当西方主要央行开始鼓吹通缩风险之后，黄金一度失去抗通胀的光环，这成为金价自1900上方重挫的原因之一。2013年末，金价再度下探1180一线后反弹，经历将近1个月的反弹，截至周一（1月27日）亚市，价格已经反弹至1270上方。回头来看，传说中的通缩风险真的成立吗？或者又是为了操纵金价而制造的舆论炮弹。
通胀低迷 增长稳定
时至今日，西方主要经济体是否已经出现明显的通缩风险？答案是如下图所示：主要发达经济体眼下并没有明显的通缩信号，经济增长趋势反而维持稳定。
美国GDP年率自推出量化宽松政策之后，始终稳定在较高水平运行；英国和日本GDP增长在在进入2013年后明显加速，前者是受卡尼的出色领导，后者则是因为激进宽松；而欧元区GDP也在2013年一季度之后出现反弹。
主要欧美国家CPI并未受到宽松政策的影响，维持温和下降的态势，整体维持在2-3%区间。其中英国（黄色实线）表现最为出色，自5%的高位回落至2%。欧洲和北美（美国、加拿大）CPI走势在2013年非常平稳。
图中只有澳大利亚（深蓝色实线）和日本（桃红色实线）呈现上升态势。
通胀抬头 增长放缓
反观以金砖国家为代表的新兴市场，正在承受滞涨的风险。除了中国仍保持着较为理想的通胀和经济增长数据之外，其他4国均出现危机。
最新公布的中国PMI数据表现不佳，这也令市场对全球第二大经济体的前景变得谨慎。世界银行将2014年中国GDP预测调降至7.7%。
同样如果没有中国的坚挺，金砖国家整体GDP增速放缓的趋势将会更加明显。
印度和阿根廷CPI已经超过1年多保持2位数增长。金砖国家中，只有中国数据持稳，并奇迹般出现拐头向下。
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