金价上涨一步三回头能否延续涨势

　　基本面：
　　
　　量化宽松与黄金价格之间联系的实质是，市场对大规模宽松货币政策实施后可能导致通胀率上升的担忧，导致避险情绪上升。伯南克虽即将卸任，但其举动言行依然牵动着市场神经。伯南克日前就美国量化宽松政策调整表态称，尽管在2013年12月作出了缩减QE规模的决定，但美联储有关保持高度宽松的政策立场的承诺并未遭到削弱。他同时认为，人们应当对美国经济前景持谨慎乐观态度。其讲话态度，让市场产生了“美联储最终退出宽松货币政策将是漫长过程”的预期，进而带动贵金属价格上涨。使黄金走势一改去年萎靡不振的颓势。新年第一月迎来反弹行情，这也引发了市场关于今年金价走势的“美好憧憬”。
　　
　　从近些年的黄金走势可以看出，量化宽松与黄金价格之间的关系是市场对大规模宽松货币政策实施后可能导致通胀率上升的担忧，以黄金为代表的贵金属的避险保值功能随之凸显。市场认为：2013年黄金涨势未能重现的关键因素是较低的通胀率，而随着货币的发行量降低，流入市场的资金规模将会缩小，通胀率的上涨概率将会更小。随着量宽退出步伐的开始，短期内市场的通胀率依旧会维持在低水平，通胀风险下降致黄金避险情绪降温。这是2013黄金价格暴跌的主要原因，市场预期认为，宽松的货币政策必将使通胀走高，但通胀并未走高，当这种预期没有实现时，市场释放前期的避险买盘，导致金价暴跌。虽然伯南克的表态让人对政策退出的步调产生不同看法，但在未来很长时间内，黄金恐怕难以延续前些年的辉煌。
　　
　　针对国内黄金市场需求旺盛，对金价形成支撑这种说法，笔者认为：并不能将现货黄金的价格寄望于中国实物金需求带来的支撑，中国大妈已是鲜明的例子，无数中国大妈出手相救，也没能阻止金价的下跌。由于中国没有黄金定价权，中国黄金价格被外媒称之为“只是国际金价的影子，对其他市场的定价没有任何影响”。新年以来，实物金市场又现去年火爆现象，但这种火爆更多地受到元旦、春节等节假日因素影响，同时价格也处在一个相对低点附近。在中国没有黄金定价权的前提下，单凭实物金的购买对国际金价走势难以产生实质性影响。不过，如果量化宽松政策真如伯南克所言保持缓步退出的节奏，那么以美元计价的黄金在中长期内将遭受打压，处于弱势。
　　
　　技术面：
　　
　　周五伴随着晚盘的拉升，短周期各指标均呈现多头排列走势，1255一线阻力也在今日早间被顺利拿下，目前需要重点关注的阻力位则是1267一线日线BOLL上轨，若多头稳步推进，那么日线BOLL将再次呈开口状态，涨势有望延续，总之金价反弹一步三回头的走势，总是显得信心不足。日内操作方面，以回调做多为主，下方支撑关注1250——1248一线的得失，沽空位置则要到1260上方较为安全。周线图显示5.10日均线形成金*，月线红柱收复前月跌势。目前暂时保持谨慎看多态度。上方重点压力集中在1270——1280区间，同时1275也是1180——1433的0.618黄金分割位，站稳之后将变成强支撑位。
　　
　　黄金操作策略：
　　
　　1：首见1265附近做空，止损4美金，目标1255一线。
　　
　　2：亚欧盘见1261附近空，止损5美金，目标看1252一线！
　　
　　3：首见1248多，止损5美金，目标看1260上方。
　　
　　白银方面：周五同样迎来一波拉升，目前上方的主要阻力集中在日线BOLL上轨位置，此位也是多次受阻，下方支撑关注3970一线，操作同样以回撤多为主，沽空位置要到4050上方，周五给出3930附近做多成功止盈。
　　
　　白银操作策略：
　　
　　1：3970附近多，止损40点，目标看4000——4020一线。
　　
　　2：见3940一线重仓多，止损30点，目标看3990一线。
　　
　　3：首见4050一线空，止损30点，目标看3980一线。