约近5%，大多数投资者在这个阶段逐渐加重了观望心理，尚未出手。
　　
　　第二段是4月份到6月份，金价从1597.68美元/盎司“飞流直下”至1234.07美元/盎司。整个二季度也成为全年跌幅最大的阶段，跌幅达到26%。市场的短期急剧下挫，似乎突然点燃了投资者的“抄底”热情，一度引发了“抢购”狂潮，不少金店被“扫空”。这也出现了首波被套的中国大妈。
　　
　　第三段是7月份到8月份，这算是唯一一段“激情上扬”的旋律，金价从1233.46美元/盎司反弹至1394.73美元/盎司，上涨13%，业内分析，这是因为大跌之后必有反弹这个观点让部分投资者加入了购金队伍，他们认为金价已经到了生产成本价附近。
　　
　　第四段是从9月份开始至年底，金价从1393.50美元/盎司最低下挫至1187.21美元/盎司附近，短暂的反弹之后黄金似乎彻底进入了“漫漫熊途”。截至12月30日，国际金价的下跌幅度达12%。价格在1197美元/盎司附近。
　　
　　空头力量凶猛，黄金跌跌不休，这或许是2013年黄金市场最贴切的表述。
　　
　　黄金下跌的美国“阴谋”论
　　
　　众所周知，对于黄金而言，真正影响其价格走势的还是全球政治经济金融以及供需等方面的因素。分析师认为，2013年的美国正处于经济复苏的正轨道上，而美国经济的回暖使得市场投资者重新评估未来美国经济的发展趋势，分散和减弱了市场投资者对于黄金市场的注意力，而美联储在未来的一段时间内将逐步结束量化宽松政策（即QE政策），这也是2013年黄金价格承压下行的主要因素。
　　
　　有关黄金在2013年的下挫，有着美国操纵的“阴谋”论一说。持有这一说法的人认为，美国通过三轮量化宽松政策，让黄金从每盎司几百美元最高涨至每盎司1900多美元，使美国逃掉了大量的国际债务。而在看到美国经济复苏有望的背景下，美国开结束量化宽松政策，有意推行强势美元政策，因此，操作黄金价格下跌的动机也就油然而生。
　　
　　其实几乎从2013年年初到年尾，几乎每个月美联储都在谈要收缩QE规模，尤其是在6月，明确给出了将收缩QE规模并于今年中期彻底结束QE退出的时间表，但这一只靴子始终没有落地，直到最后一个月，2013年的12月19日凌晨，美联储宣布从下月起减少每月购债规模100亿美元至750亿美元，其中，MBS及国债各占50亿美元。
　　
　　事实上，部分国际机构的动向或许早就向我们透露了信息，全球最大的黄金ETF-SPDR从2013年初开始黄金ETF便大举抛售黄金资产，到了12月底，其持仓已经较年初减少40%，而黄金价格也伴随着一路走低。
　　
　　中国2013黄金需求坐实全球第一
　　
　　2013年黄金价格的暴跌，却促成了中国市场上近乎疯狂的买盘，抢购黄金的“中国大妈”一战成名，甚至成了全球各大财经版面的“头条”。
　　
　　中国人一向喜爱黄金，但往年黄金最大消费国是印度，2013年，中国大妈们改写了这个历史。据汤普森路透（GFMS）调查显示，印度2013年黄金消费上涨5%至987.2吨，但这个需求量受到了其对黄金进口限制的影响。2013年中国黄金需求达到1189.8吨，较前一年增长32%，较2003年更是翻了五倍。由于大量的金饰、熊猫金币和金条的销售，中国取代印度成为了全球第一大黄金消费国。其中，实物金条的购买上涨47%至366吨，创下新纪录。同时，中国去年的金饰制造也上涨了约三分之一到724吨，首次超过印度。
　　
　　而对应的，据相关的报道称，2013年欧洲和北美的投资者们对黄金丧失兴趣，黄金ETF被西方投资者们大量抛售，减少持有量约880吨。而亚洲买家受到低金价激发对实物黄金的需求使得欧洲和其他国家金库中的黄金被带到瑞士，在那里被融成小金条再被运输到亚洲贩售。GFMS将此称为历史上最大价值的黄金流动。
　　
　　2014年黄金涨势是“昙花一现”行情？
　　
　　从2013年过渡到2014年初，黄金似乎摆脱颓势，走出了一波探底回升的反弹行情，2014年初第一个星期最高反弹至1240美元/盎司，年度第二周最高达1249美元/盎司，年初第三周最高至1255美元/盎司，第四周高点为1262美元/盎司，第五周高点为1272美元/盎司，第六周开盘再刷新高1279美元/盎司。这种局势怎么看都振奋人心，连续5周的上扬更是让部分投资者心生憧憬。
　　
　　然而，业内分析，新兴市场货币动乱是导致1月份黄金价格走高的原因之一，这波反弹或许仅限于1月份，2月份要再议。
　　
　　分析师认为，国际黄金当前已不具备继续上冲的动能，涨势或昙花一现，随即就会开始走下坡路了。因为尽管新兴市场货币动乱可能会持续下去，但投行并不看好新兴市场的情况，对黄金后市也不特别看好，一方面因为美联储利率决议，另一方面中国假期因素也是导致黄金价格下行的“中流砥柱”。一般而言，中国的黄金需求会在春节前一两周出现上升，然后就会逐步下降。节后黄金价格很难再继续维持此前的涨势。
　　
　　部分分析师甚至认为，即便盘中出现反弹，也仅仅只是空头回补的“箭靶”，黄金价格1月份的反弹终将告一段落。
　　
　　分析师建议投资者以逢高做空为主
　　
　　2014年黄金投资的机会不会太多。从大趋势上看，尽管1月份有一波上涨的行情，但美联储未来彻底结束QE3是大势所趋，因此未来黄金很难有上佳的表现。另外，2014年新兴市场的经济发展状况不容乐观，即便是中国的经济增速也在明显放缓，因此从黄金作为商品的属性来看，黄金消费的后劲也不足。这些都不利于黄金价格的走挺。